1997年，马克.米勒维尼以155%的年度收益揽获全美投资大赛冠军，时隔二十余年后的2021年，米勒维尼宝刀未老，再度以338.42%的收益获得冠军，今天我们看看他在股票交易中到底有什么秘诀。
马克.米勒维尼在他的著作里，不断的提出要遵守交易纪律，因为他在书中提到的交易规则，都是在几十年交易中学到的至关重要的教训。通过这些交易纪律，米勒维尼的业绩实现了从平庸到卓越的跃升。为了获得丰厚的回报，不一定每笔交易都是那些巨幅上涨的股票，米勒维尼通过小却扎实的收益复合增长，从而实现非常强劲的投资收益。在实际交易中，米勒维尼告诉你，下面这8个要素最重要：
产生巨额投资收益的4个要素：
要素1.时机
简单来说，时间就是一切，在生活和交易中都是。在追求超额投资收益的时候，择时将会把赢家与平庸的人区分开来。要产生大回报，你必须迅速地让你的收益滚动起来。你能产生利润的速度越快，你的最终数字就越大（例如，每月10%，而不是每年20%的收益）。在最合适的地点精确建立或减少头寸意味着准确的买入和卖出择时。
你需要做的是，在趋势对你有利的情况下，快速的让自己的收益滚动起来，即使在几周或几个月内只有20%或30%的回报，你也可以让资金因为复利效应在更长的时间内累计可观的总回报。
要素2.不要分散投资
如果你有一个明显的投资优势（长期来看能取得正向收益），多元化并不会帮助你，它反而会冲淡你的收益。至少，如果你太过分散，你就不会始终如一地获得大的回报。为了产生一个大的回报，你需要集中在4～12只最好的股票上，具体多少只主要取决于你的账户大小和风险承受能力。在股票上赚大钱的方法是在正确的时机集中持股——当事情如你所愿地运转，朝着你想要的方向前进时。
要素3.换手不是禁忌
相对于大多数基金经理来说，散户投资者的优势在于可以经常换手。因为佣金和税收的原因，基金经理会使投资组合的换手率保持在较低的水平，频繁换手对他们来说是不利的。而这一点，恰恰是散户投资者的优势。如果你有交易优势的话，交易的进出会进一步加快资金周转，复利效应更明显。在每一次交易中，你都试图在尽可能短的时间内尽可能多地做交易，这样你就可以进入下一个潜在的盈利交易，并最大限度地增加复利。
要素4.始终保持风险和收益的关系
管理风险和收益，是我们要持续关注的，你应该每天根据风险和收益来评估自己的仓位。假如有这样一个交易机会，止损位在5%，买入后在短短6天内上涨了40%，然后三个月后接近最高价位，这个时候会有78%的收益。对你来说，是选择在收益40%的时候强势卖出，还是在三个月后接近最高价位时卖出呢？米勒维尼做出的选择是前者，因为要实现78%的收益，中间需要经历收益从51%下跌到24%的回撤过程。这样看的话，收益/风险比只有1：1。
控制下行风险的4个要素：
假如你连续两年都能取得50%的投资回报，在第三年却遭受50%的下跌，最终你会发现，其实还在原地踏步，没有任何实质性进展（年化收益率为4%情况下），如果再考虑货币贬值的因素，资金还在负增长。
100+（收益的50%）=150+（收益的50%）=225-（亏损的50%）=112.50（年化率4%）
所以，控制下行风险，我们的目标是：为获得巨大的潜在回报冒很小的风险。
要素1.强势卖出
永远要记住，一般早卖比晚卖好。专业交易员在股票强势的时候卖出，他们想在趁有热心买家的时候卖出。而业余投资者看到强势股票则会感到高兴和头晕，认为他们的股票不会下跌。然后贪婪开始，他们选择不卖出。
选择强势卖出，原因有二：1.与其等待太久导致利润回吐，不如在强势的时候卖出；2.记住时间价值的教训：由于复利的力量，如果你能得到小而一致的力量，并且反复重复做，可能会比长期持股（几个月甚至几年）的回报更有效率。
要素2.在大额交易前先进行小额交易
当你是“正确的”（你的分析起了作用，交易时机选择很精确）时，你可以在每笔交易中扩大规模并增加你的整体暴露。你可以变得更激进，因为你所做的事情在市场上证明是有效的，你已经建立了一个安全垫，这里的关键是你已经建立了成功的基础。
当事情不那么顺利（也许你的分析是正确的，但时机选择不当）时，不能继续保持激进。这时应该让市场引导你，而不是跟着你的意见或预感来交易。培养这种自制力会训练你倾听和信任市场，而不是靠直觉的能力。你的直觉在交易中毫无作用，很少有个人感觉能够代替事实。
要素3.总是顺势交易
米勒维尼从不买下跌的股票，总是顺势交易。这适用于所有的时间框架，从长线投资到趋势交易，甚至是短线交易。让市场引导你使你与它合拍，会增加你获利的机会并帮助你控制亏损。随着时间的推移，你至少可以让亏损变得更少一些。
要素4.一旦有了不错的收益，保护你的盈亏平衡点。
当你进入一笔交易时，你的止损线设置在入场点下方。但随着交易变得越来越有利可图，你不想再保持原来的止损点。为了保护你的盈亏平衡，你需要把它移动到你的买入价格上。重要的是，你要等到价格上升到合理的水平后再调整止损线，否则你就不会有足够的空间来进行正常的波动，你会扼杀掉交易。
我是80大叔，一个分享干货不吹牛的趋势交易者，欢迎大家关注公众号：趋势交易圆桌派
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