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CAPM Model：
Portfolio 资产组合
资产分配：[a%, b%, c%]
abs(a%)+abs(b%)+ abs(c%) = 100%
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Market Portfolio：
eg：SP500、沪深三百、Etc
基于国家经济状态的一个指标
该指标往上走，大概可以看出股票市值往上走，但不是全部，有的会比股指高，有的会比股指低
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个股的CAPM model
时刻某支股票的回报收益=在
时刻整个市场的回报收益*
系数+在
时刻这支股票的残差
相信市场有效假说的人会说alpha的期望为0，理论上为0
says
但是事实上我们的市场是不会有效的，故alpha的期望是不会为0的
相信大盘model的人会认为：个股的收益和股票大盘呈线性
Liner scaled return of the market，with some noise at mean 0.
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被动式管理 vs 主动式管理基金
被动式管理：复制大盘指数，持有
主动式管理：选择个股，频繁交易
关键分歧： 是否是随机噪声，
的期望值是否为零
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投资组合的CAPM模型
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几个推论
E(alpha) = 0
选择好的beta值。
牛市:大beta
熊市:小beta
如果市场有效假说成立，我们无法预测股市，也选不出来合适的beta
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价格套利理论(APT)
beta不是常数，而是变量
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两只股票的例子
Stock A: +1% mkt , beta = 1.0
Stock B: -1% mkt , beta_b = 2.0
Long A, short B.
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技术分析 vs 基本面分析
历史数据:
◦ 价格，交易量
◦ 计算指标(features)
◦ 启发式选择(经验，机器学习)
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最基本的指标以及机器学习怎么介入
Momentum 动量线
SMA : Simple Moving Average. (smooth, laggged) ... 可以看作一种滤波器
BB (bollinger bands) BOLL指标 : 决策边界是两个标准差
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