前段时间的俄罗斯世界杯，大家不仅对球赛痴迷，对赌球也同样狂热，周围的同事几乎都热衷于此，天天都在买彩票，天天都在讨论，花费了不少注意力在上面。
我一直不解的是，他们10赌9输咋还那么上瘾？
一天，有一同事对我说“你不懂，赢多少不重要，关键是赢的感觉！”，“哪怕买10次能中1次，也是无比愉悦的！”。
我惊出一成冷汗，还好我不看足球，要不然也入坑了，因为我自知自己也是很难抵挡“赢”的诱惑的。
显然，相比所有比赛的赌局结果，某一场的赢只不过是一种短时的愉悦，但人会本能地迷恋那种即时的快感！
正是在4年才一次的世界杯球赛中，人的本性体现的淋漓尽致，但如果换一个时间尺度更长的博弈，还习惯性的去追求这种“赢”的感觉，恐怕就不明智了。
喜欢观看竞技体育比赛的人一定知道，绝大多数时候，比赛要取得最后胜利关键是要把防守做好，赢一两个再漂亮的球也无法保证最后的胜利，网球，羽毛球，篮球都是这样。
除了竞技体育，还有一个领域同样如此，更重要的是这个领域我们每个人都没法不参与，那便是投资。
两者有着本质的共同点。
1，都具有竞技性，有赢就有输
2，都具有定量的结果，简单直接，结果清晰可见
3，都是能力和运气的综合体
我从小便喜欢下中国象棋，因为很多次战胜身边的同学、朋友的体验让我对自己的技术颇为自信，但最近当我换到一个稍大的场地去比赛时，就发现自己竟然那么菜。互联网能高效的链接世界上的人，我在手机上某象棋APP注册了一个账号，我很快就不得不承认一个事实——我是真没有象棋天分！
相比之前碰到的对手，很明显，这里的人都是对象棋有兴趣的，有不少经验丰富的对手，并且与平时的“娱乐下棋”不一样，它更像比赛，有计时，有计分，并且遇到的对手实力一般不会与自己相差太多，在这样的规则下我很快发现，如果还习惯性的采用进攻策略，那只会输多赢少，相反，防守才是最聪明有效的常胜方式。
刚开始，即使发现了这个窍门，也不见得能彻底贯彻执行，因为防守总给我一种消极的感觉，但一次次失败的现实会逼迫我去思考自己想要的是什么，最终会教我不得不改变错误的认知。
在承认实力还不够强的情况下，自己首先要的不是赢得漂亮，而是要做到能长久的赢。
说回投资。
事实上决定我们长期投资结果的不是赢，而是输，输得少的人才是赢家。所以，不要激进的追求制胜投资，而是尽量避免致败投资。
无论生活还是娱乐，我们总是迷恋那些锁定胜局的漂亮一击，也更容易记住精彩绝伦的进攻操作，更乐于传颂一个个创造了奇迹的传说，而一旦讲到“防守”，似乎就不正能量了。
然而在投资领域里，市场环境随时在变，黑天鹅事件不知道哪天会突然发生，宏观政策可能突然转向，其他的投资者的情绪更是不在你的控制范围内，所以投资者主动去得分的策略反而可能会失分，导致败局。而若认为自己洞悉了市场规律，看透了人性，想要将市场玩弄于鼓掌之间，更是无比幼稚的想法。要在市场生存下去，首先要学会敬畏市场。
李笑来说：“投资的刚需是避险”，作为国内资深的投资人尚且如是说，更何况我们普通人呢？
扪心自问，相比那些职业的投资者，我们普通人有多少资本去采取激进策略。
那么怎样的投资策略才算是正确的防守策略呢？
简单说就是要尽量做安全边际高的投资。安全边际是个重要的投资指标，指价值与价格相比被低估的幅度，这个幅度越大，安全边际就越高。
如何去给一个资产估算价值？估值法有很多，主要有两大类，绝对估值法和相对估值法。
举一例，常用的绝对估值法中的“现金流贴现法”，巴菲特就很喜欢用这种方法给企业估值。比如我们估算出一个资产价值为100块钱，理论上若能够以90块钱买入，这就是一个获利机会。有个问题是，这个估值不一定是对的，在“现金流贴现法”的计算公式中，贴现率与企业现金流的增长率这两个参数选择的不一样，最后估算出的价值可能相去甚远。但是如果我们估算出价值是100元，能用70元买入，那安全边际就很高了，失败的概率也就更小了。
所以，虽然理论或是数学模型不是万能的，但掌握了这套计算工具，至少给投资增添了一个思维框架，我们要做的是不断去收集资料、学习金融知识来完善我们的思维框架，不断提升自己，真正把防守投资做好。
就如同到了球赛场上，只有平时刻苦训练扎实提升基本功的选手才拥有更大的防守空间。
现代人生活工作日益繁忙，我们可能没有那么多的时间去学习掌握太多专业的金融知识，社会是需要分工合作的，理财也会越来越专业化，但投资是不可能完全外包给别人的，我们能掌握一些主要的投资原则也能很大程度避免致败投资。
最重要的一条投资原则——除非你是内行，一般来讲要尽量躲开那些热门的或者越来热的话题、机会。因为当一个话题热门后，就意味着价格已经拉高，随着价格的炒热，突破安全边际的可能性越来越大，输的概率也就越来越大了。
有人说，世界的本质是概率论，我们要学会爱上大概率事件，尽管做成一件小概率的事更令我们兴奋，但做太多小概率的事，恐怕这本身就是一个大概率会失败的人生！
投资是一辈子的事情，希望我们能输的越来越少。
参考资料:得到专栏《香帅的北大金融学课》
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