巴菲特投资铁律：第一条：永远不要亏损，第二条，永远不要忘记第一条！

作为股票之神的巴菲特给出的投资铁律，往往给人忽视，因为听起来完全没有指导意义，道理都懂，但是应该怎么做呢？似乎谁都知道不要亏损，事实上在投资市场上，倾家荡产不在少数，而亏损的更是不计其数。

要做到不亏损，又何其容易？不然股票市场上又怎么会有七亏二平一赚的现象存在，投资世界里怎么生存，成了每个投资者都要面对的问题。

有人会说，既然股票市场里七亏二平一赚，那我不进入股票市场不就胜过70%的人了，如果算上那七亏二平一赚中的二平，其实已经胜过90%的人了，毕竟自己没有操心。是的，你不投资，生活还是这样过，但是如果你投资了，生活或许变得更糟糕。人不理财，财不理你，你若理财，可能破产。

基于我们对金钱的诱惑，及对美好生活的向往，我们总是不经意间就进入了投资的世界，尽管不进入资本市场，就已经胜过90%的，但你却永远不知道自己失去了什么？（《你所失去的不仅仅是你拥有的》）

投资世界充满荆棘，是天堂还是地狱，都是取决于自己，为了在投资世界里生存下去，一些必要的急救知识，生存指南显示尤为重要。

##  风险认识不足

投资有风险，入市需谨慎。风险的可怕之处在于，我们根本不知道自己会遇到怎么样的风险，正所谓无知者无畏，初生牛犊不怕虎，结果不少人就成了传说中的“韭菜”，任人宰割。

一入股市，相信不少人动不动就期望自己的年化收益能超过20%，甚至翻倍，毕竟资本市场诞生了这么多财富神话。事实上，能长期赚钱并实现财富自由的都是极少数人，对于普通人，还是需要有敬畏之心，可惜大部分人越是对市场不了解的，越容易口出狂言。

对于普通人来说，投资不是进攻，而是防守。投资是为了让你的资产保值的，而不是让你暴富的，这点意识很重要，能让你杜绝大部分的风险。

一年三倍易，三年一倍难。在股市中，短期动不动就超过20%收益的肯定不在少数，问题在于，这个收益往往不长久的，很容易又给市场收回，一年内赚几倍的一抓一大把，可是三年赚一倍的却很少，短期的风光总会给吞噬，长期在市场中生存并盈利才是本事。

财不急门，一旦进入投资领域，暴富的心态不可有，保持低的预期，穷人之所以为穷人，就是老是喜欢看着小钱，喜欢在短期的收益中追逐，却看不到远方，在股票波动的小钱中迷失自我，所以总是没有大钱。富人看起来吃了小亏，却占了大便宜，短期影响不了他们长远的判断。

## 自以为是

三个人做电梯，一个人在电梯里跑步，一个人在电梯里撞头，还有一个人在电梯里做俯卧撑。结果电梯上到摩天大楼顶层，当有人问他们是怎么上来的时候，一个说我跑上来的，一个说我撞上来的，一个说我做俯卧撑上来的。

现在问股市里的人是怎么赚钱的？每个人都有自己的一套理论，其实结果很可能就是其他因素，例如在牛市阶段，例如都是靠运气，却都没有客观的看待事实是怎么样的。

其实无论是投资还是做事，我们自己在做事的时候，往往会给自己的判断和做的事找很多的理由，来证明自己是对的，而我们搜集的信息和资料，又不过是仅仅看到局部，忽视了事实是什么。

例如我们很喜欢从基本面去分析一个股票，找到一个极好的股票，基本面的方法是没有错，但是我们不能就看基本面，还有很多其他方面需要关注的，不然股票里都是财务出身的人赚钱了。通过基本面找出的股票表面上看起来就算再好，但如果这个股票绝对股价低、盘子小、而且没有机构基金持有，那么基本面再好的股票都不是你的选择，千万不要自以为是，以为自己发现了宝藏。

进入投资领域，就要不断的审视自己，千万不能自以为是，给自己的错误找很多理由，这个过程，是个不断反对自己，一次又一次推翻自己的艰辛之路。

## 追求即时反馈

反馈很重要，反馈更利于调整自己的行为模式，然而在投资领域，往往做得越多，错的越多，不然又怎么会有人说股票投资是一种等待的艺术。

股票中k线图的波动，牵动着万千股民的心，每天追涨杀跌，不亦乐乎。也许在股票市场中，很难找到比k线图更直观的方式，同时，k线图的反馈也非常迅速，让股民有种掌握大局的感觉。

K线图确实是不错的反馈方式，但是股民太追求即时反馈，k线图的观察和使用上就容易出现诸多错误，最常见的就是股民在当天开盘期间，喜欢看分钟线、看小时线，k线图没有走完就开始预判走势。k线图，要时间段走完才看，毕竟，当天的成交量可以骗人，一段时间的成交量骗不了人。

上面就是上证指数的k线图，过了一段时间后回头看，以年为单位，而不是分钟和小时为单位，就能很直观的看到中国其实长远来看，一直是增长趋势，至于为什么这么多股民折戟沉沙，k线图中能找到答案。

我们可以看到2007年达到最高点6124.04点，还有2015年达到最高点5718.19点，之后紧接着的2008年和2016年就股灾了，从时间点上，2007年和2015年的新股民剧增，人性的疯狂把股票推上了高潮，（上图中白色框内的部分），那么对于2008、2016的人来说，从进入股市的那一刻，命运注定了就是解套，吸引入市的股民注定折戟沉沙，成为被收割的“韭菜”。

长远看，中国股市必定超过6124.4点，可是在2008年和2016年短期给吸引进去的股民又怎么会等到那个长远。不要追求即时反馈，关注短期k线图，思考当下，我们要尽可能的拉长战线。短期期望不要太高，长期期望不要太低。

刚进入投资市场，人们总是带有很高的期望，希望迫切改善生活。可事实上，就算你比股神巴菲特还厉害，年化收益率能达到30%，你翻倍收益也需要3年，巴菲特帮你理财也需要4年翻倍。可大部人没有4年的耐心，且不说水平远远不如股神。

即便你有股神巴菲特的水平，你还能拿出1万资金进行投资（事实上大部分人还拿不出1万闲钱——指4年都不动的钱），过了4年，你收益顺利翻倍，拥有2万收入，虽然能改善生活，可是相对于大部分人暴富的梦想，简直就是杯水车薪。

客观认识投资，投资是保值，而不是暴富。我们把时间放在一年两年，10%和30%年化收益率差距并不会太大，但是如果把时间放在二十年，差距可就三十多倍了。不追求即时反馈，短期期望不要太高，长期期望不要太低。

对风险认识不足、自以为是、追求即时反馈，都是比较常见的意识错误，但是通过学习和了解，产生的行为能影响我们的意识，从而减少错误的发生，以下的生存行为或许能提高生存率。

## 做足功课

人们在购物的时候，价值几百块的衣服或价值上千元的电子产品能来来回回进行对比和分析，甚至可以等到双十一等促销的节日在购买，但是在选择投资标的的时候，投入几万块甚至更多钱，没做功课就买了，就因为纯属听了某些所谓的大V推荐，要么就是某些所谓的小道消息。衣服和电子产品你能做足功课，甚至等促销，体现了你足够的专注和耐心，怎么投资的时候，几万块甚至更多的钱就不做功课了？

投资某个项目，考虑得越少，解套的时间越长。

很多行业需要特定的证书才能上岗，例如教师资格证、律师上岗证、医师资格证。。。投资却不需要特定证书，但不代表没有门槛，生活中最常见的股票，下载个软件就可以操作，表面上看很简单，但往往看不见的门槛才是最高的。

你在购买股票的时候，是不是要分析一下企业所在的国家形势怎么样？企业所代表的行业怎么样？进而了解企业自身情况怎么样？都是需要做好功课，这些都是无形的门槛。

摄影不是简单的按下快门（《摄影艺术之路》），买股票不是简单的按下买卖的按钮。

图11

做足功课，可以从财务报表开始（《银行财务怎么读？》、《财务报表快速入门》），投资的时候，把你购物的精力花费在投资项目的选择上，进而找出未来成长性大的项目，项目通过经济增长，带动净值上升，大家共同享受成长成果。如果没有做足功课，追究波段差价，本质上就是博弈，不是共赢，而是零和游戏，成了一个比谁傻的过程，这样赚钱难度大，亏损也就很正常了。

做功课的时候多花点耐心，把功课做足，反正都穷了这么久，也不在乎多穷一会，不怕抓不住机会，就怕抓错机会。

## 不要ALL IN（全仓）

传闻高风险高收益，我们本金小，在看准机会的时候难道不是应该加大赌注，这样才有机会逆袭，最好梭哈，赢了会场嫩模，输了下海干活。

前面在讲风险的时候就说了，投资对于普通人来说不是进攻，而是防守，投资并不是暴富的途径，更多的是让财富保值的途径。不是因为我们本金小才更需要全仓，恰恰是因为我们本金小，我们更加要控制好风险，才不至于让自己的生活又遭受打击。

我们知道1999年孙正义投资阿里巴巴2000万美金，现在股票价值约400亿，从2000万到400亿，孙正义的投资翻了2000倍；李泽楷1999年投资腾讯220万购得20%股票，现在20%股票值7300亿以上；美团最初的融资不过100万，现在美团估值5000亿；这些风险投资人的收益实在让人羡慕，充满想象，因此，自己也想得到超高额的收益，最好全仓获得。

风险投资者，不要给风险两个字给误导，风险投资者恰恰是最懂得应该怎么控制好风险的，他们从来不会全仓去投资企业，而会将资金分散到上百个企业。企业投资失败的案例其实是很多的，我们只是接触了极端成功的案例，不要给极端案例的神话所迷惑。早期投资公司的时候，其实根本投资不了太多钱，因此风险投资者也不是全仓买卖的。

别给那些光鲜的报道误导，什么高风险高收益，切记不能全仓，赌上全部只会让你输得更悲惨，如若还有人加杠杆，增大风险，结果将会爆仓失去再来的机会，进入万劫不复的地步。

从心理学上，如果我们没有控制好筹码的比例，当我们全仓的时候，赌注太大，人甚至会变傻，毕竟那资金，你要是输了，全家老小的保障都没着落。这个时候，绝大部分普通人没办法理性思考，智力急剧下降。

ALL IN（全仓）只会让你急剧变傻。生活中也是，人真的不能穷，不能没有积蓄，不然做什么都相当于全仓，完全没有后路，只能迫切的解决眼前的问题，又那里来的未来。

“A person who has not made peace with his losses is likely to accept gambles that would be unacceptable to him otherwise.”——-Kahneman and Tversky

行为经济学开创者卡尼曼和特沃斯基也曾说过，一个人是无法平静的面对损失的，并且会因为损失更加倾向于孤注一掷，而这孤注一掷的损失，是毁灭性的。

当你全仓的时候，一旦面临损失，这种心理效应（专业术语：框架效应—Framing Effect）则会进一步放大，你不是因为勇敢而冒险，而是因为害怕才冒险，这根本就不是有勇气的表现，另外投资也不需要勇气。

不要全仓，就减少了降低智商的可能，也降低了框架效应的影响。为了你那本来就不高的智商和情商，放弃全仓吧！

## 主动放弃部分智商

刚进入投资领域，什么都不懂，本来就显得傻，还要怎么放弃部分智商？

跟ALL IN（全仓）被动减低智商不一样，我们选择主动放弃部分智商，是对市场的敬畏，虽然放弃了部分智商，但拥有了智慧。

我们虽然不懂投资，但是刚开始接触投资领域的时候确实可以主动放弃部分智商，跟着聪明人投资。

A股市值排名前三的贵州茅台，回报率惊人，是优秀投资者和机构青睐有加的企业，机构和优秀投资都看好的企业，自然有它的过人之处，我们可以跟着聪明人学习，研究为什么资金都跑向这个企业，而不是一开始就自己瞎折腾。

越是平庸之人越追求卓越，想通过自己的能力找到下一个贵州茅台、下一个阿里巴巴、下一个腾讯。作为普通人，其实更应该主动放弃自己的智商，跟着聪明人学习，学会跟着资金走，找出原因并做出行动。

事实上，即便有不少优秀投资人和机构告诉了你，什么是好企业，但通过行动支持的人还是少数，贵州茅台最新股东数量是8.91万（数据截止于2020-3-7），股市中开户人数却有1.6亿多，仅有万分之五的人持有，即便有聪明人告诉你机会在哪里，你还是抓不到。

我们要学着主动放弃智商，跟着聪明人学习。大神级别人物都非常乐于分享，巴菲特持仓网上是公开的，甚至每年召开股东大会分享投资心得(https://buffett.cnbc.com/warren-buffett-archive/)。桥水基金的达利奥，不仅网上公开，甚至写书、制作app来分享投资和生活心得(苹果appstore上搜索：Principle—海外版），生怕其他人学不会。格兰布莱特直接做了一个网站（www.magicformulainvesting.com)，输入几个参数就可以根据他的投资原则，生成投资组合。

这些已经获得巨大成功的人这么无私分享知识，我们一开始没必要自己折腾，可以主动放弃部分智商，学习大神们的大智慧。

北向资金流向的企业，同样都是不错的企业，我们可以尝试着从分析这些企业开始，学会做足功课，了解为什么资金青睐这些企业。当你学会了主动放弃，也是你开始拥有的时候。虽然放弃了部分智商，却学到了大智慧。

## 学会生活

投资是为了更好的生活，而不是成为负担，不少人在进入股市之后，可谓废寝忘食，每天沉迷于各种技术指标，各种技术流派，开市的时候，时时刻刻盯着那些曲线，心情都跟着曲线波动，时而兴奋，时而暴躁，时而低落，并将这些情绪，带到生活中，影响家庭，影响朋友。

我们要学会生活，别看你活着，却不一定活好了，怎么样更好的生活其实是一门学问，除了材米油盐酱醋茶，还可以培养自己的兴趣爱好，可以给夫妻生活添加一些小惊喜。。。。。生活不能只有苟且，还有诗和远方。

尽情的享受和感受这个世界的美好，这些都是需要大量学习的，别看人和人都是生活，生活质量可比人和狗的差距还大。投资可以让你更好的、更体面的生活，而更好的生活方式也提高投资决策，两者相辅相成。

投资表面上看起来是对自己财富进行有效的管理，本质上是如何更好的管理人生，你需要统筹资源，分配好精力，为未来光明的人生规划，而不是为了当下而放弃未来。

不要以为优秀的投资人有钱后就各种挥霍，什么豪宅跑车，什么睡到自然醒，什么不用去上班，事实上，恰恰是越优秀越自律，他们懂得开源节流，懂得规律生活，他们即便不用上班，也比上班的更努力。反倒是月光族，才真的是睡到自然醒，对未来无忧，过好当下就好。

如若进入投资领域，不要为了生存而忘了生活，我们不仅要拼命生存，还要努力生活。