震荡格局未变，全球股指受消息面牵引
结论：短线波动消化不确定性，逐渐踩实景气回升之路
美股终于在连跌5日后迎来反弹，先前领跌的科技股普遍回升，但反弹力道与买盘仍旧保守，科技类股高估值情况，也没有因为修正而有所改变，贵的仍旧是贵。
各国基本面改善步调仍旧持续推进，从近期公布的数据中，最有趣的莫过于各国房地产景气指标，竟都同步呈现无比的坚挺，并未受疫情影响经济的拖累，只有零售、商办等不动产租赁市场，因封城降租而影响租金投报表现，全球不动产REITs指数仍在2月以来的低档盘旋。
过去6个月全球金融市场的基调 : 快速资金流入股市，慢速资金则流入房市。
资金流动情况与基本面数据显示刺激政策对市场信心提振是有效的，但对实体经济效果的显现往往递延3~6个月；金融市场指数因快速资金拉动后与实际景气的落差，是市场波动的主因，预期未来市场仍旧维持震荡，将反复寻找经济底部共识，但股市底部也将随实际景气的回升而逐步垫高。
至于经济回升能否平顺，另外关键在于通膨与债务变化上，近期黄金修正与油价疲弱，短期仍不需要担心通膨；至于债务则需要注意，尽管全球低利率政策与刺激政策让债务周期得以延续，但实际需求回升才是改善企业债务的关键，因此就业环境回升，消费者才敢消费，消费带动企业有获利才能偿还债务，完全是一环扣住一环。
接下来就看实体经济要多久能恢复，只是实体经济变化从来都不快。
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