12.计算WACC
注意按照市值计算占比
计算债券融资成本的时候要税后
计算普通股权益融资成本的时候,可以用股息折现模型、历史收益率模型成CAPM。
13.计算收购后EPS;并分析收购对股东是否有利
EPS=(I1+I2)/S1+S2*(P1/P2)
式中,EPD=每股收益;I1=收购方的收益;I2=被收购方的收益;S1=收购方的股票数量;S2=被收购方的股票数量;P1=收购方的邀约价格;P2=收购方的股价;P1/P2=交换比率。
若收购后EPS上升则有利。
14.内部交易
对于内部交易,《1934年证券交易法》的第16条和第10条都有直接和间接地提及了内部交易。对于任何拥有内幕信息且进行证券交易而违反了《1934年证券交易法》的人,SEC将对其进行民事诉讼。
15.解释黄金降落伞
被收购方的管理者有时候不是出于股东的利益而反对收购案的,而是出于自身的利盗,比如收购之后原来的管理层就会离开被收购的企业。为了降低这种利益冲突,收购方可能会向收购后离职的管理者支付一笔丰厚的赔偿金,即黄金降落伞,以此来降低收购案的难度。
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