八期课程：净利率

一， 概念

在讲到净利率概念之前，先来回顾下个人利润和用它推导出的公司利润表。

每个月，我们领导的工资，首先要扣除生活必要的费用，接着处理红白包等人情世故，再把车贷房贷还一还，政府的所得税交一交，一系列支出之后，剩下来的钱，是不是越高越好！

用净利润除以营业收入，就是——净利率

一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，也就是有更多收入可以转化为盈利。

二，计算      以“永辉超市”为例

16.85/585.91=2.9%

结果和财报说一致。

三，判断标准

经营一家公司很复杂，企业家们实属不易。但无论如何也要满足最低要求：

净利率 ＞ 资金成本（利息）        

至少净利润要跑赢银行的利息。

每个行业的资金成本不一样，MJ老师总结：净利率至少＞2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！

四，行业案例分析

首先请大家思考：

净利率和毛利率是成正比的吗？会不会毛利率越高，净利率也越高呢？回想下利润表的逻辑:

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收入，成本，毛利，费用，营业利润，业外收入/支出，税前息前盈余（EBIT），利息收入/支出，所得税，税后净利，EPS

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利润表上逻辑关系告诉我们，净利率的高低和毛利率并无特别的关联。一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗越少。

一起看看超市行业数据统计：

从以上图中发现，超市行业整体毛利率都在20%+，但因为需要不断促销才有回头客，因此费用率普遍比较高，通常也在20%上下。

行业利润率整体偏低，整个超市行业都是薄利的行业，必须转的快才能收到钱，因此总资产周转率都＞1。

所以，三张财报要立体来看，不能只看单一指标，还要放在行业中看。