我们总是说：要用五毛钱买价值一块钱的股票。但是具体到基金定投、股票投资的时候，有几个人看过这个只基金便宜不便宜？这只鸡到底值多少钱。
其实在西西看来，买基金跟菜市场买菜是一样的，首先你得挑选好的菜，然后再看价格是否便宜或合理，然后才会买菜。但是到基金定投这里，大家都不知道，买基金也要买便宜些的，也就是我们常说的估值。
买基金跟买衣服、买菜一样，也要考虑性价比。用手里有限的资金买更便宜的资产、更有潜力的资产。要把有限的子弹射在性价比最高的地方。
估值在基金定投的过程中是很重要的，也就是买的便宜是很重要的。定投的过程是成本平均的过程，如果一直买的很贵，那成本价自然就贵。就像菜市场，你进货的价格贵，市场上某种菜的价格基本上稳定，也就是卖的价格差不多，相对于你的利润空间就很小。也就是你赚不了多少钱。
那我们有什么办法判断指数基金是否便宜呢？
1、PE（市盈率）、PB（市净率）、股息率
我个人比较笼统粗暴的判断是：市盈率＜15倍、市净率＜2、股息率＞4%、最好能加个ROE＞15%那就更好了。当然不同指数、不同行业、不同主题的指数基金有很大差别。
如果你再保守点，市盈率＜10倍、市净率＜1、股息率＞4%、最好能加个ROE＞20%，估值这种估值，出现不多。
我一直很喜欢的一个行业是银行业，在现在这个时间点，不用用哪个指标去看他都很低估。民生银行现在0.8倍的PB，港股才0.6倍、滚动市盈率才6倍、股息率有3.4%、ROE长期保持在15%以上。民生银行只是银行业里面比较便宜的，整个板块都是便宜的。所以不管是买股票、做基金定投一定要会看买的东西贵不贵，而不要每天盯着，今天涨5%很高兴、明天跌8%一整天都在梦游。（银行业不管用哪个指标看，都不会是高估，而且银行倒闭应该中国行情应该是很难的。）
巴菲特前期跟着格雷厄姆用“拾烟蒂”的方法，就是买市净率跌破1的，有的市值比公司账面现金都要少。所以市场先生有的时候是很不理智的，聪明的人就利用了市场先生的这一弱点。想想看，市值代表一家公司的总价值，总价值比账面现金还要少，那其他东西都是一文不值吗？其实在中国的大公司也有这样的股票，就是大名鼎鼎的格力电器，在2015年大熊市中，总市值比账面现金还要少。
2、指数历史百分位
遗忘历史的人必将重蹈覆辙，虽然说我不是完全同意这个看法，但历史还是有值得借鉴的地方。可以查询指数的PE、PB这些指标现在处于什么样的历史位置。当然时间尽量在10年以上，因为中国股市的一个牛熊周期差不多就是十年。很多人说现在创业板处于历史低位，可以买入，我觉得时间不够长，不到十年，而且现在的市盈率不低三十多倍。当然创业板的高成长带来高估值是理所应当的，问题是纳斯达克八九年长牛后现在市盈率也不过29倍多。
3、盈利收益率法
我们都知道盈利收益率是市盈率的倒数，他代表我们投资这个基金一年的回报是多少。格雷厄姆指出，盈利收益率大于10%或者两倍十年期国债是值得投资的。
这么久过去了，这么简单的方法依然是非常实用的，所以有的时候，投资并不是我们想象的那么难，一大堆图标、财务报表、K线图等。大道至简。
4、哪些查这些数据？
现在很多网站、雪球大V都在发估值表、历史百分位这些数据，我觉得都是有参考价值的，至少让自己知道现在自己处于什么阶段。不至于盲目定投、瞎投。
我们买菜的原则是：好吃不贵
同样，我们做基金定投原则是：好基金不贵。
我相信大家跟着西西定投公众号做指数基金定投，都不会差太大。比如都买沪深300指数基金，坚持下来只是赚多赚少的问题。当然学会了看基金是便宜还是贵，自己的收益率会更上一层楼。还是那句话：把有限的子弹打在性价比最高的地方。
投资应该是说人话，不要搞得那么高大上，一大堆平常人看了都会眼花的图表。投资就应该是，跌了就多买点，涨了就少买点，跟买衣服、买菜是一样的，然后认真工作、努力赚钱养鸡，最后家庭幸福美满。
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附录：
我的基金、股票投资体系。（基金定投先赢，股票争取大赢）
一、基金定投
1、指导思想
一个什么都不懂的业余的业余投资者，通过指数基金定投居然能够超过绝大多数的专业投资者。
支出＝收入-基金定投金额
2、投资策略
执行低估指数基金定投，定期在红利基金、AH轮动、低波动基金、基本面等因子轮动。
3、要点难点
基金定投最重要是坚持，最难的也是坚持。坚持只买不卖，只要牛市中后期卖，坚持纪律，每个月坚持买。
4、信念来源
牛市只会迟到，从不缺席。先赢而后大赢：用指数基金定投先战胜市场上的七亏，再用股票争取获得更高收益。
二、股票
1、股票投资理念
以合理价格买入超级明星股，并长期支持（三个因素：好公司、好价格、长期拿着）
2、买入系统
看到优秀企业，特别是龙头企业有便宜的价格就买，分批购买，分红再投资。
3、持股
不持有十年，就不要持有一分钟。但凡牛人必须具备：低换手率。对买入股票持有超过一年以上不动。
4、卖出系统
①基本面恶化，②过于昂贵，③有更好的品种
5、投资策略
优秀的蓝筹股，特别是行业龙头。采用低市盈率+低市净率+高股息+高分红，见便宜就买，分批买。
西西寄语：成功就是，复杂的事情简单做，简单的事情重复做。指数基金定投就是把复杂的基金投资简单投资在指数基金上，然后重复定投，最后坚持做。
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