泡沫需要良好的流动性

         我们经常听到房地产泡沫，金融市场泡沫，经济泡沫。这些泡沫有一个共同点，它们都需要流动性。没有流动性，难以产生气泡。当人们对货物或资产的价值进行错误计算时，就会发生泡沫。然而，有时候，人们甚至知道他们正在创造泡沫，他们仍然坚持在创造泡沫。这是因为他们在处理流动资金流动性高的资产，他们认为创造泡沫的整个规程将一直持续下去，而且在一段时间内他们购买的资产将在下一个时期以更高的价格出售。

          但是，要建立不断上涨的价格错觉过程中，就必须要有流动性。泡沫的疯狂需要非常短的交易时间间隔，流动性可以确保资产的交易速度更快。有人认为，房地产市场也有泡沫，我们可以看到，金融危机是由美国房地产市场崩溃开始的。不过，我认为美国房地产市场出现危机的真正原因来自于债券市场出现问题。债券流动性水平比房屋要高得多。然而，债券需要借款人开始初始债券的形成。银行使用原本无力偿还抵押贷款的人来扩大自己的贷款，创造更多的抵押贷款。然后，他们证券化这些抵押贷款也就是MBS，将其转为具有更好流动性的资产。由于MBS，住房市场开始充满了泡沫。人们在不断地交易MBS和银行通过创造更多的这样的MBS获得更多的利润的机会，他们会寻找更多的抵押借款人，那么房地产市场随着更多的买家出现，因为更多的人能够借款抵押贷款。

       因此，泡沫总是发生在流动性更好的市场。