徐翔

在宁波，徐翔从游资中脱颖而出，成为“敢死队总舵主”；在上海，他与上市公司控制人或重要股东结盟，深度介入重组题材，快速成为“私募一哥”；而上海后期与北上之时，徐翔的同盟者已经突破商界，直至官场显赫人物，助其于资本市场呼风唤雨。从游资结伙，到商界结盟，再到权贵绑定，徐翔的盟友不断升级。但一以贯之的，是徐的“聪明、豪赌、无知、无畏”——直至股灾。6月8日，徐翔起家的宁波解放南路的一间茶馆，一位曾经目睹徐成长的“宁波敢死队”教父级人物唏嘘不已。他对《棱镜》如此评价这位中国股市传奇：“年少成名，天赋与勤奋并重，其兴也勃；刚愎自用，随权贵翩舞灰域，其亡也忽。”       

时势之外，勤奋是徐翔取得成功的特点之一。据《钱江晚报》报道，为摸透强势股的脾气，徐翔等人在3个月内画出3000张图纸进行分析，又经过一段时间的摸索，渐渐总结出“涨停板八大原则”，作为他们操盘的秘诀。“封涨停板”是徐翔等人的炒股绝技之一。即在大盘强势时期，若个股短线上升势头凶猛，便果断介入，使用五倍甚至十倍的配资封住涨停板，对赌次日开盘后个股继续上涨。等到第二天开盘，不论盈亏，坚决出货离场。“这是一种赌博式的手法，十次至少有六七次赌赢，一旦赔钱就会血本无归。”宁波一位熟悉徐翔的资深大户向《棱镜》介绍，徐翔靠的不只是勇气，还要比别人更聪明，更有天赋，更能把握个股规律。“在股市当中，八成人亏，一成人不赚不赔，一成人赢。徐翔赌自己是赢钱的那一成。聪明、豪赌、无知、无畏，这些特征，徐翔一样不缺。”

“虚假托单”、“一字断魂刀”等手法，虽然游走于灰色区域，但徐翔则已熟练掌握、频繁使用。彼时的中国股市更为蛮荒，机构和股民对规则缺少尊重，震惊业内的原天一证券38亿元非法吸收公众存款案应时而生。“包括徐翔在内，不少敢死队成员使用过那些资金。”上述宁波资深大户将徐翔形容成一个缺失法律意识的股痴，“他不好烟酒，不好名车，平时的放松方式就是收盘后去洗浴中心泡泡澡。只有炒股赚钱才是他的人生最大爱好，买入、卖出的那一刻，能带给他巨大快感。”

莱宝高科（002106）、彩虹股份（600707）和悦达投资（600805）曾是泽熙最早投资的三只个股。其中悦达投资、莱宝高科在泽熙入主十大流通股东之后，股价快速拉高又快速回落，诸多散户进场期待反弹，股价后呈“一”字横行不动，泽熙却悄然出货。这正是徐翔敢死队时期的惯用手法——“一字断魂刀”。

“本轮牛市之前，徐翔擅长在二级市场上做题材股，但随着泽熙规模越来越大，徐翔可能对投资方向有所侧重。2013年之后，可以看到他偏向对重组题材的深度介入，喜欢做壳资源谋求暴利。”无界新闻曾引述宁波市场人士分析称，这意味着徐翔投资风格在向股东积极主义转变，即通过大量持有股份成为上市公司重要股东，主动行使股东权利来影响上市公司决策，进而影响上市公司的股价。

多位熟悉徐翔的宁波市场人士认为，徐翔尽管为泽熙高薪挖来众多高学历研究员，但他只需要这些研究员给泽熙赚钱。他信任的，还是那群解放南路的老兄弟。“这些人会告诉他如何声色犬马，不会告诉他在快感和利润之外，他还需具备一位成熟私募大佬应有的价值观体系。徐翔和他的兄弟都不知道，前方就是悬崖。”其中一位宁波市场人士说，徐翔在身份阶层上虽已摆脱“宁波敢死队”，但他在精神层面，一直未走出那个草莽时期。“徐翔操作股票的重组、定增，不可能再是单打独斗，他需要距离权力中心和消息源再近一点。”前述熟悉徐翔的宁波市场人士对《棱镜》描述，徐翔或许并未意识到风险，“就像一台炒股机器——追求利润带来的快感已到极致，为此，他和他那帮兄弟深信——没有什么事是金钱和关系搞不定的。”       

“当 年’宁波涨停板敢死队’那批人，徐翔的手法不是最激进的，但是名声最大。”一位熟悉泽熙的私募人士向《棱镜》透露，在徐翔成立泽熙，发私募产品之前，他是 宁波体量非常大的游资，常常通过把股价打到近乎跌停板的方式，来实现出货的目的，也时常快速拉升股价至涨停板吸筹。“这就是市场中流传的‘一字断魂 刀’。”除了个股操作的凶猛，徐翔对仓位的精准控制，也是帮助他获得远超同业收益的因素之一。　“把股价从下跌拉升至涨停板，很多散户会跟风追，这正好让大规模筹码持有者，出掉前一天吃的货。这就明目张胆的对倒，这么大的量，一定会引起监管层的注意。”

曾有多名基金经理对《棱镜》表示，在股票市场，择时比选股难得多，古今中外，能准确择时者，几乎没有，即便巴菲特和索罗斯，也难以精准进行仓位控制。泽熙内部人士称，徐翔几乎不涉足股指期货，产品收益绝大部分是通过做多个股所得。在泽熙，徐翔并非单打独斗，他高薪聘请大量研究员，帮助他筛选个股，获取市场信息。其中不乏媒体记者出身的研究员，记者虽非科班出身，但在徐翔看来，他们对市场有着不同的视角和获取信息的方式，这一特质能帮助他战胜市场。 

 有人曾回忆，“敢死队”投资风格彪悍，对于选中的股票，都是大手笔，“大进大出，高起高落。”即“集中资金迅速拉高股价到涨停，然后大举出货，手法异常凶悍。” 

  不知道大家有没有思考过这样的问题,那些早年成名的短线游资(比如asking,职业炒手,炒股养家,章建平,徐翔)为何没有还有能为千亿富豪的?   他们十几年前就已经靠着短线炒作,身价上亿,为什么很多年过去了,复利并没有帮助他们成就哪怕百亿的财富?

 其实对比一下老牌投资大师和国内的这些游资高手,区别重点在于投资理念。游资高手擅长把握市场情绪,擅长把握个股的高低点,擅长推波助澜。但是不管他们怎么厉害,也不过是在某些个股,某些板块掀起一起小波浪,相对于整个市场有正面的积极作用,但是真正决定市场大势的并不是他们,他们充其量就是些锦上添花的推波助澜者。从资金量的角度来说,游资高手最多也就是动用最多几个亿的资金,看着每天所谓的龙虎榜,也不过多的2-3亿,几百万,几千万而已。资金超过5亿以上,他们出货都出不来,就算勉强出来,也赚不了多少钱。游资高手是无法把大资金持续复利做的太大的,资金几十亿以上的比如赵老哥等,他们每次出手只能是轻仓。

相反投资大师所操作盘的都是上千亿,上万亿的超大规模的资金,当然他们的资金也不是上来就这么大,都是靠着长期投资的理念,以及精准的择时能力,优秀的选股能力把握长期大势,靠着大势,赚大钱。游资高手要想转型成长为长期投资大师,并不容易,因为他们就是靠着短线思维起家的,格局有局限性,要想扭转思维方式的难度不亚于换个脑子。这些短线游资高手在长线投资领域的成绩不会太亮眼,别的不说就说上面提到的两位章建平和徐翔。章建平的资金现在也不少,看看他的长线投资,最有名的当属他16年投资的乐视网,到现在浮亏幅度相当大。再看徐翔,这位游资高手也管理了大规模的资金,管理成绩年年都是第一,成绩相当优秀,好奇为什么他能这么厉害,连巴菲特也做不到年年赚200%以上啊,事出反常必有妖,果然这位很快在牛市结束之后就因为内幕消息,操纵市场入狱。归根结底,短线思维高手很难成为长线高手。不过短线思维是小钱变大钱的最快的方式,资金超过10亿就是长线投资高手发挥的阶段了。