当人们谈论市场效率时，指的是所有市场参与者的总体决策在多大程度上准确地反映了上市公司及其普通股在任何特定时刻的价值。这就需要确定一家公司的内在价值，并随着新信息的出现不断更新这些价值。市场能够为证券定价的速度越快、越准确，据说就越有效率。
这一原理被称为有效市场假说(EMH) ，它认为市场能够根据最新的可用信息及时正确地为证券定价。根据这一原则，不存在被低估的股票，因为每只股票的交易价格总是等于其内在价值。 然而，这一理论也有其批评者，他们认为市场对经济变化反应过度，导致股票价格过高或过低，而且他们有自己的历史数据来支持这一理论。
想想上世纪90年代末和本世纪初互联网泡沫的繁荣(以及随后的破灭)。无数科技公司被过度看涨的市场推到了不合理的价格水平。在泡沫破裂或市场自我调整之前的一两年，这可以被看作是市场并非完全有效的证据，至少不是一直如此。事实上，一只股票在短时间内上涨，然后再次下跌的情况并不少见。当然，这些类型的价格变动并不完全支持有效市场假说。
那现在数字货币领域火热的IEO，是否符合有效市场理论？IEO是非常小众范围内的投资，它是由个别交易所主导的数字货币发行行为，知道的人非常的有限，而进行投资的人就更少了，没有充分的市场流通，那数字货币的价格就严重脱离它的价值，它的定价权基本上是被交易所主导，后期的暴涨暴跌多数是有大户的操纵行为导致的。虽说交易所对IEO项目做了充分的调研，并对其做了一定的信用背书，又有何用？项目发展一两年后还没有什么进展或成为泡影，谁还会回头追究交易所的责任？
有效市场假说的含义是，投资者不能够战胜市场，因为所有能够预测业绩的信息都已经内置在价格之中。假设价格是随机走动的，这意味着价格是由今天的新闻而不是过去的价格走势决定的。
可以合理地得出这样的结论: 市场在大多数情况下是相当有效的。然而，历史已经证明，市场可以对新信息做出过度反应(包括正面和负面的)。作为一个个人投资者，你能做的最好的事情就是确保你为你的股票等支付了一个准确的价格，那就是在购买一家公司的股票之前对其进行研究，然后分析市场的定价是否合理。而数字货币投资，主流数字货币你还可以研究分析下，但IEO项目你基本上只能误打误撞，遇见好的算你走运！
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