我国债券市场近些年快速发展,具体呈现四大特点:1.交易主体不断增加 2.交易品种日益丰富 3.交易规模持续扩大 4.市场流动性大幅提高。从中我们可以看出债券市场在我国金融体系中的地位和作用与日俱增。
央行数据统计显示,2017年债券市场共发行各类债券37058期,规模为40.39万亿元,较上年增长11.77%。截止到2017年末,我国债券市场主要债券存量规模达到74.14万亿元,规模继续扩大。从各类债券规模看,2017年政府债券累计发行规模达到8.35万亿元,金融债券发行规模为25.81万亿,公司信用债券发行规模5.64万亿元,国际机构债券发行规模最小,仅有573亿元。显而易见,我国债券市场上,国债、政策性银行债等政府信用类债券占据主导地位,公司债、企业债占比较小。对于我国债券市场结构而言,在未来发展的过程中,应该加快企业债券市场的发展,提高企业债券占债券市场的总体比例。同时,对企业债券发行要求、流程等给予一定的政策性支持,为企业发展提供更大的资金支持,使得我国债券市场筹资者结构朝着更合理的方向发展。
未来我国债券发展的一些趋势。一、高信用债券吸引力上升。具体来说资产管理新规将在严控非标的同时提高流动性较好、信用风险较低的高信用等级债券的吸引力,同时可能推动规范的资产证券化产品发行的增加。二、债券发行量持续增长。因为在供给侧结构性改革背景下,债券市场服务实体经济、拓宽实体经济融资渠道的趋势将得以延续,再加上债市相关体制的进一步完善以及对外开放的加速发展,我国债券市场直接融资功能将得到更好发挥,从而推动债券发行量的增长。三、债券评级相关的法律法规进一步完善。目前我国关于债券评级的相关政策是多个部门制定的,在管理上相对散乱,整体性比较差。所以应该建立一个能将所有行业融合在一起、完善统一的债券评级系统。四、我国债券市场对外开放程度将进一步加深。随着“一带一路”倡议的深入推进,我国资本市场将进一步与国际市场互联互通,从而带动更多国际投资者投资中国债券市场。五、地方政府性债务风险管控将继续加强。当前地方政府融资行为逐步得到有力规范,在防范系统性金融风险的背景下,未来风险管控有望继续得到加强。
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