珍惜每一分钱，把它当成摇钱树的种子

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看完这篇文章，你应该能知道为什么格雷厄姆以及巴菲特的价值投资理念可以这么有效了。

内容分为六个部分

一：股票价格上涨的原因？

二：市盈率和市场情绪的关系？

三：市场情绪怎么改变市盈率的？

四：股票为什么会出现高估和低估？

五：戴维斯双击和戴维斯双杀

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一：股票价格上涨的原因？

1：股价上涨从长期来看一定是业绩推动的，只要业绩好长期持有收益就非常可观

2：股票上涨从短期来看是市场情绪决定的，短期内由于市场情绪的原因导致资金量流入热门或者利好板块从而使股价上涨

当然反之股票下跌的原因也同理。之所以把股票上涨的原理放在开头是因为下文讲的内容都需要用此来做基础。

二：市盈率和市场情绪的关系？

市场情绪可以改变市盈率。

市盈率

市盈率＝股价/每股收益

市盈率在股票中常常用来判断企业估值，一般而言市盈率越小证明股票价格被低估适合投资

科普一下，注意：

一：当然市盈率不能为负，不然等于企业是亏损的，因为根据公式股价不可能为负的，跌到零就退市了。那只能是每股收益是负的了也就是说净利润为负的也就是企业亏损状态。

二：周期股不适合用市盈率来判断估值。因为像钢铁，地产，保险等周期股是受到宏观调控的影响比较大，所以当市盈率低时并不是因为净利润增加导致的。周期股适合用市净率来判断估值，因为他们的股价和净资产差距不大。

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我们接着说市盈率和市场情绪的关系

从市盈率的公式中我们可以看出

市盈率＝股价/每股收益

也就是  股价＝市盈率✖每股收益

当市盈率不变时

按道理说，每股收益升高那股价也应该升高

但是！！我们会发现有时股票对应的上市企业业绩明明很好可为什么股价会出现低估的现象也就是说股价涨不上去呢？

同理，有时企业业绩不好，甚至经常亏损但是股价却一路上涨？

难道是巴菲特老师格雷厄姆研究出来的公式是错误的嘛？

其实不是，原因就是文章开头讲到的股票价格上涨的原因不光受到企业业绩的影响还会受到市场情绪的影响，是因为市场情绪在短期内改变了市盈率所以导致股价没有跟企业业绩同步上涨或者同步下跌。

所以说，市场情绪是会影响市盈率的

当市盈率不变时，如果市场情绪变化还是会影响市盈率发生改变的。那他们是怎么联系的呢？请继续往下看！

散户的经典心态图

三：那市场情绪是怎么改变市盈率的？

还是市盈率公式

市盈率＝股价/每股收益

短期内由于市场情绪原因大家一直看好某一个股票，所以都纷纷买入认为未来这个股票一定能上涨。这就会由于买的人多供求关系原因使股票价格上涨了，但是此时公司经营是跟之前一样的并不是因为人们都买股票了，经营就变得跟之前不一样了，不是，还是跟之前一样的，所以此时的每股收益没变等于企业业绩没有变。

那根据市盈率＝股价/每股收益

因为业绩没变也就是每股收益没变，由于市场情绪影响改变了市场供求关系从而使股价升高了，在每股收益不变的前提下就拉高了市盈率。

所以为什么市盈率高不适合投资呢？就是这个道理因为它没有业绩作为支撑，完全是投资者看好这个股票是市场情绪把股价推高的并不是企业经营的好业绩好使股价升高的，所以这个过程也就产生了泡沫。

四：股票为什么会出现高估和低估？

你看市场情绪是会影响市盈率的。

由此得出，市场情绪普遍乐观时候是会提高市盈率的，同理市场情绪低落时候都不看好某个股票时也会拉低市盈率

所以，也就形成了股票高估和低估之分

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低估就是股价低于企业内在价值，比如一个鸡蛋正常的内在价值是2元，但是有时候会跌到1元。这个时候买入，等于捡便宜打折买入。这种情况出现原因，比如：有一天人们说吃鸡蛋会得癌症，那人们恐慌情绪蔓延没人敢吃鸡蛋了，由于市场供大于需所以价格下跌。

高估就是股价高于企业内在价值。比如一个鸡蛋正常2元，但是有时候会涨到3元。这个时候买入，就等于溢价买入。这种情况出现原因，比如：有一天人们说吃鸡蛋可以包治百病，那人们乐观情绪蔓延，大家都觉得吃鸡蛋特别好，由于市场需求大于供给所以价格上涨。

由此，可以看出企业内在价值和价格出现不同

主要还是因为市场情绪的影响

股价总是会在企业内在价值上下波动

所以，还是文章开头的结论，股票上涨或者下跌长期来看一定是业绩推动的，短期可能由于市场情绪影响出现高估和低估的时候其实是给我们一个买入或者卖出的时机。

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五：戴维斯双击和戴维斯双杀

文章开头我们知道了股票上涨有业绩升高的原因也就是每股收益升高，也有市场情绪导致的市盈率升高的原因，所以单一的净利润或者市场情绪导致的市盈率上涨都不能肯定最终的股价一定会上涨。

戴维斯双击

那如果业绩和市场情绪同时升高，也就是每股收益和市盈率同时升高呢？那就一定会使股价升高而此时你赚钱赚的非常爽，因为你不仅赚了企业业绩的钱还赚了市场情绪的钱。这就被称为戴维斯双击。

戴维斯双杀

那如果业绩和市场情绪同时下降，也就是每股收益和市盈率同时下降呢？那就一定会使股价下跌而此时你赔钱赔的想哭，因为你不仅损失了企业业绩的钱还因为市场情绪损失了钱。这就被称为戴维斯双杀。

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本文主要表述市盈率和市场情绪的关系

从而说明股价存在高估和低估的原因

看完之后，我想你也会对价值投资方法有更坚定的信念

希望对你有所启发

文中涉及一些金融术语，有疑问可以给我留言

最后，感谢你的阅读

谢谢你！