常见的估值指标主要有四个:市盈率,盈利收益率,市净率,股息率。
市盈率=公司市值/公司盈利(即PE=P/E,其中p代表公司市值,E代表公司盈利),市盈率分为静态市盈率,滚动市盈率和动态市盈率,其中静态市盈率是取用公司上一个年度的净利润,滚动市盈率和动态市盈率,其中静态市盈率是取用公司上一个年度的净利润,滚动市盈率是取用最近四个季度财报的净利润,动态市盈率是取用预估的公司下一年度的净利润。最具参考意义的是静态市盈率和滚动市盈率,因为他们是已经发生的盈利,而动态市盈率只是预估未来的盈利,具有不确定性。
市盈率适用的范围:流通性好,盈利稳定的品种。流通性不好的的股票,市盈率就越没有参考价值,有的行业盈利并不稳定,不适用市盈率。
总的来说,流动性好,盈利稳定的品种,就可以使用市盈率为其估值。宽基指数基金大多符合这两点,适用市盈率为宽基指数基金来估值是可行的。
盈利收益率是市盈率的变种。盈利收益率=E/P 也就是市盈率的倒数
盈利收益率是格雷厄姆常用的一个估值指标,它所代表的的意义是,假如我们把一家公司全部买下来,这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率,就是盈利收益率。盈利收益率吧越高,代表公司估值越低,盈利收益率也是有适用条件的:流通性好,盈利稳定。
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,也就是我们所说的账面价值。市净率的定义的是:PB=P/B(其中P代表公司市值,B代表公司净资产),净资产通俗来说就是资产减去负债,它代表全体股东共同享有的权益。
影响是市净率的因素?
1.企业运作资产的效率:ROE(净资产收益率)=净利润/净资产,ROE越高的企业,资产运作效率越高,市净率也就越高。资产价值越稳定,市净率的有效性就越高。如果一个企业主要靠无形资产来经营,像律师事务所,广告服务公司,互联网公司,那市净率就没有多少参考价值了。
当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产,并且是长期吃保持的资产时,比较适合用市净率来估值。
股息率,股息是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下,仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。公司的现金分红除以公司的市值,得到的就是股息率,股息率衡量的就是现金分红的收益率
分红率也叫派息率,分红比例。和股息率很像,但是实际不同,简单来说,股息率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值,而分红率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。分红率一般是公司设置好的,一般多年不变。而股息率则会随着股价波动,股价越低,股息率越高。
股息率=股息、市值,而盈利收益率=盈利/市值,分红率=股息/盈利,所以股息率=盈利收益率*分红率。
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