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投行班1期-3.1-黄致君

投行班1期-3.1-黄致君

作者: 黄致君 | 来源:发表于2018-07-25 11:18 被阅读0次

    第1节 IPO业务简介及承做流程概览

    一、结合银行公司业务,理解IPO对企业的意义和价值

          银行公司业务二八现象明显,即前20%客户贡献80%利润。随着资本市场完善,我国A股将由最初的数百家上市公司发展成为超过一万家上市公司,这意味着银行的大部分优质客户将受到分流。

          资本市场具有丰富的融资工具,直接融资比重大,这也不难理解为何以银行为主的间接融资业务越来越难以开展。

          对企业来说,进入二级市场不仅仅是丰富融资工具,还能规范公司治理、提升企业知名度等等。

    二、理解企业上市相关法律法规

          企业上市法律法规有非常多的细则,初衷是为保护中小投资者,实际效果是否定了企业的成长性;

          从投资角度来看常有疑问,选股应选价值股还是成长股?证监会发审委给出的答案是选价值股,因为满足IPO法律法规的多为价值股。

          BAT是个例还是规律,一大批赴海外上市的企业,涌现出一批BAT,垮掉更多批TAB,不论如何,还是应将选择权交给市场。

    三、从IPO业务流程看“投行民工”

          在银行工作时,我曾经牵头主导数笔业务金额超10亿的贷款,平均周期超过半年,需协调机构包括客户总部、客户分公司、银行总行、银行分行、政府相关部门、评估公司等。这些“大业务”有超过50%是以失败告终,半年努力付之东流,丰厚业绩灰飞烟灭,有时很灰心。但和投行相比,是小巫见大巫。投行IPO项目平均周期3年,强度之大、协调之难、提成之丰厚均远胜于我,最为关键的是过会率也不高,无法想象投行人在上会被否后是何种心态。

    四、关于行业尽职调查

          投行的行业尽职调查和研究员的基本面分析有异曲同工之妙,只有一个原则:穷尽一切手段进行调查。信息的搜集能力是新人最欠缺的,如果穷尽一切手段调查,这是新人的努力方向。

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