护城河遇到钢铁侠

当护城河遇到钢铁侠，天堑变通途

护城河遇到钢铁侠

1、巴菲特的护城河

巴菲特的护城河理论，是指一家企业，经过长久的发展，逐步的建立起持久的竞争优势，主要可以从四个方面来判断，第一，具备显著的无形资产，一般是指品牌，商誉。或者是知识产权，第二是客户的转换成本极高，比如说，银行账户、长期的保险，第三，是网络经济，网络往往有赢者通吃的现象，你的网络越宽广，越普及，越通达，你就越有优势，比如说快递领域的四通一达，第四是成本优势，你通过，长期的积累和规模的扩张，获得了竞争对手，无以匹敌的，成本竞争优势。

巴菲特也是在他长期的投资实践中，得心应手的运用这样的护城河理论。挖掘发现了一批，优秀的企业。比如说可口可乐，美国捷运，吉利，喜诗糖果等等。同时他又极其有耐心的，等待这样的企业，在最合适的时机买入，以获得超额收益。

但是最近，这个大名鼎鼎的，如雷贯耳的投资理论，居然遇到了挑战，挑战者就是我们大家所熟知的，钢铁侠，伊隆马斯克，在他的创业生涯中，的确是不断的去挑战，现有行业及大型传统企业的垄断，比如特斯拉，完全颠覆了传统汽车行业。而他的SpaceX挑战了，整个的火箭航空业。还有，solar city太阳能系统，以及极具想象力的超级隧道和胶囊列车，甚至他扬言自己，就是要用科技来拯救人类，准备在火星上退休。

正是因为这样一个以物理思维，来挑战，商业世界的，同时，又非常执着和坚定的，钢铁侠般的英雄。自然而然就会想到，这个护城河理论，过时了。

那么我们怎么来看待这场对决呢？比如说我们正在讨论的，小米即将上市，你是投资一个不到1000亿估值的小米，还是投资近9000亿的苹果。

我的选择是，护城河尚未坚固的小米，为什么？无疑苹果具备强大的品牌优势，高端数码产品的垄断性竞争优势。

2、亚马逊的不变战略

我想引用，亚马逊创始人，杰夫贝佐斯致股东信中的观点。

贝佐斯说，我常被问一个问题，在接下来的十年里会有什么样的变化？但我很少被问到，在接下来的十年里，什么是不变的？我认为第二个问题比第一个问题更加重要，因为你需要将你的战略建立在不变的事物上。

所以，他非常自信的说，从亚马逊1997年上市到现在20年来。亚马逊一直坚守的方向，从来没有变，而他所转动的亚马逊飞轮，却越转越快，惯性越来越大，优势愈加明显。

归纳下来，一。企业的护城河，即它的核心竞争优势。是在实践中，不断形成的，通过，不断的累计优化和加强，最后形成一个，稳定的护城河，而巴菲特善于用他的一双慧眼去分析和发现，基本形成护城河，明显优势的企业，从而，在投资领域，成为标杆。二。护城河理论更多的是建立在不变的事物上，尤其是在消费，跟人们的衣食住行，生活起居有关的各个领域，这种，优势的形成将会，非常明显，而在技术领域，由于技术的变革会带来，前所未有的，生活体验和消费形态，比如我们现在。在网上购物。网上的社交。还有更加性感的区块链技术，都会给人类的生产和生活方式，带来巨大的变革，这种领域里边，昨天的护城河，也许，就会因为一项，革命性的技术，而被颠覆，从而天堑变通途。所以说，任何一个理论都是有它一定的适用范围的。

传统的商业模式，是指在市场经济中，企业和其利益相关者的一种交易结构，或者更准确的说，是一种价值环节的生态组合。即企业的利润主要来源于哪一条价值链路？企业内部的价值链哪些环节来实现这样的一个价值创造？同时与外部的价值链又如何进行价值交换？从而最终实现盈利。

而企业的核心竞争力。按照哈莫的定义，是指组织中的积累性学识，特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术流的学识。它是一个以知识创新为基本内核的，企业某种关键资源或者是关键能力的组合。它往往与人有关。

因此哪怕是完全通过技术创新，去颠覆传统行业的模式，最后，这项技术，要能落地，要能够形成长久的稳定的，价值创造，必须要跟组织能力，以及更好的满足客户的需求，创造价值。

3、最后总结3条tips：

1）任何的理论或者模型的应用，都不是简单的照搬照抄，必须要有深入的思考和独立的分析，判断它的适应范围、假设条件，与自己具体的，投资实践相结合。

2）即使在技术创新飞速发展的今天。一个长久稳定的，核心竞争优势，依然是和组织的能力，和人直接相关。从这个角度来讲，护城河理论，依然是熠熠闪光的。

3）应用区块链技术的比特币，自诞生以来，通过一种智慧的，机制设计和技术支撑，居然实现了一个，去中心化的影响力极其深远的自组织形态，因此，未来。究竟会怎么样？还是让我们抱着好奇心？去探究吧。