找到方法提高收益

有一种模式叫做“乌比冈湖效应”，社会心理学借用这一词，指人的一种总觉得什么都高出平均水平的心理倾向，即给自己的许多方面打分高过实际水平。

股市中这种效应更加明显，很多人在赚到钱后，会感觉那是自己能力超出一般人，理所当然应该自己得到的，而在亏钱时，则会认为只是因为运气不好，表现出来的不是自己的真实水平。这种错觉往往导致多数人把收益率设定为一个根本不可能达到的目标。

大家都知道，以价值投资闻名于世的股神巴菲特，其长期年化收益率大约为20%。1999 年，巴菲特在接受《商业周刊》采访时说：

“资金量小是一种得天独厚的优势。要是我手里只有 100 万，每年差不多能赚 50%。不是差不多，是肯定能，我敢保证。"

格林布拉特借鉴巴菲特的选股逻辑，创造出了独特的神奇公式， 1985年，格林布拉特以700万美元的启动资金创建了自己的对冲基金，取名为哥谭资本， 从1985年到1994年这十年间，基金年复合平均增长50%，最低的年化收益率也达到了28.5%。

然而紧接着，格林布拉特清盘了基金，因为他觉得，资产规模的扩大影响到了投资收益。

在一期访谈节目中，格林布拉特说到，只有三个办法可以做到一年赚50%。

第一是保持小规模。

这点很好理解。以非常流行的小市值策略为例，当资金量比较小时，买入小市值股票基本不会对市场造成大的影响，然而如果是巴菲特来买的话，动辄几十亿上百亿的投资，基本可以把整个上市的流通股全部买下来。股票的过度集中，会影响流动性，更不用说大资金买卖时会引起股票价格的大起大落，影响收益。

所以，巴菲特20%的收益，咋一看上去，并不算太高，然而想想他的资金体量，想想他的收益持续时间，就会明白为什么市场上找不到比他更厉害的大神。

我们要牢记，大资金和小资金操作起来是不一样的。

第二是集中投资。

关于集中持股还是分散持股，需要辩证的来看。最安全稳妥的就是把所有的上市公司股票全部买下来，这样股票收益就会基本跟大盘保持一致。没错，这个就是常说的指数基金。

指数基金可以保证我们即使市场上有几只股票爆雷或者炸板，都不会对总收益产生过多的影响。然而我们知道，指数基金的总收益并不算太高，长期定投下来大约在15%左右。

而要想提高收益，唯一的办法就是集中持股，越集中越好。

集中持股的最大缺点就是，总收益会受个股的波动性影响。

巴菲特说，把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好这个篮子。

很多人注意到了前边一句，而忽略了后面一句

第三是需要一点好运气。

集中投资要保证高收益，除了天赋和能力外，还需要一点好运气。股票市场中，无处不存在不确定性，即使我们用各种方法减少不确定性，但是从来没有人能完全的消除这种不确定。运气是不可控制的，环境越复杂，越需要有好运气。
当然，这条也可能是格林布拉特的谦虚之谈。

总结一下：

结合巴菲特和格林布拉特两位大师的言论，有几点是可以确定的：

1、再以下三个条件下，年化50%是可以做到的

2、第一个条件：资金要限制在小规模

（具体有多小，格林布拉特是在基金资产8个亿左右清盘解散的，所以，暂且把资金1个亿以内的都叫做小规模资金）

3、第二个条件：集中持有股票，不要过度分散

（6-8只，不超过10只，该怎样识别分散风险？参照学习巴给特的护城河安全边际理论）

4、第三个条件：好运气

（顺应趋势，不做火中取栗的事情）