《逆向交易者》
(美)塞尔登著;荣千、孙碳译,立信会计出版社2016年版
P23 在经历了持续的上涨后,不要求助于反向推理证明价格还会上涨得更高;同样地,在暴跌之后,也不要让自己看空的推论变得太过复杂。在价格处于高位时对利好消息保持怀疑,在价格处于低位时对利空消息保持怀疑。
P34 当市场已经极度疲软,当新闻充斥着最坏的利空消息,当熊市的预测已经成为普遍的观点,这时就是买入的时机。
P52 为了取得最大的成功,交易员需要忘记他在市场中的仓位,忘记他的收益或损失,忘记当前的价格和他买入或卖出时点上价格的关系,把自己的思维集中在市场所在的位置上。如果市场正在下跌,不论交易员处于盈利还是正遭受亏损的状态,不论他的股票是在一年之前买入还是在两分钟之前买入,他都必须卖出。
P54 格雷厄姆:如果一个公司前途明显比较好,那几乎肯定已经在当前的股票价格中得到反映---经常过分贴现。你买这样的股票,就像在赛马比赛中对人人看好的热门赛马下赌注,机会可能在你一边,但结果往往并非如此。
P60 当市场看上去趋势最强的那一刻,很可能就已经接近了顶点,当价格看上去似乎已经直线下落到零点的时候,通常已经接近谷底。不管怎么样,这一说法仍然是正确的。投资者使用这一原则最实际的方式,就是在看多的情绪已经广为传播的时候抛售,当大众似乎已经完全失去信心的时候买入。
P66 在恐慌的阶段,造成损失的最主要原因是投资者没有在手上保持足够的流动资金。他在不同的投资上被“套牢”,因此无法迅速变现。他可能拥有充足的资产,但没有可用的现金。相应地,这种情况也是由于他想做的太多----贪婪、草率、过大的野心以及对未来不切实际的盲目信心所导致的。(入木三分啊!)
在恐慌的过程中,你会注意到有这样一个时期:几乎所有人都认为股价已经足够低,但是价格还会下跌到更低。结果,许多认为自己在谷底附近“建仓”的投资者,发现自己认定的其实是假的谷底,最终会在进一步的下跌中抛售持有的股票。
P79 在牛市接近尾声时,会出现一现显著的变化。价格很容易下降,并且交易规模也增大,而上涨却很迟钝,下跌的幅度增大,因为存在大量套利抛单。
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