对股票或股票市场进行价值评估，有4个重要指标：
1，市盈率（P/E）
市盈率（PE）是用公司的证券市场市值除以公司的利润得到，即市值/利润。市盈率代表了你为企业利润所支付的代价。
例如，A公司的每股利润是5美元，每股股票价格是100美元，则A公司的市盈率P/E=市值/利润=100/5=20，即你为1美元的利润支付了20美元的代价。
但是，考虑到公司的利润并不是特别稳定和会计人员能够对利润表造假等因素，市盈率只有有限的价值。
2，市现率（P/C）
市现率是股票价格与每股现金流量的比率，即价格/现金流，或者每股市值/每股现金流。
市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小，风险越小。
在市现率的视角下，一些貌似并不便宜的企业以更具价值（现金流创造力）的形式体现出来，一些企业即使动态市盈率很低却显示出惊人的经营风险。归根到底，我们追求的是真实的现金，而不是会计意义上的利润。
3，市净率（P/B）
市净率（P/B）是用一个公司的证券市场市值除以其账面价值所得到的比率，即市值/账面价值。或者用每股市值除以每股账面价值得到，即每股市值/每股账面价值。由于账面价值可言理解为公司的全部资产的净价值，所以P/B也可以用市值/净资产表示。该指标是一个测量证券价格便宜度和证券价值评估的比率。
例如，A公司的资产价值是25亿美元，负债10亿美元，且A公司流通在外的所有股票价值20亿美元，则A公司的市净率P/B=20/(25-10)=1.3，即A公司的股票是按照其账面价值的1.3倍来出售的。
市净率越低，收益率越高；市净率越高，收益率越低。若一只股票的市净率不到1，这只股票可以说是非常便宜的。若一只股票的市净率大于5，这只股票可以说是昂贵的。
4，股息收益率（ROE）。
股息收益率就是分配给股东的股息除以股票的价格，即股东股息/市值。
例如，A公司的每股股票价格是100美元，每股收益是5美元，且每股分配3美元给股东，则股息收益率=股东股息/市值=3/100=3%。股息收益率越高，股票价格越便宜；股息收益率越低，股票价格越贵。
小公司或者快速成长的公司一般会为继续增长保留它们的利润，从而一般不会支付股息。大公司的股息收益率一般会超过5%。股息收益率是惟一可以在不同股票资产类别之间进行价值评估比较的工具。
P/B和股息收益率是最稳定的测算价值评估的方法，而P/E和P/C用处较少。很流行且有效的选股策略就是低市盈率、低市净率和高股息率的选股策略。
在书中，作者还考察了全美国股票市场1926-1998的市盈率、市净率和股息收益率。这个结果可以给我们一定的参考价值。但是要投资A股股市，更重要的是A股股市整个的市盈率、市净率和股息收益率。
1，市盈率的结果。
市盈率一般在7和20之间波动，平均数大约是14。当市场的市盈率是7时，股票价格绝对很便宜；当市盈率大于20时，股票价格很昂贵。
《有效资产管理》
2，市净率的结果。
直到近期以前，市净率一直大约在1和3之间变化，平均数大约是1.6
《有效资产管理》
3，股息收益率的结果。
从历史上看，股息收益率是在2.5%（股票价格昂贵）和7%（股票价格便宜）之间变化的，平均数是4.5%。
《有效资产管理》
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