161丨羊群效应：“模仿跟风”是理性行为？
1.羊群效应一般被认为是随大流不理性，导致资产价格过度的上涨和下跌。但上世纪九十年代，耶鲁大学的Ivo Welch教授提出的“信息瀑布”理论的分析是，羊群行为一般是理性的，并不一定会造成资产泡沫。例如在金融市场，初始交易者会影响后续交易者的行为，当信息瀑布形成后，人们跟风是理性行为，但羊群行为的结果有可能让市场更有效，也有可能造成危机，这取决于初始交易者的行为正确与否。
2.“羊群行为”会造成资产泡沫吗？
Ivo Welch教授认为羊群行为很难造成资产泡沫，因为一个足够强的反向信息就能够打断信息瀑布。后续又有人发表论文说：正常情况下羊群行为会让市场更有效，但在市场环境变得非常不确定时，信息瀑布会造成很大的波动，甚至导致危机。
3.羊群行为存在套利空间，能够理性看待羊群行为的投资者可以跟随大单，跟随庄家，或者基金的重仓股来进行套利。
162丨内行陷阱：偏见无处不在
1.家乡偏见
学者们通过研究发展，在因排除各种因素后，各国的投资者都更倾向于投资本国、本省、本地区的资产，基金经理也是如此，并且基金经理之间也会因为居住远近、学校、专业等因素而对投资产生影响。
2.内行幻觉
身在企业和行业内部，由于对企业和行业太过熟悉与了解，反而会做出不理性的判断。若想避免内行幻觉，必须严格投资纪律，一是严选建议渠道；二是内行建议只做参考不做为行动准则。
163丨框架效应：麦考伊系统之罪
1.心里账户：这个概念是诺奖得主塞勒提出的，指的是人们在做决策时会建立不同的点或者标准，据此来计算得失。
2.人们会在一个框架下思考问题，所有心里偏误的共性是，你只选择你愿意接收的信息，导致思考进入了一个窄框架。这种思考模式简单高效，已进化成为人类的本能。
3.如何建立宽框架的思考模式
（1）丰富自身知识，多维度的思考；
（2）不要急于做判断，让子弹飞一会儿。
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