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如何挑选指数基金2

如何挑选指数基金2

作者: 银子Lillian | 来源:发表于2019-03-25 12:15 被阅读0次

前面介绍了盈利收益率法,现在再介绍一个大师的方法博格公式法

博格公式是由约翰博格提出来的,约翰博格是指数基金之父,是世界上指数基金的发明者,他自己也是世界第二大基金管理公司先锋集团的创始人,管理着上万亿美元的资金,是位成功的企业家。

约翰博格投资的核心理论是,指数化投资和低成本

约翰博格提出决定股市长期回报率的三个变量是:

初始投资时刻的股息率;

投资期内的盈利增长率;

投资期内市盈率的的变化。

为什么是这三个因素呢?我们接下来分析下。

投资指数基金,本质是投资一篮子股票,每个指数的点数,可以看作是指数背后所有股票的平均价格。指数的市盈率,可以看作是所有公司股票的平均股价除以公司的平均盈利。也可以用公式表示出来,PE=P/E 。

通过换算P=E x PE (公司的平均股价等于平均的市盈率乘以公司的平均盈利)

我们投资指数基金,希望价格上涨,我们也就赚钱了。根据上面的公式,在投资期内,如果公司平均盈利E增长了,市盈率PE上涨了,股价也就上涨了。

另外投资指数基金,还会有成分股分红的收益,也就是股息率。

所以我们投资指数基金,这三个因素会影响我们的收益:初始投资时刻指数基金的股息率;投资期内指数基金的市盈率的变化;投资期内指数基金的盈利增长率。

因此博格提出了指数基金的收益公式:

指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+指数基金每年的市盈率变化率+指数基金每年的盈利变化率。

实际上,我们投资指数基金,并不需要非常复杂的计算,只要关注这三个变量就可以了。

1.股息率

初始投资时刻的股息率,购买指数基金时就已经确定了。一般来说,指数基金越是低估,就是价格越低于其内在价值,股息率就越高。这个股息率我们可以在理性仁等平台上查到。

2.市盈率

市盈率在我们买入指数基金时也是确定的,但是未来怎么变化我们不知道。但是,如果我们在市盈率很低的时候买入,将来大概率会上涨的。那怎么判断当前的市盈率很低呢?可以通过统计指数历史市盈率的波动范围,再看当前的市盈率处于历史市盈率的什么位置来确定。

3. 盈利

指数背后公司的盈利,主要基于国家经济的上涨。如果国家经济比较景气,公司的盈利比较快;如果国家经济不景气,公司的盈利比较慢些。所以,只要我们国家经济正常发展,这个盈利就是上涨的,这个我们不能控制,在投资时可以不用考虑。

结论:

在股息率高时买入; 在市盈率处于历史低位时买入;然后等待价值回归就可以了。

PS: 一般来说,股息率高和市盈率低估值是同时发生的。

另外,in阿玉一些周期性行业需要用市净率代替市盈率,因为盈利的周期性变化导致市盈率的盈利E失去参考价值,比如证券行业在熊市里,盈利E变很小,市盈率变得很大。这时我们可以使用市净率替代,市净率PB=P/B(P,代表背后公司的平均股价; B, 代表平均净资产)。         

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