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民营专科连锁模式优势突出 医疗服务迎来品牌化发展契机，民营医院增长迅速，同时也将医疗服务行业推入了一个新格局、新时代。然在众多民营专科连锁医院中为何眼科和口腔科医院率先证券化？今天小豹科技带你了解医疗服务连锁龙头！
广证恒生认为，眼科和口腔科医院优于其他专科的收入增速、规模扩张已经盈利能力是其率先证券化的前提、基础和根本。2005-2016年眼科专科医院收入的CAGR为23.59%，口腔专科医院收入的CAGR为19.42%，领先过半专科医院收入的CAGR值，助其成长具备上市条件。
眼科和口腔科行业要求相对较低便于扩张抢占市场
眼科和口腔专科相对发展势头最迅猛的七类专科医院的医师资源依赖程度低，相对其他专科医院固定投资小、标准化建设难度低。眼科、口腔科、精神病科、妇产科较儿科和肿瘤科的医师收入显著较低，眼科、体检、精神病科、妇产科的执业医师数量不足管理人员数量的三倍，而口腔科、儿科、肿瘤科约管理人员的五倍，由此可见，眼科和口腔科医师资源相对充足。2016年眼科和口腔专科医院的单体固定资产分别为1902.36万元、1651.06万元，单体万元以上设备分别为1222.40万元、885.81万元，而儿科和肿瘤医院单体资产分别为1.80亿元、2.44亿元单体设备已分别达7044.68万元、1.52亿元，远超眼科和口腔科，这也说明眼科与口腔科固定资产投资额度较小。
眼科和口腔专科医院借势民营政策支持，迅速扩张抢占市场，2006-2015年眼科、口腔科医院数量CAGR分别为10.79%、8.88%，快于专科医院总体增长数量以及过半专科医院数量，CAGR分别为8.59%、6.42%，营收增长促进扩大规模，扩大规模又带来增长，二者相互作用，加速眼科和口腔科医院证券化。
眼科和口腔科整体盈利能力强劲便于高速稳定发展
2017年爱尔眼科与通策医疗在医疗服务行业综合能力（包括：总资产规模、营收、整体盈利）分别排名第一、第九。2017年爱尔眼科、通策医疗总资产分别为93.13亿元、17.95亿元，而美年健康资产规模为124.79亿元，位于行业首位。2017年爱尔眼科净利润达7.93亿元，位于行业第一。2017年通策医疗销售净利率19.22%，位于医疗服务行业第二。广证恒生认为，整体盈利能力的强弱反映了企业的质量和扩张的效果，眼科和口腔科企业以优于行业的整体盈利能力保证了其能够高速稳定发展并领先于其他专科医院证券化的根本。
回顾眼科和口腔科医疗服务连锁龙头业绩增长速度
爱尔眼科是一家IPO上市的眼科医疗服务企业，至2009年上市以来市值从65.15亿元增长至目前的738.49亿元，增长11倍，上市至2017年营收、净利润分别增长10倍、9倍，CAGR均大于30%。通策医疗是一家借壳上市的口腔医疗服务行业，自上市以来，市值由2007年的20.52亿元增长至目前的145.28亿元，增长7倍，上市至2017年营收、净利润分别增长8倍、15倍，CAGR分别为26.83%、35.24%。
之前我们提到民营专科连锁医院商业模式相对成熟、扩张能力较强，爱尔眼科与通策医疗借助民营专科连锁模式的行业优势，现已成眼科与口腔医疗服务的龙头企业。
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