认知偏差3

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《陆蓉.行为金融学》学习复盘 D7

什么是过度自信？

心理学家说了，过度自信大概是最经得起检验的人的认知偏差。也就是说，只要是正常的人，一般都是过度自信的。 比如，90%以上的男性都认为自己开车的水平在平均线以上，但事实并非如此。

人为何会产生过度自信？

原因很多。从生物进化角度来看，过度自信可以让自己显得比实际上更聪明和强壮，增加个体传宗接代的机会。

信息收集越多，就会越有自信。但是，请注意，信息没有上限，能力却是有的。你不断增加各种信息积累，但是你的能力却是会封顶的。到了一定程度，随后到达的信息没有增加你的能力，却还在不断增加你的自信心。最终，你的自信程度会超过自己的实际水平。这就是人为什么一定会过度自信的原因。

过度自信的利弊

对金融市场来说，过度自信影响非常深远。

传统金融学中有个定理，叫“无交易定理”，意思是，在没有什么新信息的情况下，理性人对金融资产价格的判断没有分歧，既然没有分歧，就不会有人要买、同时又有人要卖，因此均衡的时候应该没什么交易量，称为“无交易定理”。

而实际观察到的是，市场每时每刻都有大量的成交。原因就是，投资者都是过度自信的。你只相信你的判断，认为价格低估了；他只相信他的判断，认为价格高估了，那会怎么样？

成交！所以，成交实际上就是意见分歧的体现。

在金融市场上，过度自信使人忽视风险，做出过度的交易。

怎样避免过度自信？

站在第三方的立场来看，评判会准确得多。或者站在一个更高的视角，或者尝试置身事外。