芒格所说的，对于拿着锤子的人来讲，全世界都是钉子。

01

人类天生有一种对秩序或者规则的追求，受过一定教育的人更是如此。

我们最大的问题在于，总认为问题都有答案，而事实是很多东西并没有答案，如果硬要求解，无论怎么都是错。

所以，当我们面对看似随机游走的市场的时候，我们总希望找到某种规律或范式来解释价格变化，很多时候我们对范式本身的追求，甚至超过了对价格变化本身的尊重。

这就是芒格所说的，对于拿着锤子的人来讲，全世界都是钉子。

但遗憾地是，并没有一种包打天下的框架或范式，能让我们在市场上永远占优。

世易时移，适者生存，那些能够长时间保持成功的交易员最重要的生存之道是能够适应变化。

如果他们遵守某些规则，但十年之后你再见到他们，他们都会打破那些规则。因为世道变了。失败投资者在“重塑自我，向成功交易者转变”方面几无作为，他们并不打算重塑自身。

“重塑自我”是成功交易者才会做的事情。

02

框架和进化是一对微妙的共同体。在投资的每个阶段，我们都需要一个框架一些标准来比较稳定地获取某一类收益，但随着市场环境的变化，我们又需要不停修正我们的框架。

桥水公司创始人、对冲基金教父达里奥

桥水采取的方法是着重讨论和测试框架本身：

●  他们制定决策的过程，是为了决定投资的标准，这些标准是系统化的，决定了在不同环境下应该怎么做。

●  他们的决策，是决定投资的标准，而不会为了单独的某一次投资做决策。

●  他们会在多期限和多情景下对投资标准进行测试，以保证这些标准没有时间和空间的局限。

做比说重要100倍，有了框架当然是要执行，但你会发现，执行比制定框架又难100倍。某项交易策略不会因为广为人知，被大多数交易者相信就趋于失效。

即便人们对某一交易策略大都知道，只要你执行策略得当，照样能取得成效。你就是把交易法则都登在报纸上，这些法则也没人会遵从的。

关键在于始终如一地执行交易策略以及遵守交易纪律。

几乎任何一个人都能很好地列出一些交易法则，但人们无法做到的是，即便交易中身处逆境，遭受亏损，照样满怀信心、坚定不移地执行这些交易法则。

03

一个好的交易在重复多次后最终是赚钱的，尽管每一次它都有可能亏钱。

一个坏的交易在重复多次后最终将是亏钱的，尽管每一次它都有可能赚钱。

不要混淆可能性与概率，要做时间的朋友。

正确的习惯符合大数定律。

从单笔交易看，交易成败几乎全部取决于运气，这其实和统计学有关。

如果你做一件有53%成功率的事情，那么单做一次的成功率就是53%，但从长期来看，你反复做这件事情，成功率就趋近100%。

投资是一个足以每天都让你人格分裂的事业，在坚持执行框架标准的同时又要充分尊重市场，客观、灵活，这几乎是我们的生命线。

当我们能将交易盈利和自我需求（比如自我期许、自我肯定等等）完全分开，对自己犯的错能够承认的时候，我们就从输家变为了赢家。

●  在转变之前，承认犯错比交易输钱更令我们不快，我们总是试图做到心想事成，一切如我们所料。

●  但是转变之后，我们会这么说，这个交易决策是我们思考后做出的，但是如果我错了，就尽快离场，因为要保住老本，以进行下一笔交易。

凭借这样的生存哲学，研判正确的话，盈利总是唾手可得，研判错误的话，止损认错、遭受小亏也毫不痛苦，因为交易时认错出场对我来说是很正常的事，是不足挂齿的小事。

04

投资新手最常见的错误：一是忽视风险管理；二是交易头寸太大；三是把市场拟人化。

最常见的错误，是把市场视为自己强硬的对手、仇人。市场当然是完全客观、不具感情的，不会在乎交易者是赚还是亏。

99%的时间里，市场自身的力量要大过任何个人或机构的外力，市场迟早会向它该去的地方进发，市场自身形成的运动方向无人能够改变。

重要的事情说三遍，风控怎么强调都不过分。

市场并不是事实，而全部是人们的观点和头寸。所以，在任意时间，任何东西可以在任何价格。

一旦你理解了这些，你就意识到你需要保护性的止损。如果头寸的表现让你不理解时，你就需要砍仓了，因为你明显不知道发生了什么事，你必须能够砍仓。

投资是一个你要去经营的事业，积小胜为大胜，管理风险。你不是一个交易者，你是一个风险管理者。

任何一个投资者做得最差劲事情就是不知所措，你应当知道，在任何情况下该怎么做。

如何才能不赔钱只赚钱？

如何摆脱失败的投资？

如何保持不要从赢钱变成赔钱？

方向错误的祈祷和我希望自己是正确的欲望很多时候会让损失远远大于它们的正常水平。祈祷对于投资者来说是一个糟糕透顶的词。

要避免急于翻本的心理，不要为尽快扭亏而投入资金甚至投入加倍的资金来进行交易。

损失达到一定金额就会影响你接下来的判断，所以你在发生损失和下一次交易间要腾出一段休息时间，这样就可以平复心情，恢复冷静。

归根到底，你必须把风险降到最小，要把资金保留到为数不多的、能赚大钱的时候再用。

来源：华尔街见闻

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