超级高净值客户在意的不是收益而是风险，底层资产需要通过跨市场、跨品种的配置才能有效分散风险。
理解超高净值客户，你才会明白为何固收、纯二级市场投资、期货、另类投资不适合构建家族办公室的底层资产。
由此，FOF走进了人们的视野。
FOF在中国市场崭露头角
FOF是一种以基金为投资对象的基金品种，通过把握大类资产配置的机会，筛选出优秀的基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力求达到低风险高收益的目标。
相比投资单一资产，组合投资可以运用多策略手段，配置于私募股权类、房地产类、股票类、期货类、宏观对冲类、债券类等多种基金中，可以覆盖VC／PE、房地产、A股、港股、期货、期权、债券等多个投资市场。分散单一市场的系统性风险，捕获多个市场的投资机会。
在中国，经过十几年的发展，各类基金数量越来越多，创新产品层出不穷，这在一定程度上满足了投资者的投资需求，但是种类繁多，以及产品设计专业性加强，导致投资者在选择时需要花费更多的精力，对专业性要求也更高，增加了投资者的参与难度；加上国内市场并不成熟，一味长期持有单一标的而没有根据市场运行情况进行动态调整的投资方式很难达到财富积累的目的。
基于资本市场波动性较大的特征，投资者力求稳定收益，且对资产配置需求上升，FOF作为一种相对较新的投资方式亦逐步被投资者认可和接受。
FOF如同“配宴席”
FOF的业务核心之一是专业化分工。FOF基金经理主要任务是做大类资产配置，他并不负责具体的股票该怎么投、债券该怎么投，这些是FOF所买基金的基金经理该干的事儿。
人的精力总是有限的。如果一个人把主要精力投在具体的投资品种选择上，那么他在大资产配置所需要的宏观环境分析与判断上花费的精力就要少。此外，投资上有一种“例外”心理，就是一个专注于具体品种选择的人，如果找到了“好”的品种，他会倾向于忽略或弱化外部环境的影响，会认为自己的投资品种是例外于市场环境的。
FOF的专业分工解决了这两个问题。FOF基金经理的任务是“配宴席”，而基金经理的任务是“炒菜”。两者的分工保证了各自最大精力投入于其擅长的领域，也确保了不会因过度关注宏观或过度关注细节而妨碍了投资判断。
FOF的业务核心之二是策略指导投资。FOF不是简单的一组基金的组合。一个完整的FOF产品，首先是有一套合理的投资策略指导的。而这个合理的投资策略，是由产品投资目标决定。
策略是什么呢？一个完整的策略，应该包括三部分：中性市场环境下的资产配置、具体的品种选择方法、不同市场环境下的资产调整方式。看得出来，策略不光告诉我们该怎么配置资产，也告诉了我们在不同市场环境来临时该如何调整资产。
FOF：“鱼与熊掌兼得”
以私募股权投资为例，中小投资人由于资金规模较小，一般一次只能投资几只甚至一只私募股权基金，这意味着这些投资人将面临投资单一带来的巨大风险，而且这个风险往往要持续十年甚至更长。即便是一家非常优秀的私募股权基金，也会有投资失误的时候。
此时，在充满不确定性的市场环境下，FOF的科学配置能够帮助投资者更好地寻找不确定中的确定性。FOF能够通过资产再组合，遴选不同的行业、地域和投资团队，从而达到帮助中小投资人有效分散私募股权投资风险的目的。
FOF是典型的多管理人基金。同一个FOF下面有多个基金经理分别管理着自己的那一份资产。因此，基金经理之间的互补和对冲也降低了单一基金经理的风险。
有人说，FOF既提高了收益，也降低了风险。它是一种“鱼与熊掌兼得”的产品。鉴于其收益稳定且获利能力较高的特点，它是家庭理财的一种重要工具。而且，它也尤其适合保险、社保、企业年金等这一类投资期限较长、对收益有较高要求但对风险控制有更高要求的机构投资者。
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