期货,谁的蜜糖,谁的毒药

作者: 西瓜愛人 | 来源:发表于2016-10-11 14:36 被阅读65次

如果你爱一个人,就让他做期货,因为期货是天堂;如果你恨一个人,就让他做期货,因为期货是魔鬼。

                                                                             —— 《期货大作手风云录》

  不得不说,期货市场是最有魅力和吸引度的地方之一。有穷小子因它一夜暴富,改写命运;也有人一输殆尽,倾家荡产。零和交易的确奇妙,另一面却也残酷:我的蜜糖,成为你的毒药。

  但是仅就期货而言,从最初的起源来看,是签订一份远期买卖商品(或股指、外汇、利率)的合约,以达到规避风险或套期保值的目的。 而发展至今,更多的是呈现投机化。除了产业户之外,因为期货准入门槛相对较低,以小博大的保证金制吸引了越来越多的投机性散户参与其中。君不见3.4月份广场大妈买螺纹事件,其恐怖和可笑程度可见一斑。

  严重投机化的市场里面,短线波动更加无序,市场操作难度也进一步加大。仅今年的市场而言,前期打了看基本面的脸,后期又连连挫伤了技术派。就拿PVC而言,6月下旬起步步攀升,不断涨出新高度。产能如此过剩的产品怎可如此妖孽,如此你入场空空空,可价格却在涨涨涨。而一旦入场很多情况下则是屁股决定脑袋,你看不到任何与你观点相左的消息,如果不能控制持仓,严格止损,那么这个市场将会以最快的速度给你教训。

  “明星很多,寿星却很少。流星多的很,但恒星却基本没有。”杠杆交易之下,你的财富以多快的速度增长,就可能以更快的速度消失。除了更多一点的纯粹,少一点的贪婪;除了多一点的理性,少一点的幻想之外,我想更多的是如何回归期货的最初,可能是产业人士最稳妥的选择。那么在这里指的是期现套保和套利这两种选择。

  期现套保顾名思义是期货和现货之间的套保。它之所以能够起到风险对冲的作用,其根本原理在于,同一品种的期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响,两者的变动趋势趋同。这样的话,通过期现套保,无论价格是涨还是跌,总会出现一个市场盈利而另一个市场亏损的情形,盈亏相抵,就可以规避因价格波动而给企业带来的风险,实现稳健经营。

  对于产业人来说,套保仅仅是为了对冲风险,且能够一定程度维护住现有客户资源。但是如果真正实现收益,那么就需要做套利。套利主要有期现套利、跨品种套利两大类。

  期现套利,是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差区域合理而获利的交易。跨品种套利,是指利用两种三种不同的但相互关联的商品之间进行价差的套利,可以分为相关产品之间的套利,比如L和PP;也可以是原材料与成品之间的套利,比如PP和甲醇;可以是期货对期货,也可以是期货对现货。

  最后想说的是,功力层面没有神仙,只有专业方向的努力和对市场永远的敬畏之心。期货有风险,入市须谨慎。

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