聪明的投资者

本杰明格雷厄姆是他生活那个时代最佳的投资人之一，而且是有史以来最伟大的实践投资思想家。也是股神巴菲特的投资启蒙老师。这本聪明的投资者也被巴菲特称为“有史以来，关于投资的最佳著作”。

当前关于投资思想、体系、框架的书，大多都受到了这本《聪明的投资者》的影响。

在格雷厄姆之前，资金管理活动在很大程度上就像是中世纪的行会，为迷信、臆测和神秘的巫术所左右。他的《证券分析》作为一部教科书，把这个乌烟瘴气的圈子转变成了一个现代职业。

而这本《聪明的投资者》，则是有史以来第一本面向个人投资者并为其投资成功所需的情绪框架和分析工具的专业书籍。

他坚信：任何牛市最终都将遭遇惨败

他建立了一套自己的核心原则。这些原则至今仍然适用。

1. 股票并非仅仅是 一个交易代码或者电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。

2. 市场就像一个钟摆，永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，从悲观主义者中买进股票。

3. 每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。

4. 无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则，无论一笔投资看起来多么的令人神往，永远都不要付出过高的价格，你才能使自己犯错误的几率最小化。

5. 投资成功的秘诀在于你的内心。如果你思考问题时持有批判的态度，不相信华尔街所谓的“事实”，并且以持久的信念进行投资，你就会获得稳定的收益，即便是在熊市亦是如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。