什么是“买好的”与“买的好”？

在昨天的文章里彼得（公众号：sf-btc）分享了“成功的投资不在于‘买好的’，而在于‘买得好’”的概念。今天彼得继续顺着这个话题谈一些自己的思考。

什么是 “买好的”与“买的好”？

“买好的”很容易理解，就是买入有优势、有成长空间、团队好、技术强、共识度高的项目。

那么怎么叫“买的好”呢？

相信小伙伴听了太多大V、大佬讲佛系投资、价值投资，这话是没错，但到底怎样才是价值投资？有太多小伙伴误认为价值投资就是买入长期不动。这是一种错误的理解。因为真正的价值投资必须以价格为根本出发点。太多的事实证明，无论多好的项目，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。反过来说，即使很差的项目，若以足够低的价格买进也有可能是成功的投资。当然，彼得（公众号：sf-btc）要强调的是，任何规律都不能生搬硬套。在币圈，我们要掂量掂量低价币归零的风险，至少你现有搞清楚这个币的可靠性有多大，否则搞不好它就是个价值陷阱。

总而言之，在做每一个投资决策时，首先我们要考虑到价格这个重要的一点。这就好比买车一样，在刷卡之前，你肯定先要问问价格一样。没有认真考虑价格是否合适的投资决策就是犯傻。但是，就像20世纪90年代互联网泡沫或者去年币圈牛市之时，不经仔细考虑就决定大量买进的傻事，彼得相信有许多人都做过的。

所以，“买的好”的意思就是，以低于内在价值的价格买入。若如此，我们不需要花太多的时间去考虑何时卖出这个让人挠头的问题。因为你买得足够便宜，何时卖出只是让你利润增长多少的问题。正所谓，“好的买进是成功卖出的一半”。

如何判断项目的内在价值

那么问题来了，这个项目的价值到底值几何？或者说：这个价格是怎么来的？我们应怎么评估或者说考察哪些方面呢？

毫无疑问，搞清楚币种的基本面是第一步要做的，这个话题彼得（公众号：sf-btc）在之前的文章中多次提过，这里也无需多说，相信地球人都知道如何分析。总之，我们通过基本面需要确定的是，你这个币种大概率不会归零，是所谓的价值币！

另外，由于目前币圈中的项目都没有可靠的业绩数据、产品模型、估值模型等，无法套用股票的估值方法进行评估。但彼得认为有两个重要因素是相同的：周期性和心理

首先说周期性，判断目前是处于泡沫期还是崩盘期

泡沫的产生一般是这么个过程：

几个聪明的家伙发现了（或预见到）某些事实，并因此投资获利。其他人随后注意到他们在赚钱，于是也跟风买进，于是抬高了资产的价格。但是，随着价格进一步上涨，大家被近期表现不错的投资所吸引，对价格是否合理考虑的越来越少。在此期间，“有吸引力”变成了“在任何价格时，都有吸引力”。大家经常会说，“它是不太便宜了，不过我认为它会继续上涨，因为这个原因或那个原因”（总之会有很多理由）。在这样的基础上买进或持有是极其危险的，但泡沫就是这样形成的。

而清楚的判断我们目前所处的周期或者说认清趋势，是非常之重要，历史的事实证明，在泡沫时期进入是一件十分愚蠢的事情，相信在去年11月入市的小伙伴深有体会。

所以，彼得（公众号：sf-btc）要说的是，再没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人（所谓的强制卖家）手中买进更美妙的事了。所谓的强制卖家，就是在市场上投入过多或重仓某一特定投资项目，而因种种原因（缺钱、心理恐惧等）不能忍受向下波动期间所带来的痛苦，于是悲壮割肉离场的可怜家伙。但是既然从强制卖家手中买进是世界上最美妙的事，那么成为强制卖家就是世界上最悲催的事。所以，我们应该把自己的事情安排好，保证自己能够在最艰难的时期坚持住（不卖出）是非常重要的。而要做到这一点，既需要长期资本，又需要强大的心理素质。

其次，心理因素

巴菲特说过，最好的投资课会教人如何估价以及如何看待市场价格。认识到价格在短期内会严重偏离价值是关键，了解投资心理，并在出现偏离时从中获利是难点。

在币圈，投资的一项重要因素就是共识度或者说人气（这也是彼得经常说大家多关注下搜索指数的原因），在人气最旺的时候买进是最危险的。在那个时候，一切利好因素和观点都已经被计入价格中，而且再也不会有新的买家出现。而最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。一旦行情回暖，其价格只可能向一个方向变化：上涨！

总之，“投资中的人性之道”是至关重要的。无论其他的分析多么缜密正确，但我们都是人，会对心理因素所带来的非理性繁荣做出反应，从而在错误的时间做出错误的抉择。所以，在梭哈之前，我们要弄清当前大家对标的的好恶。未来价格的变化取决于未来青睐这项投资的人是更多还是更少。

所以，从我们踏入币圈的的那一天起就必须了解，基本面价值只是决定价格的因素之一，我们还要随时观察关注市场的心理是喜、是悲、是恐慌还是兴奋。

总结一下

投资这事有许多方法，但彼得（公众号：sf-btc）认为以低于价值的价格买进，然后等待资产价格向价值靠拢，才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法。但是，即使这样也未必一定奏效。因为有个难点就是，如何正确的估计当前价值，这是价值投资的一个门槛，迈过去了，你就超越了绝大多数人。你很可能错误估计了当前价值，或者可能出现降低价值的事件，或者你的心理与市场的冷淡导致项目以更低的价格出售，或者如凯恩斯所说的“市场延续非理性状态的时间比你撑住没破产的时间要长”等等。

总之，低于价值买进并非万无一失，但它是我们最好的机会。但即使判断是正确的，最终实现可能需要很长的时间，所以，真正认识、了解这个项目的内在价值是非常重要的，它会帮助你建立强大的内心世界并会支撑你坚守下去，直到市场认可你的意见并给出正确的价格。

我是彼得，一个有思考的价值号，助你成长和收获！

【原创不易，日更唯艰，若觉得有点价值，

小伙伴的转发就是对彼得最大的打赏！】

 

三非彼得公众号：sf-btc