文/光影传奇
2014，“超日债”违约，打破债券不违约的预言。
债券的风险有很多，比如利率风险、违约风险、提前偿还风险、通货膨胀风险等等，最为重要的风险为违约风险。
一、债券的发行条件是什么？
文/光影传奇
债权发行条件相对来说很苛刻，但是即使是这样，观音菩萨也有料事不准的时候。比如：发行前，发债前，监管部门要求公司以往三年的盈利状况；要求所筹集资金用途是否符合国家产业政策；要求债券总额不能超过公司净资产的40%；如果发债用于投资项目的，发债总额不得超过投资总额的30%；如果发债用于基建项目的，不能超过20%。
二、债券出现哪些情形算是违约呢？
文/光影传奇
是否是只有无法偿付本金和利息才算是违约呢？其实不然，债券违约涉及长期违约和短期违约。
1.在债券未到期时，发债人破产或者被接管。这种情形其实并不表示债券到期，债权人无法拿到本金和利息，但是依然算作债券违约。
2.发债人延期支付债券本金和利息。这种情形并不表示债权人一定拿不到本金和利息。也许在到期后90天拿到了本金和利息，只是并未按期支付而已。
3.发债人减免支付债券本金和利息。这种情况毫无疑问的是债权人并未获得如期收益，也是我们最不愿意看到的一种。
4.发债人如期偿付本金和利息，但是资金来源于贷款。这种情形是债权人最喜欢看到的违约场景，自己的本金和利息并未受到任何影响，而是如期而至。但是监管部门还是会认定发债机构违约。
三、如何选择债券？
文/光影传奇
对于投资者来说，选择一支让自己省心的好债券是一项技术活，也得靠运气。
首先，选择信用评级高的发债公司。
信用评级虽然只是代表历史数据，但是每次考试都考100分的学生，在下次考试时再次考100分的概率一定大于每次都考60分，在下次考试考100分的概率。国际知名评级公司穆迪、标准普尔是专业公司。
我国债券的信用评级分为长期债券信用评级和短期债券信用评级。长期债券共设置10个等级，AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C,D。BB（含BB）都属于投机级债券，以上都属于投资级别证券。从AA到CCC，可以用+或-进行微调。
短期债券有6个等级，分为A-1，A-2，A-3，B，C，D。A-3以上都属于投资级范围。
大家还记得2009年希腊政府债务危机吗？政府公布其财政赤字，全球三大评级公司相继下调对希腊国债的信用评级。其中标准普尔评级希腊政府下调三个等级，下调至BB+，这是垃圾债券中的最高级别。
其次，选择有实力、有意愿接盘的政府。一个企业破产，发债的企业破产，会涉及到很多事情，比如说公司债的投资者会闹事，引起社会动荡，比如说上级部门会问责监管部门甚至影响政府的业绩，这些都是问题。因此，政府不会让发债机构轻易违约。但是这不代表每个政府都有实力去拯救发债机构，即使政府有资金，也不代表一定要接盘发债机构。
所以，当2014年出现存款保险法之后，很多投资者就不把所有的钱放在一个银行了。至少存款保险法规定，一个投资者赔付50万。就是即使银行倒闭，政府不是不管，而是管，但是不是全管，因此聪明的投资者开始分散资金，但是就银行存款保险法事件来说，银行倒闭的可能性有没有，有，但是离我们不知道时远时近。只是国家释放了一个这样的信号，让投资者有这样的一个心理预期。
债券违约也是一样的道理。在以前，一旦公司发行债券还不上后，国家都会大包大揽，不让投资者吃亏，不会让社会动荡出现。但是现在在2014年，既然出现了债券违约事件，就是说明债券可能违约，尽管概率小，但是一旦违约，国家也不会管了。他会许可债券发行方破产。至于发行方宣告债券破产后，怎么瓜分发行方的资产，是公司 法的事情了，我们可以关注公司法。
文/光影传奇
其次，选择国家扶持债券力度强大的时机。
2014年，首支债券宣告破产，打破债券不能违约的预言。这是国家释放的信号——国家许可债券违约，让投资者擦亮眼睛，不是所有投资者破产我都接管。
再次，通过基本面选择发债公司。并非国债一定就无风险，2009年，希腊政府一样宣布赤字，即使如期支付债权人，也是债券违约；并非金融债信用一定高。2008年，雷曼兄弟破产，我国多家国有银行持有其债券。选债券，看整个经济形势，是否有加息的可能；发债机构所属行业是否为国家扶持行业，是否为朝阳行业；发债机构在所在行业中的排名是否靠前。
最后，看企业信用，特别是公司股东，一把手的信用。如果一个企业发债后变成了老赖，那将是所有投资人的悲哀。
债券违约的风险相对很小，但是不等于没有。因此在投资债券时，了解的信息越全面，投资信息越透明，投资信心越高。如果所有投资者对发债机构的信心十足，相信发债机构一定能够财源滚滚来，投资者数钱数到手抽筋。
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