一、行业投资现状
回顾一下数字货币市场2018年第二季度一级市场的表现，相比较于私募价格，zil（Zilliqa）34倍，qkc（QuarkChain）上线15倍，pnt（Penta）上线5-15倍，这几个项目表现非常突出。整体而言，四月份之后上交易所的项目，平均上线价格较之于私募成本是在三倍左右。
和年初的破发潮不同，四月份之后一级市场整体回暖，表现异常亮眼。
和各大银行最多15%年回报率的理财产品相比，完爆。不是一个层级。
如此高的投资回报率，让所有了解到的人都为之神往。城内的人自然不必多说，心急火燎想投好项目，而城外的人，当然也想进来分一杯羹。在区块链行业，主要有这三个群体。
1.整个数字货币产业链。从矿机生产商、矿工、交易所，到项目方、媒体，在开展既有领域工作的同时，也会开拓自己拿到好的项目额度的能力。
2.传统投资机构和个人。在观望了一段时间之后，很多机构已经开始尝试并且布局区块链领域的研究和投资了。比较有名的如温商和真格基金。
3.政府。虽然整个市场对政策监管非常敏感，但是各国政府对区块链技术对认可是毋庸置疑的。我国各地政府也在为区块链实际应用寻找突破点，能真正的应用区块链技术为实业的发展作出贡献。但是政府在这方面的工作开展更多的是落地尝试，而不是谋利。
基于以上情况，在可见的未来普通投资者越来越难拿到好项目的额度。因为这早已被上游瓜分完了。所以在普通投资者和上游之间，形成了一个特殊的产业：代投。
二、代投行业分析
代投行业门槛很低，谁都可以做，作为一个不成体系的民间组织，其核心能力的要求主要有两点：一个是品牌和影响力，一个是拿到好项目的能力。其发展的流程如下：
1.解决基本的信任问题
2.用优质项目形成口碑
3.成长为有资金实力和影响力的社区
4.开拓上游，拿到优质项目
一个好的代投团队，前三步流程和最后一步需要互相形成正反馈，并不断强化自己能够拿到优质项目的核心能力，最终体量做大了也就成了真正的投资机构。这就是代投团体的发展路径。
然而很多代投为了收取代投费，并不会对项目进行严格的审核，把自己做成了一个通知栏，这样的工具显然不具备持久发展的能力。或者是成为合作项目方的消化器，直接在一级市场对投资者进行了收割。
但更多对代投是心有余而力不足，并不具备判断项目质量的能力。也就是并没有完全打破这个信息不对称的情况。
三、案例分析
代投方解决项目不对称的过程，也就是对项目进行分析的过程。这个过程主要分为两个部分，一个是对白皮书进行解读，从技术和应用两个纬度进行分析；另一个就是对项目团队的考察。
现在已经有些专业的代投团队，在对项目分析的时候，坚持会和项目方主要团队成员进行线下交流从而进行考察。这是一个非常负责任的方式，虽然他牺牲了一部分效率，也增加了很多成本，也会因此错失一些比较好的机会，但是这样的流程才是对投资者最负责的方式。
举个例子：上海某代投团队从技术和应用纬度对项目A进行分析，发现其技术创新和实际应用需求和空间都非常好，在该赛道也没有竞争对手，于是便相邀项目方创始人见面沟通。第一次约好后，在提前半天确认时间地点的时候，对方微信却长达12小时无应答。12小时之后，对方解释称因为和投资方喝大了才睡醒。其真实性无从考证，但是关键点是对方并未因此表示歉意。改了时间之后再约，对方却又在没有任何解释和歉意的情况下，迟到了半个小时。
交谈过程中，确认了其恃才自傲，个性自私，情绪不稳定和过分看中名利等缺点。也发现了项目有夸大成分，资源造假的情况。后面的合作自然无法达成。在之后一个星期，项目方便爆出了该项目团队CEO和COO退出，该创始人在没有充分沟通的情况下便对外发个人声明，且怒删对方好友的情况。
而这些不稳定因素，只有在充分沟通以及面对面的交流之后才能确认。事在人为，一个项目的好坏以及后续是否能够正常推进，关键是看主要团队人员是否有这个能力，承担起这个责任。所以在全面分析之后，带着问题再去和主要团队成员沟通，是项目分析非常有必要的一个步骤，这也就是为投资人打破这个信息不对称的壁垒。再衡量多种因素，综合评判之后，给出的投资建议才是最客观真实和有效的。
四、总结
年初，真格基金徐小平在500人大群中发表“区块链革命已经到来”的言论，称“这是一场顺者昌逆者亡的革命，它对传统的颠覆，将会比互联网、移动互联网来的更加迅猛、彻底”。从传统投资机构和区块链投资机构的退出周期也可以看出来，不论是退出过程，还是前期的调研过程，周期缩短了十倍左右。区块链有一个显著的特点就是，快。
但是再快，也要稳。如果不对气球的质量和容量进行测试，充气筒直接以十倍的速度给气球打入空气，那么炸裂开来的是破碎的碎料片，而不是绚烂的烟火。
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