作者 | 张   问

编辑 | 杨舒芳

国内的三大矿机厂商都分别陷入了不同的困局。

BCH的分叉引发的腥风血雨正在进行，比特大陆和吴忌寒最终能否取得胜利，将在明日凌晨揭晓；亿邦国际因卷入非法集资，上市进程已经被叫停；今天，香港证券交易所的页面显示，嘉楠耘智的IPO申请书已经失效了。

3次冲击上市失败

上市申请书有6个月的有效期，在此期间内如果没有成功，就会自动过期。不过，一位熟悉该行业的人表示，申请书失效不代表上市失败。“这其实是常事，公司可以再更新和提交。”

不过，另一位知晓此事的人士已经跟路透社透露，嘉楠耘智今年年内已经不能再更新申请书了，因为港交所今年已经没有安排可以更新申请的听证会了。

算上这份失效的上市申请书，这家2013年成立的公司已经是第三次申请上市了，它的上市之路不可谓不坎坷。

2016年，比特币市场处于一个小高潮，22天内价格涨了超过60%。上市公司山东鲁亿通智能电气股份有限公司打算30亿人民币收购嘉楠耘智，也就是说，后者可以通过资产重组的方式上市。后来重组失败，嘉楠耘智第一次上市之路也戛然而止。

2017年，比特币市场如日中天，矿机价格炒得飞起，嘉楠耘智一台阿瓦隆矿机最高可以卖2万人民币。2017年公司的净利润达3亿，要知道在两年前净利润还仅有225万，相当于两年涨了120多倍。嘉楠耘智申请挂牌新三板，但当时监管方面的态度并不明确，经历三轮反馈后，嘉楠耘智还是迟迟难以挂牌，最终在今年3月选择了主动放弃。

图源/网络

4月，中国证监会副主席姜洋对嘉楠耘智进行考察，在了解了前两次上市失败的经历后，姜洋对36岁的嘉楠耘智CEO张嘉楠说，“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。

5月中旬，嘉楠耘智最终向港交所提交了申请表，此后其上市进度再没有更新，直到今天。

矿机迷途

嘉楠耘智这次依然没能顺利上市，背后的原因，很可能是在当前的市场环境下，港交所对这个行业前景有所担忧。

嘉楠耘智是在5月提交的申请表，提交的财报只截止到2017年底，当时的数据很好看，市场上矿机供不应求，净利润年年涨。可是众所周知，今年比特币市场的惨淡，直接导致矿机的价格一跌再跌。

今年9月，全球第一大矿机公司，同时也是嘉楠耘智最大的竞争对手比特大陆也向港交所提交了招股说明书。比特大陆的矿机销量是全球最大的，大概占70%。即便是业内龙头老大，财报上也有模糊的地方。

港交所披露的比特大陆招股说明书（繁体）图源/网络

据权威媒体Fortune之前的报道，比特大陆今年第一季度的利润是11亿美元，可是招股书上显示，比特大陆上半年的利润是9.5亿。这有两个可能，一是二者所用的会计准则不一样，另一个可能就是比特大陆在第二季度是亏损的。

在二手矿机的网站上，已经几乎看不到买矿机的帖子了，大多数都是寻求转卖。去年一台矿机可以炒到2万人民币，现在卖1000多都鲜有人问津。同时，矿机公司官网也在降价，销量依然不佳。

比特大陆的财报显示，今年上半年留的存货有近13亿美元，差不多是上半年销售额的一半。如此大量的矿机卖不出去，导致比特大陆不得不做了3.9亿美元的资产减记。也就是说，售价还不到成本价。

行业第一的比特大陆依然如此，比它市场份额少2/3的嘉楠耘智也不会舒服到哪儿去。业内人士表示，嘉楠耘智可以明年再用新的财务报表去更新申请，但是今年的财报一定不会像去年那样绚烂了。

两周前，香港证监会出台了虚拟资产监管新规，对于投资组合里面有10%是加密货币的公司，证监会将会公布发牌条件、批给牌照，以对这类公司进行更加严格的监管。像比特大陆、嘉楠耘智这样的矿机，很有可能就囊括在其中。

目前，比特大陆的上市申请还处于正常状态，是三大矿机厂商中仅存的硕果。但考虑到行业整体形势，以及BCH分叉的结果影响，最终比特大陆能否在今年顺利上市，我们也很难保持绝对的积极态度。

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