主要信息来源，2018年财报
光环新网2018年总营收60.23亿，税前利润7.88亿，所得税1.04亿（15%），税后净利润6.84亿（归属净利润6.6亿）
背景数据
其一，主营业务比例，IDC总收入12.92亿，占营收比21.46%，另IDC运营管理服务1.96亿
云计算（AWS+无双+光环云）收入43.75亿，占营收比72.65%
其二，毛利率贡献
可见，IDC收入体量小，对毛利率贡献大，12.9亿贡献了7.3亿毛利；（后按55%为估算基准）
相反，云计算及服务，43.75亿，才贡献了4.7亿毛利（按10.8%为估算基准）
其三，费用率计算
上述费用，营业税及资产减值损失一并计入，约4.95亿，占总营收比为8.22%（以此为后面估算费用的的基准）
其四，IDC机柜台数：
据管理层在同花顺的披露，目前公司已有数据中心规模已达5万台机柜，已投入运营的机柜数量超过3万个，如进展顺利预计到2020年底投产机柜数量可达到45000-50000万个，同时2019年公司已有部分新项目启动。
以IDC收入12.92亿/3万= 每台4.3万元/年收入
IDC管理费 1.96亿/3万=每台6500元/年收入
即4.95万元每台每年
（其在2015-2017的IDC收入分别为，5.11亿，9.8亿，10.7亿，2015-16对应机柜台数分别为1.6~2万台，2017-18约3万台，可见收入与机柜的部署和投产呈现阶段性的增长）
估值部分
其一，2019IDC收入的估算，
已知去年新投产机柜6000个（以3万为基数增长20%），则新增收入2.97亿，+去年基数14.9亿=17.8亿营收，毛利9.8亿，减去三费8.22%*营收=1.5亿，税前利润8.3亿，税后利润7亿。
已知今年总业务增速约20%增长，则云计算部分毛估营收53亿，毛利5.7亿，减去8.22%费用4.4亿，税前利润1.3亿，税后1.1亿。
即2019税后利润8.1亿，较2018年6.6亿，增长22%
（按，官网披露口径，2019净利润增幅为19.86%~27.35%之间，说明上述估算方法合理）
其二，未来三年收入估算
设2020年底至2021年中，投产实现5万台机柜，
则IDC部分可实现年收入=5万*4.95=24.75亿营收
产生毛利：24.75*55%=13.6亿，
减去费用：24.75*8.22%=2.03亿
税前利润：13.6亿-2.03=11.57亿，IDC税后净利润9.9亿
云计算部分，假设了增长20%（2017-2018实际增速43%）
则对2020云计算营收为，2019基数53亿*1.2=63.6亿，毛利6.36亿，扣除费用5.2亿，云计算税后净利润1亿
上述相加为10.9亿，如按50倍PE计算，为500亿市值。
买入和卖出
光环从2015上市时市盈率高居百倍，2017至今，市盈率在最低31-2倍，至50倍之间波动，
即，如市盈率达到30倍区间可以买入，50倍以上卖出。
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