去年的AlphaGo，今年的Libratus，“人工智能”的风潮在各行业涌动。金融行业也不例外，“智能投顾”成为金融科技的新宠儿。
在行业发展初期，业内人士认为，国内智能投顾发展要“闯三关”：监管、模型和获客。
去年证监会曾强调，“发现互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的，将依法予以查处”。
实际上，监管不是针对“智能投顾”，而是打击没有牌照的机构，盯着“智能投顾”的名义，代销基金。
去年末，招行摩羯的出现，再次表明了监管的态度，有牌照资质的机构，安心探索；没有牌照的，就安心研究技术，别乱碰销售。
另一方面，智能投顾通过一年多的摸索，基本已解决数据模型的问题。
之前外界普遍认为，因缺乏行业大数据，中国又是“政策市”，导致模型很难确立。“但实际上，市场的数据和产品的数据都是非常标准化的”，璇玑CEO郑毓栋解释，“虽然某一个基金产品可能是近几年才出现的，但整个市场，比如美股市场、A股市场、黄金市场，这些数据都是特别久的，足够搭建算法模型”。
因为中国的国情特殊，不是所有数据都使用，需要一定的清洗。
互金行业专家顾崇伦表示，“一些极端的数据，诸如2006股改前、黑天鹅事件等，这些数据，不适合放在通用模型中”。也就是说，数据并不缺，剔除极端数据后，已足够搭建模型。
解决了监管、模型问题之后，行业现状最难突破的，是获客等生存问题。“很多平台运营了一段事件后，发现获客很难，即便注册后，智能投顾表现不稳定后，用户就马上流失”，某智能投顾平台负责人称，这一流式，就是永久性流失。
“获客，才是智能投顾面临的最大挑战”，顾崇伦表示，“直到现在，依然是创业公司最大的软肋”。
这实在不能怪智能投顾，中国的投资用户的心理，实在算不得“健康”。国内用户投资偏好两级分化严重：一种是赌徒心理，喜欢刺激的“追涨杀跌”，信奉“短期翻倍”，以炒股的散户为主要代表。另一部分，是“绝对保守”、“风险厌恶”的用户，他们习惯把钱存在银行，或者尝试一些相对安全的货币基金。对于这两类用户，智能投顾这个小机器人不太“讨喜”。
智能投顾的优势，在于长期稳健的分散投资，是一个控制风险波动的产品，智能投顾的优势并不能展现。但这就是行业现状，智能投顾的表现，尚没有搅动用户热情，反应平平。市场的冷清和资本的火热，形成了鲜明的对比，获客将成为智能投顾最后一个“中国式难题”。随着A股价值投资理念的回归，瓶颈一旦突破，将有爆发式增长，先行资本恰恰看好的是这种预期。
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