美文网首页理财投资读书简友广场
“煤超疯”行情继续上演,通胀叠加高红利背景下煤炭板块投资机会不容

“煤超疯”行情继续上演,通胀叠加高红利背景下煤炭板块投资机会不容

作者: 荒糖理财 | 来源:发表于2022-04-20 14:44 被阅读0次

    4月15日,煤炭板块领涨。安源煤业山西焦煤上海能源辽宁能源潞安环能等涨停,云维股份新集能源涨幅超9%,郑州煤电涨近8%。值得注意的是,安源煤业已连续3个交易日涨停。

    消息面上,在海外油价及国内能化期货上涨的催化下,煤炭股票再度领涨。煤炭作为传统能源的代表为何具有不可替代的作用?在通胀背景下如何把握煤炭板块投资机会?

    煤炭价格高位运行叠加业绩高增兑现促成板块走出独立行情

    动力煤现货价格调整有望逐步稳定,二季度煤炭价格中枢依然处于高位。需求方面,二季度煤炭消费进入传统的淡季,沿海8省煤炭日耗同比下降,港口现货价格有所回落,秦皇岛港山西产动力煤Q5500现货平仓价4月6日为1295元/吨,相较于3月24日下降310元/吨,降幅达到19.3%。

    预计二季度新增保供措施逐步落地,煤炭产量将逐步增加,二季度煤炭供需紧张格局将有所缓解,动力煤价格有望进入企稳阶段,目前看价格中枢仍处在高位水平,一季度长协价格均价超过720元/吨,仍高于去年同期590元/吨,大部分煤企一季度业绩将实现较高增速同比增长。此外,5月1日起执行基准价+浮动价格675定价公式,预计二季度煤炭价格中枢仍将维持高位。目前海外局势对能源冲击的影响依然存在,短期内国内价格大幅下挫的空间有限。

    上周晋控煤业陕西煤业发布一季度业绩预增预告,盘江股份发布一季度经营数据,煤企Q1业绩同比大幅增长。整体来看,煤炭企业Q1业绩预计较亮,Q2动力煤长协价格难有回撤,焦煤长协价格仍有上涨,Q2业绩预计继续在高位。近期煤企陆续发布2021年年报,高分红、高股息趋势明显,煤炭行业中长期有望保持高位且无需大规模资本支出,持续高回报投资者将成为行业一大特征。

    我国仍将立足于煤为主的基本国情,传统能源退出速度不会过快,煤炭价格中枢抬升有助于煤炭企业业绩稳定释放和估值修复。此外,我国的动力煤、焦煤和焦炭价格都是全球价格洼地,价格倒挂会显著影响我国煤炭进口数量,甚至部分品种加工出成品后存在出口套利空间,均将对我国煤价形成强支撑。

    目前可布局行业龙头及能源转型估值提升的机会

    煤炭股目前普遍4-6倍估值,在稀缺资源的估值体系下仍处于低估区域。低估值、业绩增长确定性高,依然是板块上涨的核心基础,近期的市场风格和情绪也有助于板块估值的提升。大涨过后,有哪些优质企业有望走出周期呢?

    中泰证券认为长协占比高的公司业绩增长更稳健、市场煤占比高的公司估值更有吸引力,煤种优势大或者产量有增长逻辑的公司具有较强的α属性,此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。动力煤股建议关注:晋控煤业陕西煤业兖矿能源中国神华中煤能源山煤国际昊华能源电投能源。冶金煤股建议关注:潞安环能平煤股份山西焦煤淮北矿业冀中能源山西焦化。无烟煤建议关注:兰花科创。焦炭股建议关注:美锦能源金能科技、中国旭阳集团、开滦股份陕西黑猫

    开源证券认为当前煤炭板块仍具备较高配置价值,看好板块行情。业绩稳健且高分红受益标的:兖矿能源中国神华陕西煤业平煤股份;具有成长性预期受益标的:山西焦煤晋控煤业盘江股份淮北矿业新产业转型受益标的:电投能源靖远煤电华阳股份山煤国际金能科技、中国旭阳集团(H股);债务重组受益标的:永泰能源

    短期板块波动节奏依然跟随海外油价预期的变化。预计后续疫情缓和及基建开始发力后,煤炭需求还有新一轮脉冲改善;中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。按照目前的业绩预期和估值水平,板块依然有上涨催化剂,仍有望实现显著的超额收益。中信证券建议重点关注业绩确定性高的低估值公司:兰花科创潞安环能陕西煤业电投能源

    相关文章

      网友评论

        本文标题:“煤超疯”行情继续上演,通胀叠加高红利背景下煤炭板块投资机会不容

        本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/syevertx.html