带字母的基金类型之一——ETF与ETF联接

打算动笔的时候，发现可以用一篇的文章对基金的常见分类进行解释，像货币基金、股票基金、债券基金、混合基金等，从字面也可以了解个大概，但对于带字母的基金实在无法通过一篇文章展开，因为在每个概念之前可能都需要铺垫一些常识。

今天先聊聊ETF基金与ETF联接基金。

ETF基金，全称是交易型开放式指数基金，百度的解释如下：

看完百度解释，是不是已经晕掉了，在这之前先补充几个知识：

一、基础知识：

1、场内交易和场外交易：场是交易所的意思，也就是二级市场。

所谓场内交易：是指可以在证券交易所进行交易的，说白了就是可以通过在证券公司开的股票账户进行交易；

所谓场外交易：是指不在证券交易进行交易的，不能通过股票账户进行交易。

2、买卖、申购赎回：场内叫买卖，场外叫申赎

场内市场：在场内市场的交易叫买卖，买卖双方互相在交易所出价，卖的人出高价，买的人出低价，能达成合适价格就成交；

场外市场：在场外市场的交易叫申购赎回，是跟基金管理人进行交易。

3、价格、净值

场内：价格，场内市场在买卖时是以价格成交，同样日期，每个人成交的价格未必相同；

场外：净值，场外市场在买卖是是以净值成交，同样日期，每个产品的净值是一样的。

如果一个产品即支持场内交易和场外交易，就会出现价格和净值不一致的情况，就会出现套利的情况。

4、开放式基金和封闭式基金

封闭式基金：基金份额在合同期限内固定不变，基金份额可以在交易所进行交易，但不得申请赎回。就是买了之后不能赎回，只能进行场内交易，通过二级市场转让给别人；

开放式基金：基金份额在合同期限内不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行。就是买了之后是可以随时赎回，但是不能转让别人给别人，只能场外交易。

5、主动基金和指数基金

指数型基金，又叫被动型基金，选取特定的指数作为跟踪的对象，不主动寻求超过市场的表现。

主动型基金，是力图取得超越基金组合表现的基金。

铺垫了这么多之后，不知道大家有没有绕晕了。然后继续回到ETF基金。

二、ETF基金

ETF（Exchange Traded Funds）基金，交易型开放式指数基金，通常又称为交易所交易基金。是一种既可以在基金公司申购赎回份额，又可以在二级市场按市场价格买卖份额的交易型开放式指数基金。ETF一般采用被动式投资策略跟踪某一标的的市场指数，因此具有指数基金的特点。

它是一个“指数基金”：ETF是以某一指数包含的成分证券为投资对象。必须被动跟随一个股票指数，如上证180ETF，即跟踪上证180指数。

它是一个“开放式基金”：既然是开放式基金，投资者可以申购和赎回ETF基金份额，但跟普通基金不同，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。需要以这只基金指定的一篮子股票换取基金份额，或者以基金份额赎回一篮子股票（需要开户券商有该ETF的一级代理商资格）。

简单地说，如果要申购上证180ETF基金，那么，就需要用上证180指数所含的180个成份股所组成的一篮子股票来完成，而不是用现金。

它是一个“交易型基金”：ETF基金在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，投资者可以像股票一样买卖ETF。与普通开放式基金相比，ETF的优势在于一天之内可以在交易所随时交易，流动性强。

这种基金“实行一级市场与二级并存的交易制度”，导致ETF既是开放式基金，又可以在二级市场交易，这也是ETF基金牛逼的地方。

由于ETF基金在一级市场的申购起点较高（一般为30万份以上），中小投资者被排斥在一级市场之外。同时二级市场只针对场内客户，为方便普通投资人进行投资，ETF联接基金应运而生。

三、ETF联接基金

ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。

ETF联接和ETF是什么关系？

ETF和ETF联接更像是一种母子关系，其中ETF是母，ETF联接是子。若ETF基金不存在，则ETF联接基金也不存在。

ETF的投资标的是指数成分股，而ETF联接的投资标的就是它所跟踪的某一只ETF（一般以不低于90%的仓位投资于该标的ETF基金，其他部分应投资于标的指数成分股和备选成分股）。

例如2004年成立的中国第一只ETF基金，华夏上证50ETF，其投资对象就是上证50指数中包含的50只样本股组成的证券组合。而华夏上证50ETF联接基金，投资对象就是上证50ETF。也就是说，有了ETF才会有ETF联接。

华夏上证50ETF的投资目标、投资范围、投资策略

华夏上证50ETF联接的投资目标、投资范围、投资策略

因为ETF是“实行一级市场与二级并存的交易制度”，而ETF联接是开放式基金，所以两者的区别还体现在：

交易方式不同：

ETF基金可以在二级市场（股票证券账户）随时买卖，这也是其流动性强的优势所在。前提条件是你必须有股票账户，并且账户里有一揽子股票。

ETF联接不能在二级市场交易，其认购申购赎回方式、渠道等与普通基金完全一样；没有股票账户也可以申购。

投资门槛不同：

ETF基金投资门槛高，一级市场申购最低门槛是30万份，按照初始1元一份计算，需要30万元。

ETF联接则更加亲民，投资门槛有的仅需要100元。同时，ETF联接基金的还支持可以定投。

由于ETF基金场内申购起点较高，不支持场外交易。ETF联接采用投资ETF基金的方式，为投资者提供了通过场外申购ETF联接基金变相达到申购ETF的目的。