金融深化理论的政策主张
- 放开利率:取消对存款利率的限制，减少政府财政赤字，控制货币发行，降低通货膨胀率，增加货币的实际收益。
- 鼓励银行竞争:削弱少数金融机构吸收存款和分配贷款的垄断权，变专业银行为商业银行，成立新的银行，鼓励竞争。
- 增加对高效率小企业的放款:大银行可以把货币贷给信用合作社和钱庄，再让他们以较高利率贷出，将资金从低效率领域引向高效率。这种利率仍然低于民间高利贷。
- 金融改革与财政改革同步:金融与财政要各尽职守，进行税制改革，减少财政赤字，缓和通货膨胀。
- 金融改革与外贸改革同步:促使汇率自由浮动，实行外币自由兑换。取消对进出口的歧视关税和优惠补贴，逐渐降低本币汇率，实现外贸 全面自由化。实际利率的提高，可能提高边际储蓄，降低边际消费，减少社会总需求，进而减少国民收入和储蓄。金融自由化伴随贸易和资本流动的放松或自由化，外资流入会导致本币汇率的高估，抑制出口，减少有效需求。利率高估会加重政府的债务利息负担,增加政府财政赤字，减少政府的有效需求。利率提高还会置短借长贷银行于危机之中:因为利率提高对短期存款利率的影响比长期贷款利率大，这就会使银行承受入不敷出的压力，银行可能减少投资项目融资;或者从事高风险项目贷款，从而加剧金融业的不稳定性。
金融自由化中货币政策的改革
实行固定汇率的开放经济中, 政府往往只能牺牲国内经济以实现外部平衡，这就使货币政策的独立性大打折扣。如果没有足够的外汇储备，就很难抵消国际收支波动对货币供应的影响。国际资本流动更是加剧了这一困难，减少货币供应将提高国内利率，高利率则又吸引国际资本流入，而资本的流入则抵消货币供应减少的政策效应。在较灵活的汇率制度下，货币政策的独立性和有效性可以大为提高，汇率因此成为传导货币政策的重要工具。例如，紧缩性货币政策提高了国内利率，吸引外资流入，但是，因为外汇供给过剩，本币升值将减缓外资的进一-步流入:同时，进口商品的本币价格下降也减轻了通胀压力，增强了紧缩政策的效果。市场的逐步深化和金融自由化的发展使原有的传统货币控制工具，如直接信贷限额效应逐步退化，因为，相对于越来越复杂的经济和金融环境，政府获得和处理信息的能力相应下降，直接货币控制工具的资源配置效果也将越来越差。
自由化的环境也要求有更加有效的间接货币政策工具，只有间接管理才能顺应这种趋势，更为有效地配置资源。向间接政策工具转轨就是要更多地运用公开市场操作，减少对准备金的依赖，用统一的贴现率替代选择性贴现率政策。
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