摘要：虽然美股市场在此前的几轮贸易战冲击中都很快反弹，但是考虑到目前市场的压力较大，任何风吹草动都有可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”，投资者需要警惕风险。
文章来源：英为财情Investing.com 分析师：李英维
英为财情investing.com - 今年美国股市第二季度财报季本周正式拉开帷幕，接下来的一段时间里，投资者将迎来标普500中逾200家企业的密集财报轰炸。
虽然2018年以来，美股较2017年全年的强势上涨走势有所收窄，且面临美国关税政策的不确定性以及借贷成本高企等利空因素，但是美国经济持续复苏，各项经济数据向好，以及特朗普政府对企业的减税政策等利多因素同样提振美股总体走势。
瑞银分析了标普500成分股公司7年来11.8万次财报电话会议背后高管们的情绪，得出结论称，此次情绪分析预示着有一个盈利突破的季节即将到来，企业的盈利将比预期高出3%或更多。
在此前的2018年第一季度财报季中，美股公司的利润总额累计达到了7年来的最高水平，增幅达到24.6%，而营收增长液达到8.7%. 对于本季度的财报，市场分析师同样较为看好，预计美国强劲的经济增长和减税增持将对企业增长继续提供有效动能。分析师预计，第二季度标普500指数的成分股整体收益预计将较去年同比增长20%左右，营收增长为8.1%.
美股公司亟待解决的两大核心问题：贸易摩擦、借贷成本上涨
但是，需要注意的是，第一季度美股公司同样优异的盈利成绩却没能让公司股价有明显的上涨。这一次的业绩报告也会有同样的问题吗？要解答这个问题，投资者就需要先关注两个核心问题，及美国的贸易关税问题以及借贷成本上升问题。
美国个人投资者协会（AAII）截至7月4日的最新调查显示，只有27.9%的个人投资者仍然对未来6个月内的美股感到乐观，为三个月低位；39.3%的受访者都对后市持悲观展望。
首先，美联储此前已经在6月的会议纪要中表现出了对贸易战拖累美国经济的担忧，美联储表示，贸易紧张情绪可能会影响投资的信心，进一步拖累经济面临衰退风险。虽然二季度美股公司的盈利暂时不会受到中美贸易摩擦的影响，但是在对未来的业绩指引中，投资者仍可以看到贸易战可能对公司业绩的影响。
费城资产管理公司Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini表示：“目前市场关注的焦点在于标普500企业对未来的预期，而非当期的表现，关税具体影响程度要看管理层怎么说。”
中期来看，中国市场的销售前景、广泛关税对整体外贸形式和信心的打压，都有可能在中长期拖累美股表现。所以，第二季度财报公布时，公司对于后期的财报指引将备受关注。
其次，有分析认为，2018年以来，美元持续升值的趋势和市场对全球经济增长的质疑对关注总体修正趋势的投资者而言，意味着股市将遭遇利空。
同时，高盛认为，即便未来3年企业盈利向好，但美股收益前景黯淡。阻止美股大幅走高的障碍包括美联储加息、税改福利消退带来的美国经济增速放慢，以及不断上涨的预算赤字。这些将导致美债收益率曲线趋平，结合不断增加的贸易摩擦和今年的国会中期选举，将令经济和企业盈利无法推动美股升值潜力。
美国银行也提示，需要留意资本支出受抑制，叠加高工资和成本的压力，导致的企业前景恶化。
本季度财报看好能源、金融、科技类个股？
本周率先登场的金融股本季度受到了较大的关注度，投行机构对该板块较为看好。美银美林分析师此前发布报告，上调了对于企业盈利的预测，认为银行及能源板块将推动企业盈利继续走高。
对于金融板块，此前英为财情Investing.com发布分析文章《美股金融板块Q2财报前瞻：税改利好仍在 关注贸易战负面影响》一文指出，在2018财年一季度，金融板块公司收入增长了25%，而且预计二季度增长将继续强劲。不过，文章同时指出，虽然美国税改政策、金融监管的放松等利好因素在前，但是投资者仍要关注美国收益曲线的趋平以及贸易战将对金融板块形成的利空影响。
另外，在能源板块方面，由于国际油价二季度以来有较大的涨幅，分析师看好能源行业个股二季度财报的表现。美银美林美股策略分析师Jill Carey Hall在报告中称，考虑到标普500指数的构成公司包含大量的大宗商品生产商或相关供应商，高油价将提振标普500 公司EPS 指标。今年和明年相关盈利提振有40%来自能源行业。而受惠于油价的攀升，能源行业将继续享受相关的红利。
最后，科技股在过去的3个多月里，推动纳斯达克涨至了创纪录高点，预计接下来也将迎来一个盈利丰收的季节。美银美林分析师Jill Carey Hall表示，对于科技公司来说，如果公司税改及利用海外资金进行回购比预期进展得更加有力，公司盈利将更加强劲。
风险：
虽然美股市场在此前的几轮贸易战冲击中都很快反弹，总体来说，交易员仍保持较为乐观的态度，但是考虑到目前市场的压力较大，任何风吹草动——不管是政治层面的问题还是企业盈利数据的负面修正，都有可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”，投资者需要警惕风险。
下周重点关注财报：
周一
盘前：美国银行公司 BAC、贝莱德集团 BLK
盘后：奈飞公司 NFLX
周二
盘前：强生公司 JNJ、美国联合健康集团(NYSE:UNH)、高盛集团 (GS)、嘉信理财公司 (SCHW)
盘后：盈透证券 IBKR、联合大陆航空 UAL
周三
盘前：雅培公司 ABT、阿斯麦公司 ASML、摩根士丹利 MS、美国合众银行 USB
盘后：IBM国际商业机器有限公司 (IBM)、美国运通公司 AXP、eBay EBAY、美国铝业公司 AA
周四
盘前：台积电TSM、联合利华 UN、黑石集团 BX、 纽约梅隆银行公司 BK
盘后：微软公司 MSFT、PayPal PYPL、思佳讯 SWKS
周五：
盘前：通用电气公司 GE、道富集团 STT
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