随着全球货币战争的深入，各国央行纷纷采取降息、贬值以及货币宽松等措施，以刺激低迷的经济，或维持略有好转的经济回升势头。
低利率刺激了房地产市场和股票市场的上扬，但是也引发了对资产泡沫的担忧。澳洲央行已多次对澳洲房产价格提出警示。矿产和原油价格的下跌，加上中国经济发展模式的转变，对澳洲股市也形成一定的压力。在这种市场形势下，保守型的投资者不免对投资股票或房产存在疑虑。
那么是否有其他投资品种可考虑呢？下面介绍国际债券这一投资品种。
国际债券市场的构成
国际债券投资在各国国债、公司债以及资产抵押债券上。从规模上看，美国国债占全球规模25%，日本25%，欧元区国家34%，其他市场占13%左右。
核心国家以外的债券投资机会
2008年金融危机以后，主要发达国家的货币政策更加‘任性’，G3(美国、欧元区国家、日本)的债券市场目前都呈现出两个特征，一是风险加大，二是走势趋同。因此要把眼光投向除此以外的国家的投资机会。主要有：
1、资源型国家：加拿大，新西兰等(澳洲也属于这一类)；
2、非欧元区的欧元国家：波兰、瑞典等；
3、亚洲市场：新加坡、马来西亚等；
4、其他在金融危机中受到的冲击较小的发展中国家。
这些国家在危机后经济活跃度较快反弹到危机前水平。这些国家的央行相比G3也更加谨慎和负责任。发展中国家的债券信用等级今年也有所提升，呈现出多样性的投资机会。
下图显示从1993年到2014年，发展中国家适合’投资等级‘的债券比重从2%提升到27%。
投资收益与风险
债券市场的主要风险是信用风险-就是说债券到期无法偿还。风险大小取决于债务人的信用评级以及抵押资产质量等因素，美国次贷危机和希腊债券危机的源头都是信用危机，投资者应该记忆犹新。第二是利率风险，一般而言利率上涨会造成固定利息的债券贬值，因为市场上可以找到更加高利率的债券，如下图所示。
传统债券投资者往往侧重投资在本国政府债券市场，然而目前澳洲10年期债券年收益率为2.34%，美国同期债券收益率仅为1.92%，还不及存款收益。放眼其他新兴市场，印度10年期债券年收益率为7.8%，俄罗斯为11%，土耳其8.2%，巴西12.5%，南非7.7%。当然这些高债券收益的国家前一段都经历货币上的动荡时期。
截至2015年2月主要全球债券指数BarclaysGlobal Treasury Index（hedged）年收益10.3%，5年平均8.1%，10年平均7.7%，体现长期收益的稳定性。
汇率的影响
投资国际市场必须考虑汇率风险，搞不好投资收益会被汇率变化所抵消。举例而言，如果投资1万澳元在美国国债上，年收益2%，一年以后，澳元兑美元升值了3%，那么一年后卖掉美国国债再换成澳元，反而亏损了1%。考虑到当前各国普遍将货币贬值做为对抗通缩的手段，运用适当的汇率对冲工具规避风险十分重要。
复杂的风险和投资机会并存。长期而言汇率倾向于围绕一个均衡值上下波动。因此有的投资团队会根据经济数据和央行政策取向，有选择地使用汇率对冲工具以获得额外的投资收益。
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