金融学笔记294

金融学笔记294

消费贷作为基础资产是期限很短的，但是消费贷证券化债券是期限较长的，所以短期的基础资产现金流如何支持长期的债券本息偿付呢？于是，这种消费贷证券化模式采取了“动态”基础资产池的模式。将资产证券化存续期分为循环购买期与摊还期。（1）SPV（信托或者专项计划）成立后首先进入循环购买期（RevolvingPeriod），SPV的回收款将用于支付SPV产生的税费、执行费和债券利息，不对债券本金进行摊还，并将剩余的SPV回收款、或者仅本金部分的回收款用于购买新的资产。（2）循环购买期结束后，SPV进入摊还期（AccumulationPeriod），将全部回收款按照税费、执行费、债券利息、其他费用及债券本金的顺序进行摊还。