在股市没有自知之明，不勇于承认错误，没有虚心的态度和对股市的敬畏之心，只能是赔钱。
炒股失败的原因一：人性讨厌风险。
纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。
实验一
选择：第一，75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到；第二，确定得到700美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到750美元，可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。
实验二
选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么都不付；第二，确定付出700美元。结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50美元。
问问你自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？
股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有100%正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。
我们看到股民好获小利，买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手。这只股票或许有75%继续上升的机会，但为了避免25%什么都得不到的可能性，股民宁可少赚些。结果是可能有5000元利润的机会，你只得到500元。任何炒过股的读者都明白，要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高，你只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了，股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所没有的词汇，都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。
假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的50%的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。股市没有击败你，你自己击败了自己。
炒股失败的原因二：人的发财心太急。
我读过很多炒家的传记，在他们成为“家”之前，往往都有破产的记录。比如本世纪初的炒家杰西.利弗莫尔（著有《股票作手回忆录》），他便有三次的破产记录。导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财！行动上就是注下的太大。
我刚开始学股的时候，知道自己什么都不懂，在炒股上还是比较谨慎的，不敢每手下注太多。一年以后，自己觉得懂了一点，心就开始大了，每次入市，我开始有个期待：“这只股将改变我的生活方式。”让我解释一下“改变生活方式”的意思。金钱有个量变到质变的过程。假设你今天手头多了1万元，你会觉得松动了一些，也许多上馆子吃两顿，但你仍将住现在的房子，坐同样的公交车，因为它不够改变你的生活方式。现假设你手头多了100万，你可能会买更大的房子，买辆车子及其它你以往想要却因为钱不够而没买的东西。这就是量变到质变的过程。心一旦大了，行动上就开始缺少谨慎。首先我每次买股太多，其次止损止得太迟。我为此遭受巨大损失。因为这种对改变生活方式的期待，我在市场尽量收集对自己有利的消息，忽略对自己不利的消息。特别是在股票运动和自己的预期不符合的时候，这样的欲望更是强烈。
我常常思考为什么会有这样的感觉，或许是因为股票输赢的不可预测才会导致这样的心理。
如果在赌场，每次下注你都很清楚输赢是多少？运气不好，你下的注全没了，运气好，你也知道赢多少，你没有任何幻想。但在股票市场，你无法预测股票会在某个方向走多远。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。由于这种“赚大钱”的可能，你失去了心理防备。带着“赚大钱”的心理入场，你的注会下得很大。如果不幸开始亏损，要接受“亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加，你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失，断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。
这种赚大钱的可能以及挣了大钱后对你的生活方式、虚荣心及权力的幻想，是极其危险的。可能性是存在的，在现实并不容易实现，你需要有很多的经验，很强的自制能力。
炒股失败的原因三：人好自以为是
大家都知道股价总是在升升落落。当一天结束的时候，股票以某一价钱收盘。你有没有思考过它代表了什么？它代表了股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。
任何一个交易，都有买方和卖方。你买的股票都是某人卖给你的。交易所提供了一个交易的场合。只要两位股票参与者在特定的价格上，一位愿买，一位愿卖，他们的交易就完成了。价格也就这样确定了。无论按你的想像，他们是多么无知，多么愚蠢，他们在某个价位交易是事实，你不能和事实争辨。你或许认为股票不值这个钱，但事实是有人以这个价钱买了股票。除非你有足够的资金，压倒股市中所有和你意见不合的人，你可以按自己的意志确定股票的交易价格。否则，你的想像，你的判断，你的分析，都不能移动股价一分一毫。
无论你对价值的判断是多么基于科学的分析，如果股市的大多数参与者不认同你的看法，股价将随大多数人的意志而动。
要特别指出：在炒股这行，传统的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的。无论你的智商多高，有什么学位，多么的德高望重，在股票行你的意见不具备在其他领域的分量。投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。他们用交易证明自己的信念。你的看法可能影响一部分投资人，但在他们用自己的现金来认同你的看法之前，你所说的一切一钱不值。对股市的观察者而言，每个交易及其对股价的影响提供了未来走势的信息。你如果能从这些信息中找到其意义，它提供了低买高卖的机会。每位单独的投资人都有他独自买或卖的理由，无论这个理由在你看来是多么荒谬。如果大多数投资者持类似理由，结果是股票随大流而动。你可能对了，但你将亏钱。
股价就是股价，无论你认为这只股票值多少钱，无论你认为价格和价值是如何脱节，价格永远是对的。作为股市的一员，你首先必须是观察者，通过观察来感受股价的走向，通过观察来寻找机会。然后成为参与者，投入资金来实现这个机会。你常常面对两个选择，即选择正确或选择赚钱，在股市，它们常常并不同步。不要太固执己见，不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市，不对时就认错。否则，你在这行生存的机会是不大的。
打开每个软件，MACD是自带的第一个副图。所谓适者生存，既然如此应用广泛，必有其道理。看论坛熙熙攘攘，个人认为真正有用指标不在你我编辑中。而是深刻领悟精通一个指标。
当然，指标是落后的。何出此言：先有量，再有价，再有K线的成型，再落实到指标。比如60分钟的K线成型，才有指标的定型。假如前半个小时涨，指标貌似会金叉，但是后半个小时大跌，指标将直接引起变化。这就是价格和指标的因果关系。
所以，在整个交易系统中，窃以为：分时量、分时线为第一，而后是盘口，而后是K线。K线是表象，分时是内质，成交量是引起质变量变动因。均线以及其他所有指标只是落后的表现形式，只能做为辅助。而且只能说指标不是万能的。当运用一个指标进行交易，有70%的成功率，那就是一个成功的有用的指标。
在和江湖前辈论及指标时，往往会一笑了之。在他们眼里，资金和手段才是他们的指标。判断基本面、大势，炒作理由，心里战术才是他们研究方向。打和拉，只要有足够资金那是轻而易举。是他们在引导指标的走向。传说中的骗线，大抵如斯。
市场中，我们无依无靠，研究指标，能找到一套易学易用的交易系统是我们的梦寐以求。个人也曾经痴迷指标，但只能说徒劳而已。阅遍指标无数，归根还是大道至简：MACD。不说指标无用论，只能说指标中最管用还是MACD。
相对于其他指标，MACD属于趋势类指标，一般来说比较稳定，能过滤一般无用的信
抛砖引玉：0轴以上第一个金叉介入：
最好满足的条件：1.放量 2.K线突破前高 3、金叉位置离0轴不能太远
此类股票，此类形态很多很多。有待我们挖掘。
这里举几个例子只想说明，运用MACD固定的模式去选股，是能达到效果的。
其实MACD在0轴上的第一个金叉，就是波浪理论中的第三浪的起点，当背离出现时，才是第五浪的出现。选股很简单：DIF上穿DEA，同时MACD大于0即可
所以在实际中设立止损线很重要。失败的例子也很多。止损线最好设置在介入价格，或者不要超过3%。
（二）MACD和均线系统：MACD其实就是改良了的均线系统。DIF可以近似认为是12日线，DEA可以近似认为是26日线，0轴可以近似认为是60日线。
0轴在MACD中很重要，占有很重要的地位，是多空分界线。相对应的，60日线在K线图也是短线牛熊分界线。
在选择股票的时候，要尽量选择60日线已经走平或者翘头向上的股票，同时，所以均线呈多头排列
（三） 0轴的威力
0轴是多空分界线。这个原则在MACD系统中显得很重要。一般都可以这么粗略的认为：双线在0轴上基本可以认为是多头行情。反之则空头。
同时0轴也是很重要的一个变盘点位。大的行情的爆发，不管是上涨还是小跌，不管是大小周期，5分钟也好，周线也罢，基本从0轴附近开始。
也就是说，双线在0轴附近容易爆发行情，0轴上下都可以，但是越贴近0轴越好，最好同时兼顾成交量。
理论上，MACD双线DIF和DEA可以无限升高，无限拉底，但是事实上是不可以的，两条线总是围绕着0轴上上下下。但是每次变盘位置都是在0轴附近。这点必须要引起重视。即均线系统上上穿60日线和下破60线。0轴上第一个金叉就是股价突破60日线后回踩60日线。同时回踩途中成交量缩小。然后基本上是放量金叉。放量的那天产生的股价最低点基本上就是未来一段时间的支撑点。
零线上穿买，零线下穿抛
1、DIF上穿零线
（1）平滑异同移动平均线（MACD）的原理（见DIF下穿零线一节）。MACD的参数一般用12、26、 9（本文其它出现的MACD参数同上）当股价长期下跌后，DIF始终运行在零线以下，呈负数。在DIF上穿零线时买入股票。
（2）当股价底部抬高后或股价冲过季均线时，会出现DIF上穿零线，呈正数。MACD分析股价趋势有一定的盲点，但是我们结合三金叉见底的原理，可以相互弥补、相互印证，提高判断底部的能力。在DIF上穿零线后等待三金叉见底时逢低买入股票。
（3）有时股价并未启动，但DIF会率先上穿零线，对未来的涨势有预报作用。一般情况下，MACD的走势是跟随价格平均线变化的，但有时也有领先或滞后现象。我们利用DIF上穿零线的特性，有时可提前预报上升行情。
图52-1
图52-2
图52-3
图52-4
2、DIF下穿零线
（1）当股价长期上涨后，DIF始终运行在零线以上，呈正数。
（2）当股价难创新高或股价跌破季均线时，会出现DIF下穿零线，呈负数。在DIF下穿零线时卖出股票。一般情况下，MACD的走势是根据价格平均线变化的，但有时也有领先或滞后现象。我们利用DIF下穿零线的特性，有时可提前预报下跌行情。
（3）有时股价跌势还未展开，但DIF会率先下穿零线，对未来的跌势有预报作用。当DIF下穿零线后等待三死叉见顶时逢高卖出股票。MACD分析股价趋势有一定的盲点，但是我们结合三死叉见顶的原理，可以相互弥补、相互印证，提高判断顶部的能力。
平滑异同移动平均线（MACD）的原理。MACD利用两条不同速度（一快：短期移动平均线，一慢：长期移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算两者之间的差离状况（DIF）作为判断走势的基础。然后再求DIF的单位（一般取9天）平滑移动平均线，即是DEA线。在实际运用中，MACD就是利用快线与慢线的聚合与分离的征兆以确定买卖时机。由于此指标计算比较复杂，故计算公式略去。MACD指标的快慢线在零轴以上，表明市场处在多头市场，在零轴以下则属空头市场。当快线向上突破慢线即为买入时机，而快线向下突破慢线即为卖出时机。理论上，有时还可以利用快线与慢线的柱状线长短判别短期买卖时机（柱状线长度取决于快线与慢线的差值）。其实MACD和其它指标一样，同样有背驰的情况出现：当股价（指数）出现新低点，但此时MACD却没有创出新低，则说明有底背驰现象出现，可考虑买入。当股价（指数）出现新高点，但此时MACD却没有创出新高，则说明出现顶背驰，可考虑卖出。另外，有一点值得注意的是：高位MACD两次向下交叉，股价（指数）可能会大跌，而低位两次向上交叉则要大涨。MACD对于持续性的趋势有较好的确认作用，而且买卖信号的给出比较及时，但是对于盘局则似乎无能为力。
图51-1
图51-2
图51-3
图51-4
3、水上金叉
何为“水上金叉”？这里的水上和水下是用MACD指标的零轴线区分的，当DIF指标线在零轴线之上为水上，这里是多头市场，而当DIF指标在零轴线之下为水下，这里是空头市场，水上金叉就是指的DIF和DEA在零轴线之上金叉，见（图217-1）所示。
图217-1
我们在前面曾经练习过DIF上穿零轴和DIF下穿零轴两节内容，通过这两节内容的练习，使我们更加深了对于“持股区间”和“持币区间”的划分，如果简单说的话就是DIF位于零轴线上是持股区间，而DIF位于零轴线下则是持币区间。
我们还练习过水下死叉沉船快一节，那一节正好和本节是对立的，本节是在水上（零轴线上）金叉，而那一节是在水下（零轴线下）死叉，它们所得到的效果正好的反的，水下死叉沉船快预示股价有一段加速下跌，而水上金叉则预示股价有一段快速上扬。
但并非所有的水上金叉都能够出现不错的涨幅，有的水上金叉，等你看清了买入，它也基本涨完了，表示过了。比如（图217-2）所示。
图217-2
通过上图，我们得知，一只股票如果在虚浪之后不能进入庄家缩量控盘拉升，那么一旦下跌波长开始变长，就会破坏原有的上升斜率，导致股价横盘，甚至转为下跌。
一只股票要维持良好的上升通道，应该是一波比一波涨势有力，一波回档比一波回档浅，直到最后没有回档的飙升出现，那就接近头部了。而一波比一波涨幅没力，回档却开始变深的时候，就要小心了。在这之后出现的所谓水上金叉已经没有爆发力了，所以这样的金叉不是我们能操作的金叉了。
什么样的水上金叉才是可以操作的？或者说什么样的水上金叉涨幅会大些？会安全些？请看下图。
图217-3
一般情况下，越是靠近2+3初端处的水上金叉则越显可靠，请看下图。
图217-4
通过上图我们就看得很清楚了，该股股价在进入2+3建仓后洗盘，洗盘完毕出现水上金叉，且是三金叉，这就很好，在涨势初期，有量的配合就是对这个水上金叉信号的肯定！
至于涨势中后期如果庄家控盘了，那可以缩量后金叉，量可以稍稍放一点点就行，那是特殊情况，但无论缩量还是放量，都要求股价的波长要符合涨幅波长一波比一波长，而回档波长一波比一波短，这样才能维持住一个不断加速的良好的上升通道，一旦出现前面例子中那种黏黏糊糊的走势，股价波长开始向坏的方向发展的时候，出现的水上金叉就要打一个问号了。上图还显示出MACD也能够不断创新高，如果MACD不能创新高，那恐怕会在下一次死叉时出现三死叉头背离的信号，那就不好了。
剖析对手盘
每一手交易的成交都伴随着买卖双方的同时诞生，也意味着卖方倾向认为价格将继续下跌，而买方倾向认为价格将继续上涨。换句话说，在一笔交易结束后，价格无论是下跌还是上升，成交的双方都会有其一判断错误。从这个层面来说，多空博弈就是一个零和游戏。主力资金在建仓阶段的主要目标就是用较少的资金去买入大量的便宜筹码。也就是说，作为主力资金的对手盘会认为投资标的的价格将会下跌，只有这样他们才愿意把大量的股票低价甩出去。对手盘有哪些类型？他们有什么交易特点？什么样的情况下对手盘才会低价卖出筹码呢？这就是主力资金每次交易操作计划前都会绞尽脑汁去思考的重要问题。
我们知道价格和时间成本是投资者考虑的两大重要因素。因此一是从资金获利和亏损的角度可以把原有的股票持有者分为两大类：套牢盘和获利盘；二是从持有时间的长短可以把原有的股票持有者分为三大类：短线、中线和长线投资者。这样如果从资金和时间两个变量去进行两两组合，就会六种类型的投资者。这里本书涉及到的是主力操盘的建仓阶段，因此大部分只讨论场内筹码的情况，至于场外资金的讨论留到后面的书本再做详细介绍。以下我们不妨来逐一对场内筹码持有者的交易特点进行分析。
①短线套牢盘：这类股票持有者一般在数日或数周内承受着亏损，他们更倾向于风险厌恶，对于短暂的价格波动非常敏感。只要亏损幅度不大（比如在3-10%以内），他们都愿意继续持有股票，采取盯紧价格的观望态度。什么样的情况下短线套牢盘更愿意“低价”甩卖？我们可以从大盘和个股的波动状况进行思考。当大盘大跌而个股不跌甚至逆势上涨的时候，即使仍然亏损，但果断的短线套牢盘出于对未来个股补跌情况发生的担忧，更容易卖出筹码；当大盘大涨而个股不涨甚至下跌的情况下，一般来说由于转换标的成本不算太高，短线套牢盘也会较容易卖出股票选择较为强势的热门股。至于大盘和个股都不温不火的情况下，那么唯一能促使短线套牢盘有卖出冲动的恐怕就是考验他们的耐心了。在这类筹码卖出时所形成的压力一般都是较轻的，数量也不会太多。
②中线套牢盘：这类股票持有者一般在数月内承受着亏损，他们更倾向于保守型。别忘了，他们也是从短线套牢盘演变过来的。是什么造成了他们会“升级”成为中线套牢盘呢？一般都无外乎是不够果断及时止损，或者是价格早已跌破他们的心理防线（比如超过10%~20%），“要是再给我一次机会，不赚钱我也一定卖出”或者“只要能回本或者亏一点点，我就认了卖了认倒霉算了”就是他们的典型心理。通常来说，单日大盘和个股的价格波动状况已经不再成为他们的关注点，他们唯一重视的就是他们的筹码成本价。（也正是因为这种趋向于麻木的心态，会使其逐渐步入长线深套的不归路。）
因此，让他们更容易“低价”抛售筹码的情况是这样的：一波强劲的上升行情一度逼近其成本价，让中线套牢盘心里燃起保本走人的希望，但是就偏偏在成本价面前“戛然而止”，无论怎样“上下徘徊”，还是“反复震荡”，甚至还有“掉头向下”的兆头，硬是不给他们全身而退的机会，在这种时候，他们的耐心会明显地比之前缺乏，而且更为浮躁，“算啦，老子玩不起还躲不起吗，认赔走人”就会成为他们离场的理由。要注意的是，由于中线套牢盘往往处于成交密集区，因此这类型的筹码数量较大，一旦蜂拥而出其卖压在短时间内可能是十分强大的。
③长线套牢盘：这类股票持有者一般在承受着一年甚至数年以上的亏损，麻木是他们最普遍的心态。经历过短线套牢和中线套牢,这类投资者期间应该还会抱有希望的加仓试图摊低成本,结果瘫在半山腰上,他们就是在不断的折腾中一而再再而三受伤的悲情角色。一般来说长线套牢盘的亏损幅度巨大，一般都超过50%以上。通常情况下，长线套牢盘是由于盲目追高而从牛市末期一直摔到漫漫熊市中去的，他们已经不再忍心去关注股市的一切，更不愿和别人谈论这种伤心事。“下辈子再也不炒股了”就是他们长线套牢盘内心的真实写照。什么样的情况下他们会甩卖出这种“血汗”筹码？就我的思考而言，大致有两种：一是因为极度恐慌而崩溃在熊市末尾的高潮中，二是在新牛市初期的财富效应带动下重新有了关注股市的冲动，这时“旧伤虽仍在，心痛却不再”。长线套牢盘在看到其他个股纷纷爆发起飞的同时回望自己仍趴在地下的“烂股票”，不由得心里会有了一种“壮士断背”的强烈欲望，而对其他热门的股票重新下注。
说白了，要使长线套牢盘以几乎“跳楼价”抛售出筹码，方法大致有两种：一是在熊市尾声阶段达到最高潮时，用更加凶狠恐怖的向下跳空大阴线甚至跌停的方式让所有悲观绝望的套牢盘交出剩下的股票；二是在新牛市初期以财富效应重新吸引其注意力后，通过用“时间换空间”的方式反复震荡，逐渐消磨其耐心，使其割肉并转向其他相对热门的个股。
④短线获利盘：这类股票持有者一般享受着数日或数周内的盈利，一般而言他们是在短线追涨或是相对低位进行抄底的。短线获利盘的心理状态是较为亢奋的，因为在较短时间内就能看到账面上有5%-10%左右的利润，其意得志满的心情是可想而知的，甚至说会有沾沾自喜。当然了，在这种情况下如果看到手中个股继续上涨，其由于想放大利润的贪婪心理很容易让他们有加重仓的冲动。什么样的情况他们更愿意把筹码抛售呢？由于是在短期内一直享受着浮盈的，所以他们会显得比较“耐心”。因此股价波动更容易牵动着他们进行买卖的神经。而股价“快速回落”到接近短线获利盘的成本区域时无疑是最让其产生卖出冲动的，毕竟这时“如果再不平仓可能就连一个子都得不到”的心理会占据着他们的整个心智，尤其是当短线获利盘在迅速上冲时加重仓后出现快速回落的话，“偷鸡不成蚀把米”的懊悔心情会让这类筹码仓促出逃。说白了，对于主力资金而言，暴涨暴跌的折腾行情会是激发短线获利盘抛售的一种重要操盘手法。
⑤中线获利盘：这类股票持有者一般享受着数月以内的利润，一般而言他们是善于提前潜伏并有敢于吃大波段的耐心和坚定，这样心智成熟的投资者在国内市场里面只属少数。他们至少掌握着超过30%以上的账面利润。这种情况的出现通常来说是牛市初期大盘逐渐走出低谷，个股已经展开了一波上升行情，主力资金若计划在此时进驻投资标的，即属于相对高位的建仓。对付这类手里拿着获利筹码已经较长时间的投资者，横盘震荡也许已经考验不了他们的耐心，相反，这类筹码的持有者往往心里会有个大概的止盈点，如果股价再次出现一波上涨，“高处不胜寒”的心理也许已经开始成为他们动摇的主要因素，主力资金可能会采取拉高吸筹的手法让这一小部分胜利者满意退场，若效果仍不甚理想，还有可能刻意制造成交量急剧放大的“头部”假象，在“天价天量”传统古谚的影响下，相信会令不少中线获利盘心甘情愿地退出。当然，假如主力资金在拉高吸筹后再来一段波动剧烈的震荡行情，构筑起一个疑似“头肩顶”的头部形态，尤其是在重要支撑位置上出现破位迹象的话，这对于稍微熟悉技术形态的中线获利盘将是极大的神经刺激，“落袋为安”策略将是他们认可的“明智之举”。
⑥长线获利盘：这类股票持有者一般享受着长达一年甚至数年以上的利润，这批极具前瞻性投资眼光和有惊人耐心的投资者可以说是资本市场的大赢家，数量可以说是凤毛麟角。这种类型的投资者绝对不是一般的散户。他们能够拥有少则翻倍多则数倍上数倍的利润，是因为其能在市场极度恐慌和人气低迷的熊市末期特立独行地进驻极具价值投资的个股，并且在长达一年甚至数年的时间内坚守，这份眼光和毅力绝对可以比肩世界上任何一位顶尖的投资大师。市场的波动丝毫不会动摇他们的信心。他们卖出股票的理性原因或许只有两个：一是投资标的的基本面发生了真实的不可逆转的质的恶化，该股的价格已经不能在体现其内在价值；二是市场气氛已经极其疯狂，投资标的的价格早已远远高出其内在价值。说白了，长线获利盘正是属于“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的最后赢家。面对这样一类杰出的投资者，主力资金若是想进行建仓活动的话，首先想到的不是如何从他们手中抢过筹码，而是首先努力寻找自己相中的投资标的是否也拥有这样一批“独具慧眼”的高手，因为他们的存在意味着投资该股他们可是“志存高远”的，学会与他们并肩作战共同进退，共同享受优质投资标的带来的巨大收益，何乐而不为！
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