作者霍华德·马克斯，是美国橡树资本管理公司的创始人，资产规模现达800亿美元，他的个人财富也达到了150亿美元。这本书巴菲特读了两遍，是作者汇集20年投资备忘录的精华集锦，完全是本介绍投资理念的书。
首先，优秀的投资者拥有与众不同的思维方式，他们具有第二层次思维，或者说逆向思维使他们看得更远，拥有更敏锐的洞察力。其次，投资者要知道价格和价值的关系。价格并不能时时准确地反映股票的价值，市场有时是有效的，有时是无效的，价格准确反映出股票价值的时机是非常短暂的，而市场无效性的一面是取得优秀业绩的必要条件。“买好的”不如“买得好”，好股票在高位买进是很难赢利的。在价格偏低时买入，升高时卖出，是理想的策略。但是，不是低价股就是低于其价值，高价股就是高于其价值。接下来，咱们来深入了解一下风险的含义。不要以为风险越大收益就一定越大。风险意味着不确定性更高，意味着损失的可能性。而且风险只能被预估，不能被量化，对于不同的人，标准是不一样的。只有在环境中出现负面事件时，风险才会造成损失。所以咱们要在确信可能收益远远弥补所承当的风险时才能进行投资。最后，说一下市场周期。周期永远胜在最后，任何东西都不可能朝一个方向永远发展下去，树木不会长到天上去。周期的极端性主要源自人类的情绪与弱点，主观与矛盾。周期是会自我修正的，周期的发展趋势本身就是造成周期逆转的原因。谚语：智者始而愚者终！
如何克服人性的弱点而从市场上寻找赢利呢？
1.逆向思维。在你坚持逆向投资时，不仅要知道自己是正确的，而且也要知道大众的错误在何处。
2.寻找便宜货。因为周期的存在，我们寻找的是低价股，而不是好的股票，要正确区分好资产和好交易之间的区别。
3.耐心等待机会。投资最大的优点之一是，只有真正做出失败的投资时才会遭受损失。不做失败的投资就没有损失，只有回报。
4.正确认识自身。了解未来很困难，但是了解现在没那么苦难，我们需要“测量市场温度”。努力了解我们身边所发生的事情，并以此指导我们的行动。
5.多元化投资。投资组合中排除致败因素，提高入选标准，不轻易下注在没有把握的持续繁荣、乐观预测上，并避开衰退期。
6.避免错误。设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。当过多资金追逐过少交易时，就会出现不值得的投资，违约、亏损不可避免。
一种有效的投资理念的形成需要数年乃至数十年的时间，你需要学会接受。接受周期与变化的必然性，接受事物的随机性，从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静，在其他投资者失去冷静的时候，这无疑是一笔伟大的财富。祝你好运！
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