1783年，美国独立战争后，联邦财政部长汉密尔顿提议创建一家中央银行，能够发行货币，能够调整整个国家的信贷和货币体系。今天觉得理所当然的主张，竟然遭到美国各个州的强烈反对。因为在联邦政体中，美国的每一个州都有司法权，有部分立法权，所以一个州就相当于一个国家，在中央政府看来，一个国家没有中央银行是难以想象的，但在各州看来，没必要有一个中央银行。吵了几年后，到1791年时，在汉密尔顿的坚持下，国会终于批准了在费城建立美国第一银行。但是国会也定下期限，第一银行只能运作20年，20年后能不能继续存在，需要得到美国国会的批准。
20年后，1811年，美国第一银行没有得到国会的通过，关闭了。到了1812年，英美又发生了一场战争，由于美国缺乏一个有效的全国金融市场，银行业在战争中陷入了一片混乱。过了几年后，麦迪逊总统批准建立美国第二银行。但第二银行在国会通过时仍然被限制了20年的期限，20年后，第二银行又没有得到国会的通过，又关闭了。在后来的70多年里，美国一直没有一家中央银行。他的整个金融市场，放任自由，银行业一方面蓬勃发展，另一方面又经常发生市场崩溃的金融危机，1873年、1884年、1890年、1893年、和1907年发生了五次大规模银行倒闭风波。在1893年那一年，美国一下子倒闭了500家银行，那年美国在全球工业产值中已经超过了英国。到了1913年，美国的GDP成为了全球第一。在威尔逊总统的支持下，美国国会通过了联邦储备法案，要创建一个机构——美国联邦储备局。
美联储的制度设计非常复杂，在机构设置上由华盛顿联帮储备局和12家联邦储备银行构成。这12个银行分布在全国各个州，股东是当地最重要的私人银行，董事会成员是银行家和大学教授。这些银行是私人银行，它们加入了美联储，从美联储获得的利益是每年固定6%的年利息回报。在《货币战争》中，说美联储就是一个阴谋，它是由一些欧洲老牌金融资本家、财团和美国新兴的财团勾结起来的产物，他们通过控制美国的金融市场，继而控制了全球的金融市场，这是一个非常大的阴谋论。通过上述美联储成立的描述，可以看出美联储虽然是私人银行参与，但在决策权方面仍然有很大的公共性，利益的回报是固定的。在联邦储备局里有5个执行委员，是由总统提名的，可以连任14年，避免了政权轮替带来的动荡，超脱出总统和政府的控制，形成一个独立的判断权。
这5个委员是由总统任命的，但总统没有罢免权。有一年，奥巴马提名MIT的一个经济学家戴蒙得出任美国联邦储备局的执行委员，结果这个提名被美国国会否决，而这个戴蒙得在第二年居然获得了诺贝尔经济学奖。
美联储每年要开8次公开的市场会议，讨论的一个议题是决定美国联邦的基金利率，这个利率本质上是银行与银行之间的贷款短期利率，作为一个基准来调控商业银行之间的利率水平。所以美联储具有的是间接调控功能。跟中国的中央银行和外汇管理局相比，它的权力小得多。
美联储到现在已经成立了100多年，建立在一个非常复杂的制度安排下，基于两个恐惧，恐惧中央政府变得非常庞大，第二，恐惧大的资本家控制了美国的金融命脉。美国人认为，如果政府和资本家非常强大，那么很容易勾结成为垄断的力量，最终对国民和中小企业造成巨大的压迫。
所以说，美国是由一群信仰理性和自由的聪明人创建和管理的国家，这些人的特点就是承认人的贪婪，认为绝对的权力一定产生绝对的腐败。美联储就是在一帮互不信任的前提下，争吵出来的产物，是恐怖的平衡。有时候，一个国家经常吵吵闹闹，利益纷争，经常出现矛盾的事情，可能是好事，因为它在进行恐怖的平衡。
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