扒一扒市场上那些智能投顾

前言

智能投顾，是人工智能在金融领域的一个主要应用，投资顾问中的AlphaGo。随着人工智能近两年的爆发式发展，智能投顾产品也如雨后春笋般涌现。

本宝宝出于好奇和兴趣，就把市面上能找到的智能投顾产品挨个体验了一遍，如有错误之处，敬请指出。

在研究智能投顾产品之前，我首先描绘了一下我想象中的智能投顾应该是什么形象。

智能投顾。本质上还是投资顾问，所以基本要求应该是首先做到投资顾问，其次才是智能。那么投资顾问要做的事情应该是：

1. 了解客户基本情况，尤其是风险承受能力，给出投资方案；
2. 根据客户后续的自身情况，对投资方案动态做出调整，做到资产配置情况和客户自身情况始终保持匹配状态，即个性化定制和调整投资方案；
3. 能够把给客户的投资配置建议背后的原因和逻辑，完整准确地传达给客户，保持信息透明；
4. 尽量能够随时对客户的提问做出回应。

那智能要做的事应该是在贴心投资顾问的基础上锦上添花：

1. 基于市场海量大数据分析和学习、客户动态变化的自身情况数据分析和学习，得到的更加全面优化的投资方案；
2. 去除人性在投资中的影响，更加理性；
3. 可以24小时不间断工作，成本更低，效率更高。

基于这些想象，我找到了一些以智能投顾自称的产品，包括：理财魔方、拿铁智投、好买储蓄罐、璇玑智投、蓝海智投、滚雪球以及招行推出的摩羯智投。我对这些产品一一进行了试用，下面简单说下体验情况。

智能投顾开扒团伙

1. 理财魔方

理财魔方的icon是蓝色的，给人感觉比较理性和专业。第一印象还是不错的。

理财魔方首页

打开APP，首页的最上方醒目位置是几篇滚动文章：

• 《理财魔方安全吗？》
  开门见山地说明了理财魔方作为基金销售管道的一个定位，告知客户理财魔方上的基金均来源于第三方基金销售机构盈米财富，我在尝试买基金的时候，理财魔方会跳至盈米财富的端口进行交易，因此理财魔方不承担基金交易，它只是个单纯的投资顾问角色。而它的盈利方式，是从盈米财富收取佣金，而对个人用户目前来说是免服务费的。盈米财富是证监会批准的第三方基金销售平台，可靠性还是可以的。用户在盈米财富上买到的基金可以在基金对应的券商平台查到交易记录，用户购买基金的钱都是托管在券商的托管银行账户中。所以，用户在投资基金的时候是不用担心券商或者代销机构跑路的，就算他们跑路也卷不走用户的钱，用户的钱还可以从托管银行中取出来。所以理财魔方一不碰用户的钱，二不碰用户的基金交易，只是简单的一个顾问角色。

• 《新手投资指南》
  给理财魔方新手看的操作说明。
• 《理财魔方如何投资基金》
  属于投资科普，干货。这是马永谙老师，FOF的创立者，也是理财魔方的创始人之一提供的科普。
• 《智能组合6月报告》
  是每个月会做的组合报告，用于给用户参考。
• 《6月策略会沟通纪要》
  这个是每个月策略会的记录。理财魔方每个月都会在微信上开一次类似公开课的策略会，马永谙老师会在课程结束出席答客户问。这个我参加过一次，6月份的内容主要是结合目前宏观经济变化和资产配置两个方面做的一些讲解，紧跟时代，比较及时。马永谙老师在回答客户问题的过程中，会让客户对自己的资产配置和理财魔方给出的调整建议有一个比较清晰的认识和理解。这个策略会是理财魔方和客户之间的一个连接，他们同样还有理财微信群，理财魔方几个创始人都在群中，回答客户提出的问题，可以说，在信息透明度方面，他们做得非常充分了。毕竟智能投顾作为一个新兴事物，很难在短时间内做到让大家广泛接纳的程度，而理财魔方目前做的是让大家充分地了解它，毕竟了解是接纳的前提，这个逻辑没毛病。

首页最下方
首页划到最下方，是开始定制投资组合的选项，点击选项，就会开始客户风险测评，测评结束会显示用户适合哪个风险等级的投资组合。总共有10个风险等级，这个划分粒度还算是相对细一点的。我测算的风险是等级5，等级5的资产组合包含：国内大盘股、国内小盘股、美股、港股、纯债基、货基和黄金这么几类，每一类又包含了一种或多种产品，总的来说，算是全球化分散的资产配置，虽然没有具体量化资产之间的相关性，但是从类别来看，相关性还是相对比较小的，所以资产配置的风险相对较小。还算比较科学。

到这里这个产品的体验就结束了（这确实是一款超轻的APP），但其实游戏才刚刚开始。毕竟，一个合格的智能投顾必须要对客户有针对性地进行个性化定制服务，而这个功能，只有在用户开始投资之后，才会逐渐发挥作用。

一开始我是不太清楚理财魔方如何做到针对客户的个性化定制，但是它们的宣传中有提到这个，这个是更细粒度的优化，我相信能做到这一点，那才是及格的智能投顾。所以本好奇宝宝就在理财魔方微信群中提出了这个问题，没想到理财魔方的CEO袁雨来先生很快给了答复。他们产品推出了千人千面，会将客户的建仓、加仓、减仓等等操作的历史数据考虑进来，根据用户客观特征的改变，动态修正用户风险承受能力；并且在用户操作的时候根据当天最优配置进行调整，而不是根据原始资金配置比例进行；同时，随着用户投资的资金量越来越大，系统会调整资金投资可以有更多的选择，使得资金配置更加分散化。理财魔方的千人千面把对客户的了解以及深入的理解逐渐的积累起来，最后实践到用户的投资以及调整当中。

因为没有时间很长的切身体验，我没办法说出这个千人千面是否能够帮助我在投资中判断准确，但看了它的功能描述，我知道这才是智能投顾最核心的一点：针对客户个性化定制和调整投资方案，服务粒度真正细化到每个用户。如果真能准确地做到这一点，那可能才算是及格的智能投顾。所以，对于理财魔方这个功能，我不确定是否准确，但我可以肯定的说，非常有价值。所以，理财魔方的首要需求并不是很大的用户量，而是粘度很高的可以长时间使用理财魔方的用户群。这也不难理解他们诚意满满的营销策略了：定期的策略会（包含干货满满的内容讲座和近期调仓问答） + 公司高层在内的微信理财群 + 投资芝士丰富的公众号。可以说理财魔方在有意地进行用户教育，并通过这种方式培养高粘度的用户，能被教育的用户，其实是相当高质量的用户了，这种策略可以说是小而精。这跟他们的APP是一个风格，没有任何多余信息，存在的即是必要的，超级轻量化。

总体来说，理财魔方给我的感觉是专业和诚恳的，它没有利用人工智能的噱头来唬人，反而是用一种更加亲民的角度帮助大家走进智能投顾、理解智能投顾、使用智能投顾。但是，智能投顾本身就是一个很年轻的领域，理财魔方作为该领域的一个优秀产品，接下来仍需深耕，静待用户和时间的检验。

2.拿铁智投

拿铁智投的icon是深橙色，第一印象给我一种预警的感觉，又夹杂着一种淘宝的感觉，像是在提醒我谨慎买买买？反正个人不太喜欢这个icon。。Whatever，打开应用接着探索。

拿铁首页
打开APP，风格突变成淡蓝色渐变底加淡橙色，颜值突增，典型的蓝+橙配色，让颜值控的我立马路转粉。APP第一个选项卡是账户，也算是首页吧，一个猪鼻子机器人开始作自我介绍，并且开始介绍拿铁智投的基本信息，点击了解详情可以看更多具体的信息。主要内容总结下包含两个方面：一是告诉用户拿铁很专业，拿铁用的是诺贝尔奖理论和专家经验的结合；二是告诉用户拿铁很安全，拿铁跟魔方一样，都是作为基金销售管道的角色，只负责帮助用户进行资产配置，最后的交易要和天天基金进行交易，用户资产是托管在券商对应的银行中。

读完拿铁中最详细的介绍后，我陷入了迷茫，所以诺贝尔奖理论是什么东西？？？那么多获奖的理论，他喵的到底再说哪个？？？算了，就算知道是那个我也不懂。反正看到这，信息量仍旧很小。

拿铁理财选项卡

首页拉到最低端，开启智能理财选项，就算迷茫，也要接着玩。点击完开启智能理财，来到了第二个理财选项卡，有几个经典策略组合可以直接选，但是，为了给到作为投资顾问的拿铁最基本的尊重，我选择先做测评。

和小拿的对话测评

测评中，猪鼻子机器人，它的名字叫小拿，开始跟我对话，这完整的对话其实就是一个测评，它问我答，比简单的做测评问卷要好玩一些。测评结束，它会建议我来投资一个资产组合。

推荐的投资组合

但是不知道我测的结果到底是什么风险等级，也不知道拿铁家的风险等级粒度。点开它给的这个资产组合看了一下，该组合包含货基、国内债基、国际债基、国内股票、美股、石油和黄金几类资产，除了国内股票包含两支基金外，其他几类资产各包含一只基金。从资产种类来看，资产之间的相关性和魔方应该差不多，但是从基金的个数来看，拿铁给我定制的这个组合的资金投资分散程度和魔方相比要低一些，对于更注重风险以及资金量较大的客户，可能魔方给的投资组合要更讨喜一些。

到这里，这个产品的体验就告一段落，没错，拿铁也是一个比较轻量级的APP，相比于魔方甚至更轻，信息量太少了。连基本的投资策略配置背后的逻辑都没给出，更别提怎么做到个性化定制了。我甚至探索了些拿铁的公众号，也并没有找到什么干货。失望的我不想善罢甘休，于是，决定调戏下猪鼻子机器人，小拿，基本套路跟siri差不多，撩妹撩汉很可以，当字典玩查一查金融专业名字也66的，但是当我问到：“如何个性化定制投资组合？”它让我去问客服。

我再次陷入了迷茫，你不是人工智能吗？？？为什么还需要客服？？？没关系，年轻的领域需要成长，我问下人工客服吧。对于我的问题，人工客服告诉我申请之前会做测试，投资过程中会有再平衡。我问什么是再平衡，人工客服过了好久回答，就是实时监测。OMG，让客服上岗之前请先把他们培训成专家好不啦。

总体来说，在拿铁智投中，我想了解的东西都很难找到，拿铁的小拿机器人虽然很有趣，但可能会把用户带入误区，让用户以为有机器人的投资顾问，才是智能投顾，这种理解如果被用户接受，那对于整个智能投顾行业的发展是很危险的。智能投顾并不是机器人，而是基于大量市场和用户数据进行学习、分析、决策的投资顾问。

3.好买储蓄罐

好买储蓄罐是好买财富旗下的一款产品，好买财富是持有基金销售牌照的第三方基金销售平台。所以和前面两款产品不同，好买储蓄罐其实是基金销售平台，智能投顾只是是该平台上的一个栏目，因此好买储蓄APP没有那么轻量级。

好买储蓄罐首页
这里只看智能投顾栏目，平台上其他产品不做讨论。点开APP，第二个选项卡是机器人，点开该选项卡，拉到最下边点进去，可以了解好买智投的详细信息，在“揭露机器人管家的黑科技“中，可以查看机器人管家的策略规则。重点来了，敲黑板！！！

机器人管家的策略规则是判断它是不是智能投顾的主要依据。
这里的策略规则主要有几个平衡：买入再平衡、卖出再平衡、调整配比再平衡、波动再平衡以及观点再平衡（万万没想到，拿铁的再平衡会在好买里再次遇到，并且好买给出了具体的策略）。

• 买入再平衡、卖出再平衡指的是：在投资者买入卖出部分投资组合的时候，系统会自动调整资金组合接近目标比；
• 组合调整配比再平衡指的是：投资者可以人为调整资产组合配比，系统会将调整后的资产配比当做目标，每次再平衡调整就会接近这个目标（这样的话，就是用户自己进行资产配置，而机器人管家做的就是帮助用户维持用户设定的资产配置比例）；
• 波动再平衡指的是：每个月10日调整基金接近目标组合比，自动调整，懒癌晚期的可以尝试（个按照我的理解应该是定期调整资产配置至目标比例，这个目标比例是当前计算出的最优资产配置比例）；
• 观点再平衡：观点再平衡是不定期对基金配比调整，会在调整前3天发布预告，投资者可以确认同意或者放弃调整，如果放弃，则不再提供智能平衡服务。（这个有点类似理财魔方的调仓的环节，理财魔方会的调仓会根据他们的人工智能系统发出的调仓信号进行，系统无人干预，所有的调仓信号都是系统基于数据和算法而发出的，在每个月的策略会上，马永谙老师会对这些系统发出的他自己可能也没有预见到的调仓信号进行人为的解读和分析；同样地，调仓发生之后，用户可以跟随系统进行调仓，也可以不作为，主动权掌握在用户手中。）

好买应该是将他们的资产调整策略说得最清楚的一个产品了，各种智能平衡应该是目前智能投顾的一个基本功能了。但可惜的是，好买的智投服务好像并没有包含用户的个性化定制功能。

接下来要进一步体验就要注册账户了，本懒宝宝不想注册，就到此为止了，就是这么任性。

4.璇玑智投

首先不得不说璇玑智投的开发团队非常高大上，其中最牛的应该是朱宁了，他是国内金融领域有相当影响力的著名学者。

璇玑智投和好买储蓄罐一样，背后是持有基金销售拍照的第三方基金销售平台——虹点基金，但璇玑智投本身比较轻量级，它没有基金平台特有的许多功能，它只是单纯的一个智能投顾产品。

璇玑智投的APP颜值可以，深蓝加深橙的组合。名字也很美，璇玑在古语中指的是北极星，团队采用璇玑作为名号，多少有一些带领用户投资致富的情怀在其中。

点开APP，不得不说这款应用bug太明显，每次重新登陆的时候都要重新设置手势密码、确认是否启用 Itouch，难道系统在我注册的时候没有把我的账号和手势密码绑定吗？这样根本没办法起到安全隐私保护的作用。

璇玑的风险等级
仍旧是先做测评，接着还有两个电子合同确认风险等级，这一点做的还是比较谨慎的，分清了智投平台和用户之间的主体责任。风险等级一共是6个等级，粒度中等，比较粗犷的分法是3个等级，理财魔方划分的10个等级算是比较细致的了。测评结果是稳健型，资产配置包含很多类，但是稳健型中的资产配置只覆盖了其中4类：现金类资产、债券、海外成熟市场股票（跟踪标普500指数的大成家的基金）以及海外新兴市场指数（南方金砖四国，这个是真没见过）。货基和债券这样的保守资产占到70%+，没有国内股票，可能是因为国内股票市场确实没有很成熟，不是很稳定，但是加一点也是可以缓释风险的啊。所以这个整体配置看下来，感觉像是保守型，而不是稳健型，分散程度也一般。

接着我又看了下成长型，投资种类和稳健型一样，竟然还是没有国内市场基金，连沪深300都看不上么？而且货基和债券占比60%+，这个成长型配置也太保守了吧。

不放弃的我又看了下积极型和非常积极型，算是最高风险承受等级了。这两个配置总算加入了国内大盘股，其中非常积极型还配置了5%的黄金。非常积极型资产配置中的货基和纯债基仍旧占比在50%以上。几个等级的资产配置方案中始终没有配置国内中小盘股。看到最后，我感觉风险等级最高的投资组合应该叫做稳健型吧，所以觉得这个等级划分不是很科学。

璇玑里关于背后投资逻辑的信息量几乎为零。只有在绑定银行卡购买产品的时候，才会有几句说明，其中关于智能投顾服务的那一句是：您的投资金额将会先进入指定货币基金，并由璇玑智投算法实时监控，综合考虑市场变化、有效前沿、交易成本等因素，以最优方式为您实现智能平衡。璇玑的智能平衡是一项增值服务，有180天的体验期，如果资产达到30000则永久获得该服务。

璇玑的智能平衡和理财魔方的智能调仓、好买储蓄罐的再平衡，算是同一种功能，是智能投顾的必备技能，但重要的是谁家的这个功能更好用呢？这个可能要通过收益率来判断了。从另一个角度说，其他家都免费，而璇玑家这个功能是付费的，说不定付费的服务就比较好用呢也不一定。

PS：璇玑智投银行卡不能直接解绑，为了体验璇玑而绑定了银行卡，现在想卸载确没办法解绑，还要致电客服完成解绑，好忧伤。

5.蓝海智投

蓝海智投的icon是深蓝色，白色指南针，很高大上的感觉。

蓝海首页
点开APP，第一个选项卡是基本信息介绍。首先映入眼帘的是三个0，其中有一个0风险，感觉这个没办法说服人，因为根本不存在无风险的投资，所以0风险的说法难免听起来很不专业。仔细看看0风险下边有一行小字：只赚不赔，诺奖BLACK-SHOLES期权定价理论对冲风险。又是诺贝尔奖，听起来很高大上，但用户需要的是信息透明。因此0风险这一说法我仍旧不能苟同。 蓝海主打海外市场
第二个选项卡是测评，所以先测评。测评结果会有5种风险级别的资产组合，组合一般都是美股占比较大，开户也是开的美元账户。起投金额是5万美元。所以，要是用这款APP体验智能投顾首先要有钱有钱有钱！而且有很多外汇！这款应用主打的是海外市场资产配置，主要是成熟的美国市场，还包括欧洲市场等，所以没钱的兄弟姐妹就不用去下载这个app了，有钱人请随意。

据说蓝海智投的资产配置方案收益还不错，我认为这个比较好的成绩有一部分原因要得益于美国市场的成熟度，毕竟成熟的市场风险会更小一些，收益也会更稳定一些，相比来说国内市场还有很长的路要走。智能投顾在美国已经发展得很成熟了，国内市场还有待进一步开拓，但是在面对国内市场纷繁复杂的局面时，智能投顾也会头疼的吧。

回到蓝海智投，开头零风险的印象已经挥之不去了，再加上没钱的打击，果断卸载。

6.滚雪球

马卡龙蓝的icon，给人感觉很清爽。

滚雪球的基智
滚雪球类似好买储蓄罐，是一个基金销售平台，它背后是金斧子基金销售公司。智能投顾是滚雪球的一个栏目——基智。基智也是按照目标比例自动调仓，一共有三个“基智组合”，每个都是高风险。而且是先选择产品再进行风险测评，逻辑不太正常。而且是绑定银行卡才能测评，我费了九牛二虎之力做完测评后，不管我的测评结果是稳健型还是成长型，都只有高风险的组合可以选择，这是不是不太科学？每个组合都只有有两三支国内基金，分散性也比较差，再成长型的人群也是要关注风险的呀。滚雪球可能更适合圈内专业人士去玩，我级别还不够，卸载吧。

7.摩羯智投

摩羯智投是招行手机银行中的一个栏目，这是首家银行推出的智能投顾应用，而且我是摩羯座本人，所以莫名其妙地感觉十分激动，赶紧点开来看。

摩羯智投
介绍十分高大上，但信息量接近于零。介绍最下方是立即购买选项，等等，好像少了点什么啊，为什么没有测评啊！不管了，直接选择立即购买，出现的页面可以自己随意选择风险等级，一共是10个等级，好吧，我还得另请一个投资顾问给我做测评。

我随意选择了等级5，摩羯给出了一个资产配置方案，包含：固定收益类、股票类、货基和黄金等，作为一个菜鸟，从股票类基金的名字看不出来这个方案有没有全球化配置，但是数量还是比较多的，起到了一定的分散风险的作用。第六感告诉我，这个配置和对应的风险等级匹配度还是可以的，没有像璇玑那样给我一种错位的感觉。

后记

说了这么多智能投顾的产品，但归根结底要去评价一个智能投顾好不好，其实还是要看业绩，说起来很残忍，就像这么多年我们对学生的评判最终还是要看分数一样。虽然我最喜欢理财魔方的体验，但它的业绩并不一定是最好的。但我之所以喜欢它，不单单是它的产品体验、营销理念，更重要更核心的是因为它的风险控制。我一直认为在投资的时候，追求高收益没有错，但选择适合自己风险承受范围之内的产品更加重要。那所以智能投顾的风险管理能力，在我看来是最重要的一个素质和能力。理财魔方始终把风险放在第一位，这也是我最后手机上只留下理财魔方这一个智能投顾的原因之一。

_彩蛋

这里顺便也提一下支付宝推出的慧定投，准确滴说是蚂蚁金服推出的慧定投。慧定投不算是智能投顾，只能说它是一个帮助用户智能调节每期定投金额的工具。

基金定投对于每个月有结余的人来说是一个不错的投资方法，风险比较分散，收益甚至大概率超过一次性投入后一次性卖出的投资方案。

投资中有一个基本的道理：获得超额收益的条件是低买高卖。那慧定投做的就是动态地调整每个定投周期的投资金额，在市场低落的时候，定投更多金额，在市场雄起的时候，定投更少金额。计算的基准可以选择沪深300、中证500和创业板指，所以这个慧定投适用于指数基金这一类被动型基金，懒人不妨一试。