2021年12月27日 周一
1、问：2015年顶点买的宝盈策略增长，持有6年了，盈利才有30%。原来忘了，最近一年多才想起来。那我就继续躺平。学习了一些基金知识，一直不知道什么时候能继续持有，什么时候能止盈，每过一段时间就要被这个问困扰，很惭愧。请群赐教。
答：如果能拿6年，可以继续拿着吧。这个基金是个混合型的，长期看收益还是不错的。从此，你也可以看到只长期持有，即使买在高点，也是可以盈利的。假如你能把握近几年的低点再逢低买入一些，滩薄成本的话，你的盈利就更高了。
2、问：现在“机场”整体很便宜了，有确定性吗？可以提前布局吗？
答：我有印象，巴菲特好像是说带翅膀的坚决不投。看不懂的东西不要碰，如果你能看得懂就可以投。现在疫情还没有结束，他的决定性就不好。您能确定疫情啥时候结束吗？不过从逆向投资的思维来说，现在可以小额定投，观察行情，事实把握它的动态，为以后投资打好基础。
3、问：最近有几个基金都分红了，现在这个点位还适合在买吗？
答：基金分红不是买卖基金的条件，也与买卖没有关系。现在这个点位，与买卖基金有点关系，估值低的基金适合买，高的不适合买。
4、问： 在一本书介绍估值时说，周期股市盈率要反着看，这是为啥呢？
答：因为一般股票的市盈率是股价下跌，估值变小，投资胜算率增加，而周期股正好相反，股价最高点的时候，市盈率是最低的，周期股下跌的时候，利润会比市值跌的更快，所以市盈率反而越来越高。因为市盈率＝股价/每股收益，路人皆知。当周期性行业到达繁荣的顶峰时，每股收益最大，分母越大，市盈率越低。而如果此时由于先知先觉的投资者开始卖出股票，股价开始下滑，分子也开始变小，分子越小，市盈率越低。换言之，在周期性行业到达顶峰时，分母变大叠加了分子变小，双重叠加会使得市盈率变得很低。
伴随着股价持续下滑，经济开始逐渐低迷，逐渐传导到每股收益上，收益越来越低，分母变小，市盈率开始变大。而此时股价已经跌到低位，如果有先知先觉的投资人开始买进，会让股价上涨，分子变大，市盈率变大，在周期性行业到达低谷时，分母变小叠加了分子变大，双重叠加会使得市盈率数字高得格外夸张，而偏偏此时才是真正的买点区域。
4、问： 你好，市场利率与债券价格负相关，有点不太明白。请问什么是债券的价格？债券不是自己愿意借多少钱出去，就借多少吗？然后按照约定利率执行获取收益，怎么还会有价格？谢谢。
答：债券有价格和利率，100元买到的债券就是价格，债券承诺到期还本付息5% 这个就是利率。债券也是可以买卖的，价格也会变化，比如你100买的债券，如果急着用钱时，你就得急着卖了，可能就只能卖90元才能卖掉。每个债券都会有票面利率，也就是发行的时候就规定好到期可以拿多少钱。
5、问：央行的降准和降息，是属于宽信用的手段还是属于宽货币的手段？
答：降准属于央行货币政策，降息属于改变现金流向。宽信用指宽信用政策，即银行通过放款和投资而引起银行活期存款增加；宽货币指宽松的货币政策，目的是增加市场货币供应量。二者的目的都是使货币回流市场，但政策针对的主体不同：宽信用政策是针对市场而言的，而宽货币政策是针对央行和其它金融机构而言的。宽货币政策，即通过直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款利率等途径直接增加市场货币供应量，以此来增加市场货币流通，促使商业银行扩大信用规模，降低利率，促进投资的发展，稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。
宽信用政策即政府密集出台了支持宽信用的政策，诸如降准、放松MPA考核、为小微企业减税等，宽信用政策主要表现在信用扩张方面，即银行通过放款和投资而引起银行活期存款增加。
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