期货基础知识

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什么是期货

期货合约，简称期货，是一种跨越时间的交易方式。买卖双方透过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。通常期货集中在期货交易所，以标准化合约进行买卖，但亦有部分期货合约可透过柜台交易进行买卖，称为场外交易合约。——维基百科

比如你是卖面条的，制作面条需要很多的面粉，但是市场上面粉的价格波动很大，为了防止以后的面粉价格涨的太高，你个面粉提供商签订了一份合约，合约的内容是：2个月以后买入100斤面粉，价格10元一斤。两个月以后不管面粉的价格涨到了多少元一斤，根据合约面粉提供商都要按照合约来给你提供10元一斤的面粉。

像上面例子中你和面粉提供商签订的合约就是一份期货合约，它规定的是一段时间以后的一种交易方式。

接着上面的例子，由于面粉的价格波动太大，有时20元一斤，有时5元一斤，你发现可以通过卖出这个合约来获得利润，但是你怕被坑只能和熟人进行交易，为了能和陌生人交易出现了期货交易所，交易所作为一个中介担保机构，提供陌生人之间的期货合约交易，慢慢的交易的人越来越多，资产的流动性越来越好，慢慢形成现在的期货市场。

交易方式

期货有两种交易方式：套期保值和投机套利。上面的例子中已经隐含着这两种交易方式，比如你担心面粉价格上涨和面粉提供商签订的那份期货合约就是套期保值的交易方式，通过期货合约，你能够锁定价格的波动，进行风险的转移。

还有上面的例子中，好多人并不是想要真的买面粉，他们买入面粉的期货合约只是想在面粉的价格波动的过程中，择机卖出合约获得利润，这种交易方式就是投机套利。

相关的概念

期货有两种交易方式：套期保值和投机套利。上面的例子中已经隐含着这两种交易方式，比如你担心面粉价格上涨和面粉提供商签订的那份期货合约就是套期保值的交易方式，通过期货合约，你能够锁定价格的波动，进行风险的转移。

还有上面的例子中，好多人并不是想要真的买面粉，他们买入面粉的期货合约只是想在面粉的价格波动的过程中，择机卖出合约获得利润，这种交易方式就是投机套利。

期货相关的概念

在参加期货交易的时候，一般都会听到这几个词语，建仓、开仓、持仓、平仓、交割 、空头、多头。

建仓：就是没有期货合约的情况下，开始买入合约。和股票交易一样，当买入一只现在没有持有的股票的时候，这个行为就叫建仓了这只股票。

开仓：和建仓类似，就是开始进行买入合约或卖出合约。和股票交易不同的是，在期货市场分为开入开仓和卖出开仓。买入开仓指的是买入一份合约建仓，比如上面的面粉合约，你买入一份面粉合约，这个行为就是买入开仓。卖出开仓指的是卖出一份合约来建仓，可能你会有疑问，我没有买入怎么能够卖出呢，在期货市场里是可以先卖出的，相当于交易所借给你的。

持仓：就是你现在正在持有合约。

平仓：就是清算自己账户中的合约。对应开仓的方式，买入开仓就要卖出同样的合约进行平仓，卖出开仓的就要买入相同的合约进行平仓。

交割：期货是一段时间之后的交易，那么当时间到了的时候就要进行交易了，比如上面的例子中，2个月时间到了，你和面粉提供商就要一手交钱一手交面粉了。约定的最终交易的日子就叫交割日，最终交易的行为就是交割。

多头：认为某一个资产的价格要上涨的人。多头对应的行为是做多，既然认为上涨肯定要采取行动获取利润。买入开仓，等待上涨，卖出平仓，获取利润。

空头：认为某一个资产的价格要下跌的人。空头对应的行为是做空。卖出开仓，等待下跌，买入平仓，获取利润。

一般做多都容易理解，毕竟现实生活中这样的场景比较多，买入一个商品，等待价格上涨，卖出，获取利润，这样的行为就是做多。相反，做空就是要先卖出一个商品，等待价格下跌，再买入相同的商品补上，这样来赚取差价。在现实生活中，要做空一件商品，是需要先借来这件商品，卖出去，然后低价买回来，首先是要能够找到借给你这件商品的人。但是在期货市场上没有这么麻烦，不管你有没有对应的商品，你都可以直接卖出一份期货合约。

保证金制度

继续拿上面的例子来说，你和面粉提供商签订了一份远期合约（合约内容是 2 个月期的100斤面粉，每斤10元），当面粉的价格降了，相当于你赔钱了，当面粉的价格升了，相当于面粉提供商赔钱了。两个月以后，面粉的价格降到了5元，你一想，本来买入这个合约是为了防止面粉涨价，现在履行合约还要赔钱，直接违约，去市场上买5元一斤的面粉去。

为了防止价格波动造成的一方的违约，以后的合约签订的时候，交易双方需要交一部分保证金，用来防止违约，比例一般是5%到10%（这里用10%来举例）。这一次你和面粉提供商又签订了一份2个月的远期合约，双方拿出10%的保证金，也就是 100 斤* 10 * 10% = 100元。也就是说，你要买总价值1000元的东西，只需要有100元，你就可以买入一份价值1000元的期货合约，杠杆达到了10倍，这就是期货市场的高杠杆。

但是到了期货交割日，面粉的价格涨到了20元一斤，面粉提供商一算，违约的话损失保证金100元，不违约要每斤赔10元，一共损失1000元，所以面粉提供商违约了。

经过上面两次的博弈，市场上慢慢形成了现在的期货保证金制度：当日无负债结算制度。还是上面的例子，双方缴纳100元的保证金以后，当面粉价格涨到了10.2元一斤，涨幅 2%， 价格涨了，所以你赚了，你赚了多少呢，100斤 * 0.2 = 20元，你的账户里由原来的100元涨到现在的120元，涨幅 20%，由于十倍杠杆的放大效应，你的收益也放大了十倍，这时候如果卖出平仓了这份合约，你就拿到了120元，如果你打算继续持有，到了下午收盘的时候，就要根据当前的价格结算当前需要冻结的保证金 100斤 * 10.2 * 10% = 102元，你得多交2元的保证金。

但是如果面粉的价格跌了，跌到9.8元一斤，这时候你就亏了20元，亏损的钱必须从保证金里扣掉，扣掉之后是 80元，这样实际价格跌了2%，你的保证金从100元到80元，亏了20%，还没完，如果你想继续持有这份合约等待涨回来，保证金是要交的，交多少呢？ 100斤 * 9.8 * 10% = 98元，你还要交18元才能继续持有这份合约，如果你不追加保证金，因为账户里的资金不够当前的保证金额度，第二天开盘的时候交易所会强制平仓，平仓之后欧，合约就没有了，你账户里就只有80元现金。

这就是保证金的当日无负债结算制度，每天下午交易所收盘的时候都会去清算持有合约账户中的保证金，提醒保证金不足的投资人追加，否则第二天回强制平仓。所以你看，因为保证金制度，期货市场是一个高杠杆的市场，因为当日无负债结算制度，防止了交易双方的违约行为，但是如果遇到亏损的情况出现，如果想回本必须要不断的追加保证金，和股市相比是完全不同的玩法。

看完上面的例子，在说什么是爆仓，就是当价格波动太大，你还来不及追加保证金，亏损大于了账户中的保证金的时候就会爆仓，比如上面的面粉跌到了8元，你就亏了200元，而你的保证金只有100元，这时交易所就会爆了你的仓。

好处

看完上面的期货市场的高杠杆，是不是感觉期货市场风险重重，其实期货市场也有很多好处。比如上面提到的通过期货锁定一种商品的价格来进行套期保值，还有期货市场的做空机制让资产的价格更好的匹配它的价格，假如市场里面只能买入待涨，那么价格相对于价值的偏离会很大。同时对于投资者，期货可以用来相对于现货市场进行反向操作来对冲风险。

结语

期货市场由于高杠杆的原因，风险也被相应的放大，现货市场上一点点价格的波动反应到期货市场上都会被放到好多倍。对于现在数字货币投资市场，大起大落行情很频繁，加上杠杆的放大效应，风险更大，更重要的是数字货币交易平台还很不规范，涨跌幅度大的时候，平台拥堵登不上，这就会导致很多人被爆仓，在数字货币市场里玩期货，不仅考验对趋势判断能力，还要防范平台的恶意割韭菜，前者我们可以修炼自己，后者却是防不胜防，所以期货还是少玩好，至少现在的市场环境，风险太大，期待国家的正规化监管。

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