「今天是木子读吧陪你的第1148天」
本周木子跟大家分享了三张财务报表，多读、多看、多理解、多实践，就会对其理解的更深入。那三张报表之间到底有什么关联呢？
资产负债表和利润表告诉我们公司的运营情况，现金流量表告诉我们公司的风险状况。再简单点说就是，如果资产负债表和利润表说这个公司好，说明它赚钱；现金流量表说这个公司好，说明它有钱。
既赚钱又有钱的企业才是一家优秀的企业，一家既不赚钱又没有钱的企业根本不适合我们去投资。但在现实中，有的公司有钱却不赚钱，有的公司赚钱却没有钱，对于这类公司，我们又该如何看待呢？
这个问题也可以转化为：我们既知道如何用资产负债表和利润表来判断企业的运营状况，也知道如何用现金流量表了解企业的风险状况，当这两个体系出现矛盾的时候，我们该如何对一家企业做出最终的判断呢？也就是说，如果资产负债表和利润表说这家公司很好，而现金流量表却说这家公司存在风险，那这家公司到底是好还是坏呢？
此时，我们必须在赚钱和有钱、利润和现金流之间做出取舍。利润重要还是现金流重要，回答这个问题，我们首先要知道企业为什么会出现赚钱却没有钱和有钱却不赚钱的情况。
比如有一家公司，它每年的净利润都是100万元；这家公司只接收现金，从不允许别人欠自己的钱，也从不欠别人钱；也没有折旧，不需要支付现金的费用。所以，它所有的收入正好等于它全部的现金流入，它所有的费用也正好等于它全部的现金流出。也就是说，这个公司的现金流和利润相等，都是100万元。
有一年，这家公司花50万元购买了一台使用年限为10年的设备。既然有了设备，就自然得计算设备折旧。一台价值50万元、使用年限为10年的设备，每年将会产生5万元折旧，这5万元会成为减少利润的一个因素。此后，这家公司每年的利润将不再是原来的100万元，变成了95万元。但折旧并不需要付给谁钱，不牵涉现金的流动，所以这家公司每年的现金流仍是100万元，此时的利润和现金流就不相等了。
那在买了设备的10年内，这家公司的三张财务报表会发生怎样的变化呢？我们先看利润表。每年要提的5万元设备折旧，会让利润从原来的100万元减少为95万元，这个状态在10年内会一直存在。也就是说，买下设备后的10年，这个企业的年净利润都会变成95万元。
我们再看资产负债表。如果购买设备的时间是在某一年的1月1日，那么从企业购买设备的这一天起，企业资产负债表上的50万元货币资金就转变成了固定资产，总资产没有发生变化，固定资产增加了50万元。但一年之后，固定资产增长的金额变成了45万元，少掉的那5万元就是设备的折旧。随着设备的使用，以后每一年，固定资产都会减少5万元。
最后再看现金流量表。这家公司正常的现金净流量是一年100万元，因购买设备花费了50万元，所以在购买设备的第一年，它的现金净流量变为50万元。在以后的9年中，比如公司其他现金流不受影响，那公司的现金流量又将回到每年100万元。
而且在这9年中，这家公司的净利润和现金净流量都不再相等。在购买设备的第一年，这家公司的净利润为95万元，现金净流量是50万元，两者的差额为45万元。在此后的9年中，净利润每年都是95万元，现金的净流量每年都是100万元，所以95-100=-5万元，这个数字正是资产负债表上固定资产减少的金额。
这就是三张报表中一个非常重要的内在联系，也就是说，净利润和现金净流量之间的差额，永远等于资产负债表上除现金之外其他资产和负债的变化。
三张报表分别构建了两个体系：一个体系由现金流量表构成；另一个体系由资产负债表和利润表共同构成，两个体系都记录了企业所有现金的流入和流出。但在现金流量表上，我们不需要考虑这个支出跟未来有没有关系；而在资产负债表和利润表构成的体系当中，我们以经济活动是否与未来有关为标准，将它们各自反映在两张报表上。
最后，我们再来聊聊利润和现金流究竟哪个更重要？这也是很多人都比较关注的问题。有人说，对于企业来说，追求利润最大化最重要，因为企业存在的目的就是赚钱，所以利润重要；但也有人说，现金为王，现金出问题，公司也就完了，所以现金流重要。
要想弄清楚这个问题，我们需要知道这个问题的本质是什么？当我们谈到利润最大化的时候，本质上是在说企业追求收益的重要性；而我们说现金为王时，是在说企业需要关注风险。所以，当我们讨论利润和现金流哪个更重要时，我们其实是在讨论对于一家企业来说，是追求收益重要，还是控制风险重要？
收益和风险永远是矛盾的，企业在追求更多收益的同时，必然会承担更大的风险。对于A公司来说，它的现金流之所以重要，是由于它所处的行业面临了被替代的威胁，行业竞争加剧。当A公司面临巨大风险的时候，它最关心的应该是企业能不能活下来，在这个时候，现金流自然就是最重要的。
相反，B公司在一个寡头垄断的行业里，它的经营风险在相对可控的范围内，在这种情况下，它首先应该关注的自然是收益和利润。
由此，我们可以得出一个统一的结论：当一家企业遭遇巨大风险的时候，关注风险是第一位的，现金流对它来说更重要；当企业经营活动的风险在相对可控的范围内时，利润就显得更为重要。
让我们再回到前面那个问题：利润和现金流究竟哪个更重要？在经济形势不好的时候，很多企业会特别关注现金流；当经济形势好的时候，企业就会格外关注利润。
财务报表是帮助我们在投资前评估企业竞争优势的工具，解读财务数据是评估手段。通过财务数据企业也可以知道自己的优缺点，知道自己擅长什么、不擅长什么。所以，财务数据在投资决策中扮演了非常重要的角色。
专注运动+财富管理：关于19年运动更多的分享，请关注木子读吧，踔厉奋发，勇毅前行！健一生身，读千卷书，行万里路，2023与你一起见证成长！
网友评论