上次学会了阅读财务报告中的三张表，去分析一家公司。
今天来谈谈基本面中，另一个非常重要的问题——如何确定好价格。
为什么确定好价格很重要呢？因为在发现好公司后，不少人也有这样后悔的经历：
看好一只股票后，于是急急忙忙买入，结果股价反而跌了，事后才发现自己当时的买入价非常高，也就是常说的“被套牢”了；
又或者股价上涨了一阵，就很担心会跌，卖出后才发现，股价上涨得更多了，大块利润没赚到。
所以，完整的投资方法，需要明确价格的买卖标准，这也属于定量分析的一部分，今天我们就来重点聊一聊。
part1 怎么看股价便宜还是贵：估值
很多新手刚开始学买股票的时候，看到不同价格的股票，往往会犯一个共同的错误：以为2、3元的低价股，比几百块的高价股便宜。
比如工商银行一股股价是5元多，买100股才500多块，而茅台一股股价是1000多元，买100股要10万多，是不是工商银行的股票比茅台要便宜呢？
其实一支股票是不是便宜，看的不是每一股的股票价格，而是要从公司整体估值角度看，到底值不值这个价格。
估值：是指对企业或股权内在价值的评估。
这里我们简单介绍两个最主流又很实用的估值指标，可以比较方便地判断出股票是不是真的便宜。
2、 市盈率（PE）
1.市盈率代表一笔投资的「回本期限」
第一个指标，就是市盈率。市盈率=每股股价÷每股净利润
净利润=收入-成本-所得税，指净赚的钱。
比如一只股票价格10元，每股净利润是1元，那么市盈率就是10倍。
简单理解就是，从利润角度看，按照现在这个利润水平，你花10元买这支股票，需要10年才能收回成本。
假如同样的利润水平下，股价涨到100元，那么需要100年才能回本，相对风险就很高了。
所以你可以把市盈率理解为「回本期限」，假设一家企业的盈利水平不变，一笔投资需要多少年能收回成本。
由于市盈率计算起来特别方便，理解起来也不难，所以成为大家快速评估公司价值的流行方法。
一些行情软件和财经网站都会提供市盈率的信息，我们可以很方便地查到。
【三种市盈率】
具体查找的时候，你往往会看到3种不同的市盈率：静态市盈率、滚动市盈率(TTM)和动态市盈率。
它们的具体计算公式，我为你整理在了文字区：
静态市盈率=当前股价÷最近1年每股净利润
滚动市盈率=当前股价÷最近4个季度每股净利润之和
动态市盈率=当前股价÷预测每股净利润
这3种市盈率的区别：
第1种静态市盈率，它的分母用的是上一年年报的数据；
第2种滚动市盈率，考虑每股净利润时，用的是最新4个季度的已有数据；
第3种动态市盈率，则是用分析师预测的每股净利润数据。
标有TTM的是第2种“滚动市盈率”，相比其他2种市盈率，滚动市盈率一方面用了最新季报的数据，时效性比较好；同时又避免了人为预测造成的误差，所以建议大家参考滚动市盈率这个指标。
2.市盈率的两种用法
既然我们已经知道，市盈率对应的是投资回本时间的长短：回本时间越短，市盈率越低；
回本时间越长，市盈率越高。
那么，一只股票市盈率的高低，可以反映它估值的高低。
具体怎么来判断市盈率是高是低呢？主要有2种方法：1.纵向比较；2.横向比较
1）纵向比较
纵向比较，就是用一家公司当前的市盈率和历史平均市盈率作比较。
假如一家公司当前市盈率低于平均水平，股价相对低估；市盈率高于平均水平，则说明股价高估。
【实际案例】
还是以贵州茅台为例，它当前的市盈率是32倍左右，而它最近5年的平均市盈率是27倍左右，当前市盈率，略高于平均水平，股价略微高估。
2）横向比较
再来看看横向比较。横向比较就是用同行业公司的市盈率进行比较。
你可能会问，市盈率一定是同行业公司比较吗？能不能跨行业比较呢？
实际上，市盈率不能够跨行业比较，这是因为不同行业的市盈率差别非常大。
我们还是用新兴行业和传统行业来做比较。
看到一张对比图：代表传统行业的食品饮料，平均市盈率在40倍左右，而代表新兴行业的互联网，平均市盈率高达100倍左右。
虽然食品饮料行业的市盈率更低，但这不代表低估，主要是因为两个行业的发展前景不同，所以它们的市盈率才会不一样。
总之，市盈率一定要在同行业的公司之间比较才有意义，跨行业的公司比较市盈率是没有意义的。
【实际案例】
还是以贵州茅台为例，我们把它和同行业的洋河股份的市盈率，进行横向比较。
从图上看，当前的贵州茅台市盈率是32倍，而洋河股份是15倍，所以茅台的市盈率相比洋河也有些高估。
上面提到的公司都是赚钱的，假如一家公司今年亏损了，每股净利润是负的，市盈率还能用吗？
亏损的公司是没办法使用市盈率的，这个时候可以尝试另一个估值指标：市净率。
总结一下：
首先，我们要知道一只股票是不是便宜，看的不是每股单价而是估值，估值低通常代表股价便宜。
判断估值高低我们可以看市盈率。市盈率主要有两种用法，一个是纵向比较，用当前的市盈率和历史平均市盈率作比较。
另一个是横向比较，用同行业公司的市盈率进行比较。
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