门口的野蛮人

第一次听门口的野蛮人，是在“万科宝能之争”“姚员外”想入主万科的董事会，被王石的管理层斥为“门口的野蛮人”。当时只知道这是一例宝能收购万科的案例，并未去研究，恰恰让自己好奇的是王石说这是门口的野蛮人。

在自己了解了相关的知识背景后，原来通过杠杠收购，自己用很少的自有资金去撬动好多的外部资金的方式来进行收购，被成为“门口的野蛮人”，它是一种特殊的兼并收购的方式。一方面收购者可以用少量的自有资金取得很高的回报率，实现多方共赢的局面。另一方面，高负债率会让企业压得喘不过气来，容易拖垮企业。面对如此的风险利弊，当门口强大的野蛮人开始发动进攻的时候，这就要求各自的被收购者该如何去抵御这样的野蛮人。

在万宝之争中我们可以看到，宝能采取的收购方式是野蛮人进攻的方式，未事先与万科管理层沟通并取得同意而强行收购的恶意收购方式，直接多批次收购成为第一大股东。面对进攻万科采取了“白衣骑士计划”，也就是在碰到恶意收购者时，企业去找一个跟自己企业有合作关系，但是又不想控制企业的有钱人来控股自己，从而驱逐那个不受欢迎的恶意收购者。而后有了宝能系要求召开临时股东大会，罢免包括王石、郁亮在内的万科上市公司10位董事和2位监事之争。当然除了上述抵御方案外还有“毒丸计划”，它是一种股权摊薄反收购措施，它通过除了收购方以外的所有的股东用超低的价格买到新股，然后把恶意收购者的股权稀释掉，增加收购这的成本，从而达到让收购者知难而退。然而由于我国实施的叫法定资本制，发行新股，必须通过股东大会，因此就无法像国外一样（授权资本制）不需要股东大会就发行新股，因此毒丸计划无法实施。除了以上还有金色降落伞（保护管理层）它是恶意收购发生时候，目标公司的高管被炒掉后，收购公司需要支付大笔的离职费用，增加收购成本。皇冠明珠自残计划是卖掉自己最核心、最超值的的资产从而降低自己的吸引力，使收购失败等一系类抵御野蛮人进的措施。当然普通的我们能做的是关注收购带来的股票溢价，从而从中获益。

野蛮人给我们的启发是，我们作为普通人，我们的力量是微乎其微的。但是我们是可以通过学习，整合各种的资源从弱势者变为野蛮人争的自己的一片利益的。但是想取得成果是不容易的，这就需要我们个人去增强自己的知识，经验以及教训，以更大的把握做野蛮人从而获胜。