据最新数据，目前全球铝产量达到6209万吨，同比增长6.43%，增速较2016年有大幅提升，预计2017年全球电解铝新增产能500万吨，其中中国新增产能300万吨，其余增量来自于加拿大和挪威等国。根据铝融网数据，2017-2018年国内电解铝新增产能有望达到600万吨，至2018年国内电解铝产能可达4750万吨。预计2017年国内电解铝产能增速为10%左右，而实际消费增速为6%，整体供需趋于过剩。受国内电解铝产能增加的影响，预计2017年全球电解铝供需平衡关系不容乐观。
一，供需关系趋于过剩，中国电解铝产量压力倍增
据预计，2017年中国电解铝供应预计为3603万吨，同比大幅增长11.44%，在2016年电解铝产量为3187万吨，同比增长约为4.8%，库存触及10年低位供应趋紧。
二，全球消费增速保持稳定，经济增长是中国消费拉动的动力
全球来看，传统领域消费增速保持稳定，新领域用铝未来将支撑全球消费的全面提升， 据铝融网数据预计，2017年原铝消费将达到6192万吨，同比增长4.9%，增速预计较2016年有小幅下滑，2016年原铝全年消费约为5610万吨。
据预测2017年国内原铝消费有望达到3470万吨，同比增长6.78%，受经济增速下行影响，整体消费较2016年会有小幅下滑，2016年全年原铝消费约为3250万吨。铝融网预计未来5年GAGR应保持在4.6%~6.5%。而人民币贬值、铝材出口料进一步下滑、电网投资以及交通运输仍是保持原铝消费增长的关键领域。
三，原材料与能源成本抬升
在2016年氧化铝整体供应呈短缺状态，三季度以来价格大幅攀升。2016年氧化铝总体供应约为6300万吨，2017年氧化铝新增产能615万吨，人民币贬值同时不利于氧化铝进口，因此预计2017年中国氧化铝产量在7130吨左右，同比增长约13.17%，预计2017年二季度后市场氧化铝供应趋紧的状态将有所改善。
2017年铝价的运行空间判断在1580-1880美元/吨。因为近期能源价格大幅上行使得铝价成本抬升明显，加之交易所库存水平的大幅下降，多重因素支撑铝价在供给结构性过剩环境下的运行会好于市场预期。不过预期产能也将持续释放从而对铝价形成一定冲击，因此铝价在2017年宽幅震荡的可能性更大，但整体价格重心要较2016年有所上升。
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