CVA财务报表第七课

CVA财务报表第七课

资产负债表分析一-质量分析

投资资产质量分析

分类

短期投资: 交易性金融资产

a.用闲置不用的货币投资

b.目的:追求货币增值，非控制性

c.投资数量变化快

d. 投资收益为货币

长期投资:可供出售金融资产、持有到期金融资产、长期股权投资

a. 货币、非货币资源均可进行投资

b.目的:实施控制、或者影响战略

c.投资数量相对变化少

d.投资收益不一定能够带来现金流入，可能产生泡沫资产

投资资产质量分析

对长期投资的悲观认识

a.长期投资是难以控制的资源流出

b.长期投资是高风险、高泡沫的资产区域(股权只能转让、收益不能稳定)

c.投资收益的确认可能引起货币状况的恶化(分红、缴税) (案例)

投资质量分析

a.投资的构成与方向，是否体现企业的核心竞争力，但不能- -概而论

投资方向:股权结构制约、管理层偏好、战略结构布局、提升业绩补偿

a.

投资收益能否与营业利润互补

b.投资年度内的变化和方向性如何(案例)

C.投资消耗的资源是什么(现金、非现金)

d. 投资收益的确认方法(成本法、权益法、公允价值变动)

e. 投资收益对应的现金流入

资本结构质量分析

负债、所有者权益分析

资本结构:负债和所有者权益结构

a.不同的资本结构导致不同的加权平均资金成本

b.股权结构与发展战略

资本结构质量关注

a. 资金成本与企业资产报酬率的关系

b. 资金来源的期限结构与企业资产结构的适应性

c.财务杠杆状况与企业财务风险、未来融资要求以及企业未来发展的适应性

d.股东持股构成与企业未来发展的适应性

流动负债质量分析

短期借款分析

a.

“短期借款”项目反映企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下

(含1年)的各种借款

b. 分析方法:比率分析(流动比率、速动比率、资产负债率)

c.避免“短债长投’

d.避免短期贷款规模超过实际需要而引起不必要的费用

应付账款、应付票据分析

a.指企业因赊购原材料等物资或接受劳务供应而应付给供应单位的款项，它是由于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款时间不一致造成的

b.构成了存货的部分财务来源

c.代表了企业运用商业信用推动经营活动的能力

d.关注应付账款、应付票据规模变化与企业存货或营业成本规模变化之间的关系